Зниження ціни викликає занепокоєння через оновлення обладнання майнерів Bitcoin

Обвал цін на біткойн минулого тижня кинув тінь на це видобуток корисних копалин фірми, які витратили понад півмільярда доларів на капітальний ремонт обладнання за останні шість місяців у рамках підготовки до наступного так званого халвінгу мережі.

Великий Bitcoin (BTC) оператори майнінгових FARM у трьох країнах повідомили CoinDesk, що з вересня вони активно купують, щоб оновити або розширити потужності, що відображає спільне прагнення залишатися в майнінг-грі надовго.

У травні кількість щойно викарбуваних Bitcoin , що присуджуються успішному майнеру кожні 10 хвилин або близько того, буде програмно розділена навпіл, що потрапить у верхню лінію цих фірм. Оскільки старе обладнання стає нерентабельним ще до того, як винагорода буде скорочена, понад 500 мільйонів доларів було вкладено в нові, ефективніші машини, які можуть виробляти більше Bitcoin, згідно з оцінкою CoinDesk .

Але нещодавнє падіння ціни Bitcoin , яке в п’ятницю впало нижче 5000 доларів і зафіксувало 50-відсоткове падіння з моменту, коли наприкінці 2019 року досягло найвищого рівня понад 10 000 доларів, створює ще більшу невизначеність щодо прибутковості майнінгових ферм.

За даними майнінг-пулу PoolIn, навіть найефективніше обладнання на ринку, таке як WhatsMiner M20S від MicroBT і AntMiner S17 Pro від Bitmain, генерує щоденний прибуток із валовою рентабельністю нижче 50 відсотків. Ця оцінка базується на поточній ціні біткойна та складності видобутку (показник того, наскільки конкурентоспроможним є видобуток Bitcoin) із середньою вартістю електроенергії 0,05 долара за кіловат-годину (кВт-год).

Якщо ціна біткойна не відскочить до вищої точки після халвінгу, що, по суті, зменшить дохід від майнінгу вдвічі, майнінг-ферми повинні будуть нести довший період окупності своїх інвестицій.

«Ми були просто байдужими, продовжували видобуток і купили купу нових машин», — сказав Чжен Сюнь, генеральний директор компанії Hashage, яка керує кількома об’єктами в китайському центрі видобутку в провінції Сичуань. "Ми вже маємо великий масштаб, тому, ймовірно, поки що більше не T купувати. Ми підтримуємо грошовий FLOW , щоб побачити, як розвиватиметься ринок після скорочення вдвічі".

Тим не менш, ще належить побачити, як загальна обчислювальна потужність біткойна відреагує на падіння ціни біткойна в найближчі тижні, оскільки старе майнінгове обладнання, як очікується, припинить роботу. Якщо обчислювальна потужність і складність майнінгу в мережі біткойнів значно зменшаться, існуючі оператори зможуть майнити більше монет.

Але наразі семиденний ковзний середній хеш-рейт мережі показав a спадний тренд після обвалу цін минулого тижня, впавши до 108 ексейшнів за секунду (EH/s) зі 118 EH/s приблизно 9 березня.

Кріс Чжу, співзасновник майнінг-пулу PoolIn, сказав на онлайн-панелі через WeChat у п’ятницю, що перед обвалом цін він очікував, що хеш-рейт біткойна все ще повільно зростатиме. Тепер він очікує, що в найближчі місяці обчислювальна потужність впаде на 20-30 відсотків.

Купівля

Перенасичення світових майнінгових ферм відображено в значному зростанні загальної обчислювальної потужності біткойнів за останні півроку.

З вересня 2019 року потужність хешування в мережі Bitcoin зросла на 30 відсотків, підскочивши з приблизно 90 EH/с до останніх 120 EH/с.

