Переосмысление денег: Bitcoin против золота — битва нарративов

ONE из причин, по которой я считаю себя удостоенным чести писать о цифровых деньгах, заключается в том, что идеи и технологии, которые они пытаются разрушить, T не несколько лет или десятилетий. Они существуют столетиями, даже тысячелетиями.

Например, золото.

Как биткойнцена взлетела до новых исторических максимумов, и парад крупных инвестиционных профессионалов, таких какГенеральный директор BlackRock Ларри Финки легенда хедж-фондаСтэнли Дракенмиллер расхваливали его перспективы как доказуемо дефицитного средства сбережения, между сторонниками золота и фанатами Bitcoin разгорелась словесная война.

Питер Шифф, ONE из самых громких сторонников золота как инвестиционного средства сбережения и как мирового стандарта для обеспечения валют, был особенно взволнован. На прошлой неделе Шифф выпустил целый шквал твитов, маркировка Bitcoin как спекулятивногоинструмент, который не обладает физическими свойствами безопасного убежища золота ижалуются на нехватку эфирного времени дано сторонникам золота против биткойнеров. (Проверьте ответы на яркие отклики поклонников Bitcoin .)

Эта борьба отражает нечто гораздо большее, чем троллинговая ссора в Twitter. Она проистекает из дерзкой попытки Криптo переписать древний нарратив.

В конечном счете, победа в повествовании — вот что будет иметь значение в этом соревновании. Как мы уже говорилиобсуждалось ранее, валюта может иметь множество достойных свойств, но если нетвера в нем, если история T найдет отклика, она T будет принята в качестве денег среди сообщества пользователей.

Золото: королей и завоеваний

Сторонники золота часто упоминают качества, которые делают его надежным средством сбережения, с помощью которого можно застраховаться от обесценивания фиатной валюты. Давайте рассмотрим их:

Его прочный. Золото T уничтожить.

Его взаимозаменяемый. В чистом виде слиток имеет одинаковую ценность независимо от того, какой слиток вы держите в руках, что позволяет использовать его как средство обмена и сбережения.

Его делимыйПосле переплавки золото можно разбить на монеты и слитки любого размера.

Его портативный.В определенных пределах вы можете перевозить золото из ONE места в другое.

И самое главное, этоскудный. Оставляя в стороне будущую жизнеспособность или нежизнеспособностьдобыча астероидовМедленный и дорогостоящий темп извлечения известных мировых запасов золота означает, что, в отличие от фиатных бумажных валют, его предложение T может быть увеличено по желанию.

Обратите внимание, что эти свойства также приписываются Bitcoin — на мой взгляд, совершенно справедливо, и с преимуществом перед золотом. (Bitcoin , безусловно, более портативен и его легче делить, а его дефицитность, возможно, более надежна.)

Но хотя долговечность, взаимозаменяемость, делимость, портативность и дефицитность являются необходимыми предпосылками для надежных нефиатных денег, их самих по себе недостаточно. Существуют и другие драгоценные металлы, такие как серебро и платина, с похожими качествами. И существуют альткоины, буквально созданные из того же кода, что и Bitcoin. Что в конечном итоге отличает и золото, и Bitcoin от их конкурентов, так это широкая коллективная вера в их общую ценность.

В отношении золота эта вера не просто широко распространена. Она глубоко укоренилась. Очень глубоко.

Золото — это материал для сказок, таких как ONE о царе Мидасе. Оно стало движущей силой завоевания Америки, воплощенной в поиске Эльдорадо. Он стал синонимом богатства и власти.

И с красотой — до такой степени, что мы говорим о красоте золота, как будто она врожденная или внутренняя. Но красота культурно конструируется. Хотя данные свидетельствуют о том, что использование золота в ювелирных изделиях предшествовало его использованию в качестве денег, в эстетической идее есть круговая, усиливающая логика. Столетия ассоциации золота с богатством и властью возвысили его красоту в наших умах.

Другими словами, существует мощная обратная связь, возникающая из истории «все, что блестит — золото». Она усиливает ее культурную силу — эфемерную, неосязаемую концепцию, которая на самом деле важнее, чем эти пять вышеупомянутых физических качеств, в предоставлении золоту его давнего статуса универсального средства сбережения.

