Ваш Крипто потребує стратегії рецесії

Уявіть, що ми венчурні капіталісти і нам вдалося зібрати 30 мільйонів доларів. Скажімо, у цьому світі є два типи венчурних капіталовкладачів: (1) ті, що мають мережу, набір навичок і час, а також достатньо удачі, щоб отримати реальну віддачу; і (2) ті, атрибути яких недостатні для досягнення навіть найконсервативнішого тесту. Насправді 10 відсотків венчурних капіталістів належатимуть до категорії (1), а 90 відсотків – до категорії (2).

Ми T знатимемо наперед, до якого типу інвесторів ми належимо. Лише через сім років (типовий термін інвестування) ми починаємо реалізовувати та виводити на ринок наші інвестиційні ставки. Враховуючи Human упередженість і природу, ми, звісно, ​​переконані, що належимо до хорошої категорії (1), а самовпевненість висока.

Лекс Соколін, оглядач CoinDesk , є співголовою компанії Global Fintech у компанії ConsenSys, що розробляє блокчейн-програмне забезпечення в Брукліні, штат Нью-Йорк. Наступне адаптовано з йогоМайбутнє Фінанси інформаційний бюлетень.

Оскільки ринкових цін немає, використовуються проксі. Кожного разу, коли ONE з наших компаній запускає наступний раунд (наприклад, серія A), паперова оцінка з цього раунду потрапляє в наші моделі оцінки, які потім стікають у звіти про ефективність, а потім представляють партнерам з обмеженою відповідальністю (LP). Оскільки весь ланцюжок доданої вартості має інформаційну проблему, не знаючи, що щось насправді коштує, усе *може* коштувати багато. Але на папері наші повернення виглядають правильно. Вони генерують 25 відсотків IRR кожного року в приростах оцінки.

Дивіться також: Лекс Соколін: Програмне забезпечення з’їло світ, ось як воно з’їло Фінанси

Заявлена ​​стратегія інвестування полягає в тому, щоб мати багато ставок, які мають певну ймовірність повернення величезного прибутку порядку величини, а майже всі інші зазнають невдачі. Тож одна Binance серед 30 інших бірж — це просто чудово. Крім того, ми хочемо залишити приблизно половину готівки в портфелі для подальших інвестицій, щоб, якщо деякі з наших компаній почнуть знижувати ризики та демонструвати ознаки успіху, ми зможемо додати в них більше грошей.

Оскільки момент перерахунку на ринок настає після того, як ми інвестуємо наш фонд, і ми вважаємо, що наш фонд має хороші базові показники, ми просто поки T можемо побачити. Тож ми створимо стільки нових інвестиційних інструментів, скільки дозволить ринок, щоб поєднати комісію за управління та нашу особисту винагороду.

Тепер застосуємо шок, як від коронавірусу. Раптом усе наше портфоліо опинилося в біді. Якщо ви керуєте публічним фондом акцій і вартість впала на 30 відсотків, ви негайно відчуєте масовий відтік коштів. Люди відмовляються від ризику та переходять на готівку, крапка.

Але з венчурним капіталом нашим інвесторам (тобто партнерам з обмеженою відповідальністю) важче як спостерігати падіння цін, так і витягувати гроші. Тож перша проблема зараз полягає в тому, що венчурні капіталовкладачі відчайдушно намагаються перевірити свій портфель на розумність. З цих 30 проектів, які з найбільшою ймовірністю матимуть грошову позицію, щоб пережити кризу? І які, швидше за все, варто підтримати через це?

Підприємець ПОВ

Якщо ви підприємець, який намагається залучити гроші, зрозумійте, що практично ONE венчурне інвестування портфельний менеджер вже made знову піднімається. Це означає, що нові угоди можуть бути цікавими, але вони набагато менш цікаві, ніж збереження оцінок найперспективніших компаній, які вже є.

Тому що, якщо вас справді змусять оцінювати ці венчурні портфелі за ринковими цінами, багато хто одразу втратять від 20 до 50 відсотків. Це не в особистих інтересах венчурного капіталу, який хотів би залучити допоміжний фонд і KEEP накопичувати комісію за управління. Таким чином, капітальні резерви будуть використані для внутрішніх мостів і рятувальних заходів.

З цією метою подивіться переломний момент, коли SoftBank відмовився від своїх зобов’язань у розмірі 3 мільярдів доларів щодо придбання акцій WeWork. Або загальне відчуття, що венчурні капіталісти починають діяти «погано» і витягувати з компаній терміни. Або коментарі про те, що венчурні капіталісти не зможуть зібрати багато протягом наступного року, щоб продовжити фінансування нових компаній. Ну так! Усе у нас у вогні, а репутація підірвана!

