Bitcoin: це не те саме, що 2013 рік

Кріс Берніске є керівником блокчейн-продуктів в ARK Invest, інвестиційному менеджері, який зосереджується на революційних інноваціях і є співавтором нової білої книги, "Bitcoin, новий клас активів".

У цій Погляди CoinDesk Бурніске відкидає мейнстрімові засоби масової інформації, стверджуючи, що ідея про те, що Bitcoin просто повторює ганьбу 2013 року, є дезінформованою.

Поширеним, але помилковим рефреном є те, що останнім часом поведінка біткойна була копією сумнозвісного підйому та краху кінця 2013 року.

Звичайно, подібний наратив можна створити: Bitcoin ламає 1000 доларів, Народний банк Китаю дає деякі коментарі які лякають людей, Bitcoin падає. Але якщо дослідити кілька характеристик ринку, я думаю, що різниця в зрілості біткойна між тодішнім і теперішнім стане зрозумілою.

5 грудня 2013 року, незабаром після того, як Bitcoin перевищив 1000 доларів США, Народний банк Китаю (НБК)надіслав заяву стверджуючи, що Bitcoin «не є валютою в справжньому значенні цього слова». PBOC обмежила фінансові установи від подальшого залучення до цієї Технології.

Минулого тижня, 6 січня 2017 року, невдовзі після того, як Bitcoin вдруге за вісім років свого життя перевищив позначку в 1000 доларів США, PBOCнадіслав нові заявивказуючи, що його представники зустрілися з великими китайськими біржами Bitcoin, щоб підкреслити важливість дотримання «відповідних законів і правил».

Тенор висловлювань був суттєво іншим, але зосередимося на цифрах.

Тоді і зараз

Після обох заяв Bitcoin швидко впав нижче 1000 доларів, що призвело до неправдивого оголошення про те, що Bitcoin T BIT з 2013 року.

Я вважаю, що таке оголошення породжене незнанням конкретної динаміки ринку.

Як показано нижче, щоденні відсоткові зміни ціни біткойна як до оголошення PBOC, так і після оголошення не були такими серйозними, як у 2013 році.

На осі X The Graph розташовано показник, який називається 'Кілька днів видалено з оголошення Народного банку Китаю. Іншими словами, нульовою точкою для 2013 року є 5 грудня, а для 2017 року – 6 січня: це ті дні, коли оголошення PBOC стали публічними.

«-60» — це шістдесят днів до оголошення PBOC кожного відповідного року.

Взявши стандартне відхилення цих щоденних процентних змін ціни, ви отримаєте ONE із найпоширеніших показників волатильності, як показано нижче.

У 2013 році волатильність за 60 днів до оголошення PBOC була більш ніж у 3 рази перевищувала волатильність перед оголошенням PBOC у 2017 році.

Волатильність наступного тижня також була вдвічі більшою в 2013 році.

Однак схоже, що деякі інвестори в Bitcoin страждають від посттравматичного стресового розладу. Зрештою, оголошення 2013 року прискорило тривале падіння ціни біткойна до 2014 року, досягнувши найнижчого рівня в січні 2015 року.

Такі побоювання можуть пояснити, чому відносна волатильність підскочила більше після останнього оголошення, ніж у 2013 році. Іншими словами, у 2013 році волатильність приблизно подвоїлася після оголошення PBOC, тоді як цього року вона зросла приблизно втричі.

Тим не менш, волатильність після оголошення PBOC цього разу все ще менше, ніж волатильність раніше оголошення PBOC у 2013 році.

Нещодавно критики вийшли з дерева, багато хто знову проголошує Bitcoin занадто летючий для більшості портфоліо.

Однак, якщо інвестор протягом останніх кількох років тримав Twitter, LinkedIn, Workday, Netflix, GoPro, Tableau та багато інших відомих технологічних імен, тоді вони зазнали одноденного падіння, більшого, ніж Bitcoin за останній тиждень.

Новий клас активів

Я вважаю, що низька волатильність біткойна перед обличчям страхів щодо Китаю є ознакою його Ринки, що розвиваються.

Наприклад, ліквідність значно покращилася: глобальні обсяги торгів приблизно в 30 разів перевищили показники кінця 2013 року.

Тим часом, схоже, що більш поінформована база інвесторів тепер має переконання триматися через примхи національних держав, підбираючи слабину зі слабких рук.

Проте на даний момент Bitcoin може бути недостатньо стабільним, щоб бути валютою.

Його коливання цін все ще достатньо великі, щоб вони могли спричинити хаос, якби Bitcoin був широко використовуваною одиницею розрахунку (і вони сіють хаос для інших криптовалют, де Bitcoin часто використовується як одиниця розрахунку).

Крім того, зміни в ціні біткойна ускладнюють використання Bitcoin як засобу обміну, оскільки може виникнути значний ризик обмінного курсу.

Але, якщо Bitcoin є a новий клас активів— як я FORTH у статті, написаній спільно з Coinbase, — тоді йому T потрібно поводитися як інші активи, які ми вже знаємо, щоб отримати широке впровадження.

Я думаю, що йому просто потрібно дозріти, і є ознаки того, що він робить саме це.

Старий телефон, зображення нового телефону через Shutterstock