З огляду на те, що більшість нового обладнання коштує від 20 до 30 доларів США за терахаш за секунду (TH/s), оператори майнінгових FARM , можливо, витратили понад 600 мільйонів доларів США за останні місяці, щоб підготуватися до майбутньої події вдвічі. (Для контексту, 1 EH/s = 1 мільйон TH/s.)

Артем Єрьомін, менеджер із продуктів 3logic, реселлера Bitcoin -майнерів ASIC, сказав, що його клієнти в Росії та Центральній Азії почали активно купувати Bitmain AntMiner S17 з жовтня, готуючись замінити старі. (ASIC, або спеціальні інтегральні схеми, це комп’ютерні мікросхеми, налаштовані для важкої діяльності, як-от майнінг.)

Зараз 3logic продає близько 2500 одиниць новітнього обладнання на місяць. За словами Єрьоміна, у жовтні та листопаді це було близько 5000 одиниць, хоча в грудні імпульс купівлі сповільнився. За різними оцінками, від третини до половини всіх майнінгових комп'ютерів в Росії вже могли бути замінені на нові моделі.

Ігор Рунець, генеральний директор «Бітрівер», майнінгового майданчика в Братську, Росія, сказав, що його клієнти досить активно купували нові ASIC з минулої осені, але сповільнили свої покупки в січні. «Був китайський Новий рік, спалах коронавірусу, і після цього купівельна активність просто T повністю відновилася», — сказав він.

Подібним чином у Китаї великі майнінгові ферми модернізували свої потужності за допомогою передового обладнання у великих кількостях з другої половини 2019 року, коли великі виробники почали поставляти обладнання оптом.

Чжен сказав, що його фірма збільшила свої потужності на 30 відсотків за допомогою новітніх машин, поставлених Bitmain і MicroBT з кінця літа в Китаї минулого року, і розгортання відбулося до китайського Нового року.

Деякі, як-от Spark Capital Габріеля Ся, китайський фонд, навіть почали роботи по заміні та модернізації ще влітку 2019 року. «Ми продали всі старі S9 влітку минулого року, коли їх ціна на ринку вживаних товарів подвоїлася, і почали купувати нове обладнання», — сказав він.

Консолідація майнінгу

За цим недавнім імпульсом купівлі стоїть величезна кількість інвестицій, які влилися в сферу видобутку Bitcoin лише в 2019 році.

З огляду на перспективу, потужність хешування біткойна вперше досягла 1 EH/s приблизно в лютому 2016 року. Тоді мережі знадобилося близько 30 місяців, щоб досягти 50 EH/s у вересні 2018 року – навіть після зростання в 2017 році.

Але мережі знадобилося лише 15 місяців, щоб подвоїти цей рівень і досягти 100 EH/s у січні 2020 року.

Це прискорене зростання стало можливим завдяки великим виробникам, таким як Bitmain, MicroBT і Canaan, які виробляли та постачали більш потужне обладнання з використанням більш досконалих обчислювальних мікросхем.

Але технологічний прогрес також означає, що нове обладнання стало набагато дорожчим. З більш високими бар’єрами для входу, ніж у 2017 році, простір консолідувався, витісняючи роздрібних майнерів.

У 2017 році, навіть незважаючи на зростання цін на біткойн, не так часто можна почути, як ONE клієнт розміщує замовлення на придбання обладнання для майнінгу на суму понад 15 мільйонів доларів. Але все змінилося в 2019 році.

«З замовленням на 100 мільйонів юанів [15 мільйонів доларів] у 2017 році ви можете стати найбільшим майнером у мережі», — сказав Ся, чия фірма займається майнінгом із 2016 року. До 2019 року «15 мільйонів доларів зроблять вас лише звичайним великим клієнтом».

Ризик із кредитним плечем

Традиційно майнінгові ферми продавали свіжі біткойни для фінансування своєї діяльності. Однак протягом останніх кількох років з’явився новий ринок фінансових послуг, який допомагає їм отримати оборотний капітал, навіть якщо вони хочуть «ходл» (Bitcoin на сленгу означає тримати, а не продавати).

