Почему CBDC действительно меняют правила игры

В мире есть ряд стран, которые находятся в процессе развертывания или тестирования токенизированных национальных валют, как в системах блокчейн- Технологии , так и в других форматах. Эти инициативы часто обсуждаются в контексте оцифровки денежной массы, но это заблуждение. Более 90% всех денег уже являются цифровыми, и только около 10% денег в большинстве индустриальных стран принимают форму физических наличных денег.

Не только большинство денег уже цифровые, но и большинство платежей также цифровые — обрабатываются банковскими переводами, кредитными картами, дебетовыми картами и другими сервисами. Действительно, центральные банки вкладывают огромные средства в дальнейшее ускорение и оптимизацию процесса цифровых платежей, что является начинанием, которое полностью независимо от подходов к токенизации или блокчейнам.

Пол Броди — глобальный руководитель отдела инноваций в сфере блокчейна компании EY и обозреватель CoinDesk .

В США Федеральный резерв вскоре выпустит новое решение — FedNow — которое будет поддерживать цифровые платежи в режиме , NEAR к реальному времени, на национальном уровне. Сделав это, ФРС присоединится к ряду других стран, которые также построили и развернули подобную инфраструктуру, включая Великобританию, Австралию, Мексику и Нигерию.

Итак, если большая часть денег и платежей уже являются цифровыми, а многие правительства инвестируют в еще более быстрые системы платежей в реальном времени, то какова ценность токенизации в стиле блокчейна?

Ответ — программируемость. Сегодня платежные системы работают независимо от деловых соглашений, которые управляют этими платежами. Это делает вещи намного более сложными и гораздо менее надежными, чем они кажутся, когда вы узко KEEP только на платеже.

Смотрите также:Пол Броди — Публичные блокчейны изменят мировую торговлю (начало было в 2020 году)

Когда вы заходите в магазин и выходите с газировкой, вы заключаете соглашение об обмене денег на продукт. Хотя оплата может быть цифровой, соглашение T является. В розничной торговле письменного соглашения как такового не существует. В деловой среде соглашения почти всегда являются письменными и явными об обмене денег на продукты и услуги.

С помощью токенизированных финансовых инструментов мы можем напрямую LINK передачу финансовых активов с выполнением определенной работы или созданием определенного актива. Это делает автоматическую сверку платежей между сторонами, поскольку существует полностью интегрированный цифровой след между соглашением, созданием актива, который будет представлен цифровым токеном, и оплатой этого актива или услуги, представленной передачей токенизированных денег.

Это не только значительно упростило бы выполнение деловых соглашений, но и позволило бы гораздо лучше понять риски в экономике. Умные контракты, LINK финансовые активы со сложным поведением, например, деривативы с токенизированными деньгами, позволили бы регуляторам видеть, сколько денег было завязано в этих контрактах, и даже моделировать, что произойдет в случае значительных изменений цен.

Поскольку программируемость представляет собой как крупнейший источник ценности, так и крупнейший источник риска для центральных банков, ее внедрение, скорее всего, будет постепенным.

Поскольку большинство платежей производятся потребителями и не выполняются в рамках контрактного соглашения (например, ипотеки или автокредита), то, по-видимому, токенизированные, программируемые фиатные валюты не добавят значительной ценности потребительской экономике в этих случаях. ONE явным исключением являются страны, где конкуренция между платежными системами очень мала, поэтому наличие национальной андеррайтинговой цифровой валютной системы, доступной для всех банков и розничных торговцев, может стимулировать значительное сокращение расходов за счет усиления конкуренции. Грань между большей конкуренцией и конкуренцией центральных банков с частным сектором также придется тщательно контролировать.

В случае транзакций между предприятиями ценностное предложение токенизированных фиатных валют, по-видимому, будет гораздо больше как в финансовых, так и в промышленных условиях. Однако, чтобы это сработало, центральным банкам придется допустить высокий уровень программируемости, что может быть им некомфортно — по крайней мере, на раннем этапе.

Ранняя история децентрализованных Финансы (DeFi) на Ethereum должна служить напоминанием о том, что ранние дни любой программируемой системы часто являются эпохой обширного тестирования безопасности в реальном мире. Это вежливый способ сказать, что есть много уязвимостей безопасности, которые нужно обнаружить и безжалостно использовать. Например, в контексте экономики в 15 триллионов долларов все взлеты и падения в Ethereum DeFi представляют собой малозатратный эксперимент.

Поскольку программируемость представляет собой как единственный крупнейший источник ценности, так и крупнейший источник риска для центральных банков, ее введение, скорее всего, будет очень постепенным. ONE из вариантов — сначала развернуть валюту, а затем добавить программируемость.

Смотрите также:Пол Броди из EY ожидает всплеска потребительского DeFi в 2021 году

Второй вариант — разрешить эксперименты на публичных блокчейнах, а затем создать нормативную базу, которая позволит банкам и другим сторонам выпускать токены на публичных цепях, которые обеспечены застрахованными банковскими депозитами. Оба таких эксперимента уже ведутся, и пройдет несколько лет, прежде чем результаты можно будет полностью оценить.

Учитывая, что в DeFi на Ethereum сейчас заблокировано более 100 миллиардов долларов, мы можем, по крайней мере, сделать некоторые предварительные выводы из ONE из этих экспериментов: технически подкованных потребителей не пугают хакерские Мероприятия , и они готовы нести часть расходов на проверку Технологии.

Если поставщики DeFi смогут внедрить системы Политика конфиденциальности , то мы также сможем увидеть, насколько программируемость интересует корпоративных пользователей, и какие меры предосторожности потребуются, чтобы привлечь их. Для тех, кто не склонен к риску, сейчас самое время запастись попкорном и занять место, поскольку шоу уже началось.

Мнения, выраженные в настоящей статье, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения глобальной организации EY или ее фирм-членов.