У найближчий період прибутки дістануться компаніям, які створюють власні грошові потоки та баланси без зовнішнього фінансування.

Інша важлива річ, про яку слід KEEP : венчурні капіталісти T обов’язково тримають усі зібрані ними активи на банківському рахунку. Вони мають так звані «капітальні зобов’язання» від інших інституційних інвесторів, як-от ендаументи та пенсії (наприклад, Гарвард). Цей фонд розподіляє активи з багатьма речами, і більшість із них не працює або продається за готівку. Тож ендавмент просто може скасувати або якимось чином скасувати своє капітальне зобов’язання. LP можуть відмовитися від зобов’язань, віддаючи перевагу судитися, а не давати вам гроші, що зрештою обійдеться їм дешевше.

Коротше кажучи, у венчурному капіталі відбувається струс. Пандемічний шок спричиняє загальну ринкову оцінку приватних активів у всій економіці, спричинену потребою великих інституційних менеджерів відновити баланс і відмовитися від ризику. Протягом наступних 18-24 місяців в екосистеми фінтех і Крипто капіталу буде менше надходження капіталу.

Таке ж зменшення боргу відбувається і для підприємців. Перехід від ONE ємності фінансування зростання до іншої, з цінністю, підкріпленою показником, який T веде до грошового FLOW, тепер є самогубною стратегією. Дивіться дефінансування WeWork. Вам потрібен бізнес, щоб сказати, що у вас є бізнес. Поки інвестори розбираються у своїх будинках, спритний підприємець має шанс налагодити вбивство проти менш дисциплінованих конкурентів.

Майте стратегію рецесії

На Крипто Ринки я б з’ясував, як надавати послуги поруч із лідерами галузі, такими як Binance та Coinbase, та їхнім бізнесом. Спостерігаючи за тим, як Binance намагається придбати CoinMarketCap на цілих 400 мільйонів доларів і запустити дебетову картку, я розумію дві речі.

У наступний період здобутки дістануться компаніям, які створюють власні грошові потоки та баланси без зовнішнього фінансування, а по-друге, компанії з великою кількістю користувачів процвітатимуть, а решта будуть інтегровані як функції або ліквідовані. Надання великої аудиторії та механізму даних для великої торгової цінності є однозначним синергетичним ефектом. Створення управління ризиками, аналітики, ставок та інших функцій необанкінгу та roboadvisor також має сенс.

Якщо ми подивимося на частини екосистеми, які генерують грошові FLOW під час спаду, то все ще здебільшого зводиться до торгівлі та майнінгу. Це CORE двигуни Крипто , і вони будуть процвітати, коли традиційна грошова система зазнає краху. На ONE сходинку нижче в загальному розмірі адресного ринку є медіа-бізнес, корпоративні блокчейни, цифрові активи та інструменти для розробників. Багато людей будують щось і говорять про це, і це також триватиме під економічним тиском. Компанії, які роблять ставку на більш нішеву ставку, повинні будуть знайти спосіб збільшити дохід для згаданих вище галузей. Правильно виявляти переконання під тиском, але ви повинні бути спритними та точними.

Дивіться також: Лекс Соколін - Терезам потрібна валюта, все, що нам потрібно, це відкриті платіжні системи DeFi

Є уроки з ширшого фінтеху. Від необанків до платежів робоконсультантам ми побачимо консолідацію та тиск на зниження вартості. Програмне забезпечення для автоматизації та цифровий досвід, ймовірно, стануть важливішими, ніж будь-коли. Наприклад, менеджери цифрового капіталу помітили сплеск реєстрації облікових записів, оскільки люди залишаються вдома. Те ж саме, ймовірно, станеться з такими компаніями, як Chime і Square, коли вони намагатимуться стати засобом універсального базового доходу (я маю на увазі стимулювання) у США.

Сектор малого та середнього бізнесу та іпотечного кредитування потребуватиме інтелектуальних цифрових провайдерів, підключених до цифрової персональної та корпоративної ідентичності. Більш трансформаційні проекти буде важко комерціалізувати в короткостроковій перспективі, але для мене це T означає, що їх T варто робити в довгостроковій перспективі, особливо коли інші бояться. Я сподіваюся побачити набагато більше перехресного запилення між потребами фінтех – особливо в платежах і кредитуванні – та сектором децентралізованих Фінанси (DeFi). У нас є можливість приховати складність блокчейнів за сценарієм використання, який відчайдушно потрібен мільйонам людей, ймовірно за рахунок державних грантів і підтримки.

Давайте крокувати в момент. Вам T потрібно збирати гроші. Настав час для скунсів і початкового завантаження.