Ся сказав, що видобуті активи Spark Capital були передані в заставу для позик, які вона взяла для оплати комунальних послуг і розширення діяльності. Фірма робить ставку, що пізніше зможе продати монети за вищою ціною, а тим часом вона скорочує час, потрібний машинам для окуплення.

«Ми розраховуємо на більш тривалу перспективу, коли будемо розширюватися», — сказав він.

Підтримуючи цю стратегію, Дмитро Озерський, генеральний директор Eletro. FARM, оператор FARM в Казахстані, сказав, що 90 відсотків його клієнтів T продають свої видобуті монети регулярно, натомість чекають різкого зростання цін.

«Деякі продавалися за 12 000 доларів, але тепер чекають, коли ціна знову перевищить 10 000 доларів», — сказав він.

Синтія Ву, віце-президент і голова відділу опіки в Matrixport, підрозділі Крипто послуг Bitmain, сказала, що зараз клієнтами стартапу є до 200 великих ферм. За її словами, з близько 100 мільйонів доларів непогашених кредитів переважну більшість позичили шахтарі для оплати рахунків за електроенергію та нового будівництва.

Але те, що поряд із цією можливістю супроводжується ризиком примусової ліквідації застави, коли ціна біткойна впаде більш ніж на 50 відсотків за два дні.

Оскільки великі кредитори встановлюють середню ставку застави від 60 до 70 відсотків, позичальник зіткнеться з неминучим ризиком примусової ліквідації своїх заставлених Bitcoin , якщо вони не вирішать закласти додаткові активи. Це навіть якщо припустити, що вони позичили, коли ціна біткойна була на нещодавньому максимумі в 11 000 доларів.

Небажання продавати

Що стосується стратегії ліквідації, Ву сказав, що вона може відрізнятися від юрисдикції до юрисдикції.

"У США люди продавали б, тому що це те, як вони керують своїм грошовим FLOW. Але в Китаї майнери більш довгострокові ходлери, вони більш неохоче продають. У Китаї це дуже типовий менталітет шахтарів: не витрачати багато того, що видобуваєте", - сказала вона.

Шаріф Аллаяров, голова російського бізнесу Matrixport, каже, що старожили галузі, які працюють там з 2012 року або близько того, також зазвичай не наважуються продавати.

«Новачки намагаються якнайшвидше перейти на фіатну валюту, але оскільки вони залишаються в бізнесі та бачать, як Крипто зростає, у них стає менше шансів швидко ліквідувати», — сказав Аллаяров.

Ітан Вера, фінансовий директор і співзасновник майнінгового пулу Luxor Tech, сказав, що безперечно є майнери, зацікавлені в позичанні грошей для оплати рахунків, але «зазвичай це OG в космосі, які є давніми майнерами і дуже налаштовані на це».

За його словами, новачки хочуть знайти способи обмежити свій вплив на падіння цін.

"Загалом багато професіоналів приходять у сферу майнінгу в Північній Америці. Вони працюють у сфері інвестиційного банкінгу, корпоративних Фінанси, нафти та GAS . Історично вони використовують фінансові інструменти як спосіб хеджування свого бізнес-ризику", - сказала Віра. «Я розмовляю з цими великими майнерами, щоб знайти способи обмежити їх вплив на значення хешрейту та ціни Bitcoin».

Вони також не зацікавлені в торгівлі деривативами – принаймні в Росії, кажуть Рунець і Озерський. Крипто -ф’ючерсний і опціонний ринок на даний момент недостатньо зрілий, і майнери ввійшли в цю гру, щоб отримати прибуток від ризику, а не витрачати гроші на страхування від нього, сказав Озерський.

Проте Matrixport побачив певний інтерес до свого опціонного продукту, сказав Ву. З приблизно 70 000 BTC опціонів, якими торгували на платформі з моменту запуску продукту в жовтні, великі майнери становили близько 70 відсотків.

