Op-Ed: ціна Bitcoin має потенціал досягти 1820 доларів до 2020 року

Примітка редактора: Цей гостьовий допис написав Радослав Альбрехт, співзасновник платформи однорангового кредитування Bitcoin Bitbond.net. вінмає економічну освіту, працював в інвестиційному банку в Лондоні та веде німецький Bitcoin блог bitcoins21.

Ціна Bitcoin , ймовірно, найбільш обговорюваний аспект Bitcoin. Але лише кілька дискусій намагаються вивести кількісно довгостроковий ціновий потенціал.

Не приймайте потенціал за прогноз. Як сказав Йогі Берра: «Важко робити прогнози, особливо щодо майбутнього». Ніхто не здатний на точний прогноз. Ціновий потенціал скоріше говорить нам, де ціна міг би йти, враховуючи, що певні припущення виявляться правильними.

Отже, якщо ми не вміємо щось передбачати, навіщо турбуватися про аналіз потенціалу ціни Bitcoin ?

Оскільки це дає нам краще розуміння того, що рухає ціна Bitcoin. Це дозволяє нам уважно спостерігати за виявленими драйверами та уточнювати нашу оцінку потенціалу.

Що визначає ціну Bitcoin ?

Ціна Bitcoin є результатом попиту та пропозиції на Bitcoin. Чим більше попиту, тим вище ціна. Чим більше пропозиції, тим нижча ціна (за інших рівних умов).

The постачання сторона Bitcoin досить добре відома, навіть якщо ми дивимося в майбутнє. Пропозиція Bitcoin зростання скоро впаде нижче 15% щорічно.

У 2020 році кількість видобутих біткоінів перевищить 18 мільйонів. Це означає, що коли ми не будемо створювати біткойни, створені за допомогою кредитування, пропозиція Bitcoin зростатиме з передбачуваною швидкістю, яка буде падати.

Другим фактором, який впливає на пропозицію, є т.зв швидкість обігу грошей. Ця цифра говорить нам, як часто ONE одиниця валюти обмінюється протягом певного часу.

Ми обчислюємо його, розділивши обсяг транзакцій Bitcoin на кількість біткойнів в обігу. Зараз ця цифра становить приблизно 9 на рік.

Це означає, що ONE Bitcoin витрачається в середньому 9 разів на ONE . Швидкість залишається стабільною вже приблизно шість місяців, і оскільки вона вже досить висока порівняно з фіатними валютами, ми можемо припустити, що вона не буде набагато вищою.

Давайте подивимось попит наступний. Bitcoin використовується в різних типах транзакцій. Обсяг транзакцій стимулює попит на Bitcoin , що в кінцевому підсумку впливає на його ціну.

На наступній діаграмі показано обсяг транзакцій Bitcoin у мільярдах доларів США. Кожна точка кривої є сумою всіх транзакцій з Bitcoin за останні дванадцять місяців (LTM), конвертованих за відповідним щоденним обмінним курсом. Як бачимо, з квітня 2013 року обсяг транзакцій різко зріс.

4 випадки використання Bitcoin

Ми можемо розділити Bitcoin транзакції на чотири варіанти використання. Для кожного випадку використання Bitcoin конкурує з іншими існуючими рішеннями.

Я порівнюю Bitcoin із основним гравцем у кожній категорії та спробую оцінити потенційний майбутній обсяг транзакцій для Bitcoin до 2020 року. З цього ми можемо отримати потенціал ціни Bitcoin .

1. Онлайн платежі

Найбільшим конкурентом Bitcoin в онлайн-платежах є PayPal звіти мати 137 мільйонів активних зареєстрованих акаунтів. У 2012 році загальна вартість транзакцій через PayPal становила 145 мільярдів доларів, що у 18 разів перевищує обсяг Bitcoin LTM. Чи коли-небудь Bitcoin досягне сьогоднішнього обсягу PayPal?

ONE річ, яка сильно впливає на прийняття Bitcoin як платіжної системи, це його волатильність валютного курсу.

Усі інші аспекти Bitcoin як платіжної системи, на мій Погляди, кращі. Якщо волатильність Bitcoin продовжить знижуватися (що зараз відбувається, незважаючи на останні Заходи), впровадження та використання в онлайн-платежах зростатиме. Окрім PayPal, є й інші рішення, у яких Bitcoin має великий потенціал забрати частку ринку.

