- Повернутися до менюЦіни
- Повернутися до менюДослідження
- Повернутися до менюКонсенсус
- Повернутися до менюСпонсорський матеріал
- Повернутися до меню
- Повернутися до меню
- Повернутися до меню
- Повернутися до менюВебінари та Заходи
Документ ЄЦБ: Розподілені бухгалтерські книги, ймовірно, принесуть «поступові» зміни
Європейський центральний банк опублікував робочий документ про технологію блокчейн, досліджуючи її потенційну роль на Ринки цінних паперів.

Європейський центральний банк (ЄЦБ) опублікував робочий документ про Технології блокчейн, досліджуючи її потенційну роль і вплив на Ринки цінних паперів.
У документі, написаному економістами ЄЦБ Андреа Пінною та Вібе Руттенбергом, розглядаються різноманітні можливі ринкові застосування та наслідки, які розподілені облікові книги можуть мати на ринку, одночасно досліджуючи різні способи використання розумні контракти в інфраструктурі ринку цінних паперів.
Опублікований 17 квітня звіт під назвою «Технології розподіленої книги в постторгівлі цінними паперами» повторює все більше зацікавлених сторін галузі, регуляторів і спостерігачів ринку, які бачать потенційно сильний вплив Технології на Фінанси.
Проте автори статті стверджують, що деякі елементи ринку – особливо регульовані – навряд чи будуть замінені, навіть якщо відбудуться серйозні зміни, спричинені використанням блокчейн-додатків у Фінанси.
У документі зазначено:
«Поточні дебати щодо DLT зосереджені на самій Технології та на тому, наскільки руйнівним може бути розгортання цієї Технології для поточного пост-торгового ринку та його гравців. Слід, однак, пам’ятати, що, незалежно від розгорнутої Технології , певні функції, присутні на пост-торговому ринку цінних паперів, завжди повинні виконуватися установами».
Ринок може стимулювати зміни
Загалом у документі представлено з висоти пташиного польоту поточне середовище розрахунків після торгів, встановлюючи деякі больові точки, які прихильники блокчейну сподіваються покращити за допомогою цієї Технології.
«Поточні ринкові умови — з низькими відсотковими ставками та очікуванням збільшення попиту на заставу внаслідок нормативних змін — зменшили маржу фінансових посередників, зробивши постійні витрати неприбуткових організацій ще більшим тягарем», — пишуть автори, додаючи:
«Тому фінансові посередники сподіваються, що DLT можуть дозволити їм уникнути певних процесів звірки та зменшити суму застави та капіталу, пов’язаного з циклом розрахунків».
Тим не менш, питання залишаються, стверджують автори, продовжуючи роботу.
Вони сказали, що необхідно відповісти на невирішені інфраструктурні та юридичні питання, зокрема пов’язані з точним юридичним статусом розподіленої книги, яка використовується банками.
Автори вказали, що сумісність є ONE з таких проблемних областей.
Для того, щоб Технології знайшла значне впровадження серед великих фінансових компаній, знадобляться стандарти роботи для реального підключення будь-яких майбутніх мереж, які можуть сформуватися.
«Гармонізація... все ще потрібна», — пишуть автори. «Щоб досягти загального ринку з точки зору безпеки та ефективності, кожній системі на ринку може знадобитися можливість обмінюватися даними з усіма різними DLT».
Досліджено ступені усиновлення
ONE з важливих частин статті досліджує потенційні результати поточних експериментів у галузі технології блокчейн.
Згідно з ONE сценарієм, постторгові установи використовують блокчейн-програми для підвищення загальної ефективності, але їх базова інфраструктура залишається такою, як є. У цьому випадку так звані «розрізнені» розподілені реєстри допоможуть операторам скоротити витрати, залишаючись при цьому підданими тим самим проблемам сумісності, які спостерігаються сьогодні.
З крайнього боку, однорангові мережі потенційно повністю виключать клірингові та розрахункові компанії, повністю передавши випуск і купівлю цінних паперів інвесторам і компаніям, які продають ці активи.
«Компанії та уряди могли б випускати свої фінансові інструменти безпосередньо в бухгалтерській книзі, що було б особливо цікаво для компаній-початківців, які випускають акції шляхом приватного розміщення, тоді як розумні контракти виконували б будь-які корпоративні дії автоматично», — пояснює газета.
Зрештою, автори статті заявляють, що ще рано прогнозувати точний вплив технології. Однак вони припускають, що будь-які зміни відбудуться протягом більш тривалого терміну.
Документ робить висновок:
«Цілком можливо, що DLT може потрапити на основний ринок, але якщо це станеться, це, швидше за все, спричинить поступову зміну процесів, а не революцію на ринку».
Повний документ ЄЦБ можна знайти нижче:
Зображення через Shutterstock
Stan Higgins
Член штатної редакційної колегії CoinDesk з 2014 року, Стен тривалий час був в авангарді висвітлення нових подій у Технології блокчейн. Стен раніше брав участь у фінансових веб-сайтах і завзято читає вірші. Наразі Стен володіє невеликою кількістю (<500 доларів) BTC, ENG та XTZ (Див.: Редакційна Політика).