«Вони хочуть бути більш захищеними, коли ринок рухається», — сказав Ву. «Шахтарі також хочуть спекулювати [на ціні], щоб підвищити свою прибутковість».

Надовго, S9

Тим часом остання стратегія капітального ремонту серед великих майнінгових ферм також призводить до проблеми зі спадщиною: що вони роблять зі старішим обладнанням для майнінгу, таким як AntMiner S9 та еквівалентні моделі, які домінують на ринку майнінгу з 2017 року?

Оскільки за два місяці Bitcoin скоротиться вдвічі, а ціна біткойна впаде до діапазону 5000 доларів США, що значно нижче точки беззбитковості для цих старих моделей близько 8000 доларів США, чи скоро їх усі закриють?

«Усі намагаються позбутися S9», — сказав Озерський з Eletro.Farm. Проте він вважає, що до S9 ще далеко. Суть полягає в тому, що все зводиться до стратегії майнера.

У компанії «Бітрівер», яка використовує 70 мегават для живлення ASIC для своїх клієнтів, лише близько 25 відсотків обладнання є S9, сказав Рунець. «Ті, хто хотів їх продати, вже продали».

Xia з Spark Capital, чия фірма вже продала всі свої S9, вважає, що S9 вносять лише близько 20-25 відсотків у загальну мережу біткойнів.

«Стратегії у людей різні: хтось хотів перейти зі старих апаратів на нові, хтось вирішив дешево купити старі, сподіваючись швидко розрахуватися», — сказав Рунець.

Ті, хто дотримується S9s, T хочуть відключати, навіть якщо вони зараз працюють на Verge беззбитковості, сказав Рунець. «Ніхто не вимикається, і до халвінгу люди збираються вичавити все, що можуть, зі своїх старих ASIC».

Згідно з даними цих майнінгових ферм, є можливість перевести S9 на менше споживання енергії на рівні 700 Вт замість 1600 Вт, виробляючи 9 TH/s замість 13 TH/s.

Так само деякі, як-от Electro. FARM та майнінг-пул Poolin також пропонують клієнтам можливість підвищити продуктивність S9 шляхом об’єднання двох одиниць в ONE.

Ідея обох варіантів полягає в тому, щоб збільшити загальну валову маржу, щоб S9 могли приносити щоденний прибуток – хоч і скромний – при середній вартості електроенергії до 5 центів за кВт-год.

Дешевий сік

Крім того, є окремі особи або менші ферми, які якимось чином здатні знайти значно дешевшу електроенергію, ніж великі ферми.

«Якщо ви знайдете вартість електроенергії в 0,02 долара за кВт-год, звичайно, ви все ще можете грати з S9», — сказав Чжен з Hashage, маючи на увазі неминучий літній сезон дощів у Китаї, який настане після травневого графіка скорочення біткойна вдвічі.

За словами Єрьоміна, люди в Сибіру можуть навіть використовувати S7 з певним прибутком до кінця лютого. Роздрібних майнерів, хоча їх стає дедалі менше, все ще можна знайти в Казахстані та сепаратистському регіоні Абхазії.

«Але ось ще одна річ: ці старі ASIC займають простір і заробляють менше грошей для ферм, оскільки зазвичай стягують плату за кожен кіловат», — сказав Єрьомін.

Таким чином, великі ферми стимулюють замінювати старі ASIC на нові.

Наразі Рунець сказав, що не хоче, щоб частина його FARM раптово відключалася, тому Bitriver планує запропонувати тимчасові знижки на ціну на електроенергію, щоб KEEP роботу машин своїх клієнтів.

Але в довгостроковій перспективі, сказав Ся, «S17, S19 або M20 і M30 від MicroBT стануть новим S9 у наступному циклі».

Девід Пан зробив свій внесок у звіт.