Крім того, йдеться не лише про відбирання частки ринку в інших рішень. Обсяг транзакцій PayPal у 2012 році зріс на 22% порівняно з 2011 роком.

Зростаюча світова економіка проводить все більшу кількість платіжних операцій, тому ринок в цілому швидко зростає. Ось чому ми дійсно можемо припустити, що в 2020 році Bitcoin досягне сьогоднішнього обсягу транзакцій PayPal.

Крім того, можуть бути нові програми для мікроплатежі. Я вважаю, що тут ми побачимо абсолютно нові моделі доходів, які можуть виникнути завдяки наявності миттєвої та економічно ефективної платіжної системи, як-от Bitcoin. Таким чином можна створити додатковий обсяг транзакцій.

2. Платежі в торгових точках

У багатьох країнах більшість магазинів і ресторанів T приймають кредитні чи дебетові картки. Витрати та платіжні цикли, мабуть, є головними перешкодами.

Bitcoin дозволяє цим магазинам пропонувати безготівковий спосіб оплати, який є зручним і економічно ефективним для продавця. Тому ймовірно, що усиновлення в платежі в місцях продажу також буде рости.

Однак кількісно визначити це майже неможливо. Щоб наші загальні розрахунки KEEP консервативними, ми припустимо, що вартість транзакції в цьому варіанті використання дорівнює нулю.

3. Грошові перекази

На мій Погляди, у цьому випадку Bitcoin має велику перевагу. Навіть якщо взяти до уваги комісію обміну з обох сторін ONE транзакції, Bitcoin все одно набагато дешевший за конкурентів. Може знадобитися деякий час, поки інфраструктура стане доступною для всіх людей, які надсилають і отримують гроші за кордоном, але це досягає результатів.

[пост-цитата]

Це видно з річного звіту Western Union передав 81 мільярд доларів у 2012 році в рамках операцій між споживачами. Це показник, якого Bitcoin зможе досягти в наступні роки. І це знову не передбачає зростання ринку та інших конкуруючих рішень, таких як банківські перекази. У багатьох випадках вони тривалі та дорогі, що забезпечує додатковий потенціал для Bitcoin.

4. Інвестиції

З виникаючими інвестиційні засобиBitcoin тепер є класом активів, доступним для інституційних інвесторів.

Це відкриває цілий новий світ. Є багато причин, чому Bitcoin приносить користь портфелю фінансових активів. Однак наразі існує ONE обмеження для значних інвестицій у Bitcoin.

Ринкова капіталізація Bitcoin становить приблизно 2,3 мільярда доларів, що дуже мало для класу активів. Якщо ви хочете відкрити позиції на мільйони доларів, ваш вплив на ринок буде надто великим. Або ще гірше, ринок біткойнів T забезпечує достатньої ліквідності для дуже великих угод.

Але якщо говорити про майбутнє, то інвестиції в Bitcoin як клас активів відіграватимуть важливу роль. Зі зростанням попиту з боку інших трьох варіантів використання ринкова капіталізація повинна зрости. Отже, Соціальні мережі будуть більші інституційні інвестиції.

Оцінити обсяг Bitcoin транзакцій від інвестування приблизно так само важко, як і з платежами в торгових точках. Але ONE точно T можна нехтувати.

Отже, ось ONE підхід, який ми можемо використати. Незважаючи на те, що Bitcoin є окремим класом активів, він має характеристики інших класів активів.

В основному це товари та інші валюти. Обидва ці класи активів T приносять жодних дивідендів, як і Bitcoin. І серед іншого вони використовуються для подібних цілей, як Bitcoin. А саме як засіб зберігання вартості та засіб обміну.

Валютні Ринки є найбільш ліквідними Ринки у світі з точки зору обсягу операцій. Навіть якщо Bitcoin буде успішним як валюта, ймовірно, пройде багато років, перш ніж він зіграє роль валюти з інвестиційної точки зору.

Тому поки що варто зупинитися на порівнянні з товарами. Найочевидніше, що можна зробити, це порівняти Bitcoin із золотом. Інші дорогоцінні метали, такі як срібло, також підійдуть, але давайте KEEP простими.

Загальна сума золота, коли-небудь видобутого до 2012 року становив 174,1 тис. тонн. На поточному місці ціна 1350 доларів за тройську унцію загальна вартість золота становить 6,9 трильйона доларів.

Велика частина оптової торгівлі золотом здійснюється через Лондонський ринок металів. З історичного кліринговий оборот ринку ми бачимо, що за останні роки середньорічний обсяг торгів приблизно дорівнює загальній кількості коли-небудь видобутого золота.

Це означає, що річний обсяг торгів за поточною ціною становить 6,9 трильйона доларів. Якщо ми припустимо, що Bitcoin досягає 1% від цього обсягу, ми отримаємо обсяг Bitcoin транзакцій від інвестицій у 69 мільярдів доларів.

Потенційний обсяг транзакцій Bitcoin

Коли ми підсумовуємо оцінки кожного випадку використання, ми отримуємо потенційний річний обсяг транзакцій Bitcoin у 295 мільярдів доларів. Це у 38 разів більше, ніж сьогодні. За останні шість місяців обсяг транзакцій Bitcoin LTM зріс у сім разів, тому ще одне 38-кратне збільшення до 2020 року не виходить за межі діапазону.

Потенційна ціна Bitcoin

Тепер настає соковита частина. Що все це означає для потенційної ціни Bitcoin ?

Від кількісна теорія грошей ми знаємо, що грошова маса (М) на швидкість обігу грошей (В) має дорівнювати кількості товарів в економіці (Ю) помножити на рівень цін (П).

Ці стосунки мають зберігатися завжди. Якщо ми знаємо три компоненти цього рівняння, ми можемо обчислити четвертий компонент. Отже, давайте зведемо все разом і виведемо приблизну потенційну ціну Bitcoin на 2020 рік.

Ми знаємо, що в 2020 р М становитиме приблизно 18 мільйонів біткойнів.

Ми припускаємо В щоб залишатися постійним порівняно з сьогоднішнім днем, тому воно має значення 9.

Ми беремо обсяг транзакції, який, за нашими оцінками, становить 295 мільярдів доларів США як приблизний показник Ю.

Рішення за рівнем ціни П і показуючи результат у більш поширеному оберненому записі, ми отримуємо a потенційна ціна 1820 доларів США за Bitcoin.

Це досить багато.

Ще раз майте на увазі, що це не передбачення!

Крім того, це аж ніяк не порада вводити позиції в Bitcoin. Існує багато ризиків, про деякі з яких ми сьогодні навіть не підозрюємо. Ціна, яку ми розрахували тут, є ONE могутність подивіться в майбутньому, чи Bitcoin продовжить свій екстраординарний шлях зростання для всіх випадків використання.

Заключні слова

У цій статті описано, як ми можемо отримати потенційну ціну Bitcoin . Наведена цифра є гіпотетичною. Цікава частина полягає в тому, як Bitcoin буде прийнято в різних випадках використання.

Якщо ми хочемо обговорити ціну Bitcoin в майбутньому, має сенс глибше заглибитися в можливі сценарії впровадження для кожного випадку використання.

Найвищий ступінь невизначеності в цьому розрахунку походить від інвестиційного варіанту використання.

Якщо ціна Bitcoin дійсно досягне приблизно 1820 доларів США до 2020 року, ринкова капіталізація становитиме 33 мільярди доларів. Це все ще мало порівняно з грошовою масою більшості країн і порівняно із загальною вартістю золота.

Але коли ми порівнюємо біткойни з акціями, ринкова капіталізація в 33 мільярди доларів означатиме перехід від сегмента малої до великої.

У такому сценарії ми маємо петлю позитивного зворотного зв’язку. Чим більше буде інвесторів, тим більше їх, імовірно, приєднається. Це може значно пришвидшити процес використання інвестицій. Вища ринкова капіталізація також призведе до зниження волатильності. Це сприяє використанню платежів і переказів.

Тому також важливо, яким шляхом і в якому часовому масштабі йде впровадження Bitcoin . Bitcoin - це а мережа хороша це означає, що кожен користувач виграє, чим більше користувачів є. Це важливо KEEP на увазі під час подальшого аналізу впровадження Bitcoin .