Bitcoin: Математика для масс

Итак, как вы можете видеть, те, кто продвигает идею Bitcoin, сталкиваются с серьезным конкурентом — явлением с тысячелетним культурным весом.

Но этот момент кажется созревшим для новой истории. Мы вступили в цифровую эпоху, где физический мир все больше формируется и управляется отдельным компьютерным миром. Этому миру нужно «цифровое золото», а не физическое золото.

И оказывается, что способ создания этого цифрового золота заключается в объединении силы математики — еще одного древнего, всемогущего Human изобретения, которое управляет тем, как мы живем, — с силой коллективной Human деятельности. Именно это сочетание делает историю Bitcoin столь убедительной.

По сути, модель консенсуса proof-of-work (позволяющая нам доверять транзакциям, записанным в распределенном блокчейн-реестре биткойна) основана на том факте, что математически очень, очень сложно найти случайно выбранное число в наборе данных, содержащем квадриллионы других чисел. В этом есть что-то совершенно универсальное — буквально, вселенское.

Но притязание биткоина на доказуемую редкость, которая является основополагающей для истории о сбережении, на которую сейчас набрасываются крупные институциональные инвесторы, зависит не только от его математики – которая, в конце концов, может быть воспроизведена и была воспроизведена в форках кода альткоинов. Она также проистекает из массового Human участия и инвестиций (времени, денег и энергии).

Предсказуемо скудная денежная масса Биткоина зависит от того, насколько дорого будет кому-либо взять под контроль сеть, а также от наличия достаточно большого, преданного своему делу международного пула разработчиков, работающих над обеспечением безопасности кода.

Вот где расширяющийся резонанс повествования становится самореализующимся. Поскольку все больше людей верят в Bitcoin, все больше и больше будут в него инвестировать, что делает его все более дорогим для атаки. Между тем, более широкая вера означает, что все больше и больше разработчиков заботятся о защите ценности биткойна. Оба фактора делают его все более безопасным, что, в свою очередь, все больше усиливает его притязания на дефицитность.

Для меня это то, что делает историю Bitcoin более привлекательной, чем история золота. Вместо историй о королях и завоеваниях, речь идет о Human взаимодействии под управлением универсальных математических принципов.

Этой эпической повествовательной битве еще предстоит пройти долгий путь. Я с нетерпением жду возможности вести хронику ее развития.

Центральный банк скупает золото

Говоря о золоте, эта диаграмма вистория от финансового новостного агентства Finboldбросилось мне в глаза. Из обзора 12 крупнейших экономик мира Финболд обнаружил, что центральные банки США, Китая, России и Индии накопили колоссальные 208,34 тонны золота в период с марта по начало декабря этого года. Их совокупный подсчет затмевает совокупную ликвидацию 12,78 тонн восемью другими странами из этого списка. Неясно, откуда Финболд взял свои данные, и следует отметить, что информацию о золотом резерве центральных банков, как известно, трудно подтвердить. Но с учетом этой оговорки цифры стоит изучить.

Почему эти четыре страны так сильно нарастили свои золотые запасы после того, как пандемия COVID-19 превратилась в глобальный кризис? Естественный ответ заключается в том, что, как и люди, правительства рассматривают золото как страховку от экономического и денежного стресса, а кризис повысил риск этого. Но размышления о четырех странах по отдельности предлагают некоторые другие гипотезы.

Цифры США и Индии в некоторой степени говорят сами за себя. Для Федеральной резервной системы США ее масштабная денежная экспансия в середине пандемии обязательно потребовала наращивания гигантского баланса финансовых активов, частью которого было золото. А Индия, в основном по культурным причинам, всегда была гигантским покупателем золота, так что эти цифры, возможно, просто продолжение этого.

Истории Китая и России потенциально более интересны. Обычно эти две страны покупают доллары, хранящиеся в казначейских облигациях США, в качестве своего резервного актива. То, что они также накапливают золото, может указывать на некоторую потерю доверия к доллару. Что еще важнее, вопрос в том, что они могут сделать с этим золотом в будущем.

И вот тут-то взгляд Дженнифер Чжу Скотт, исполнительного председателя The Commons Project, делает это интересным. Выступая во времянедавний выпуск подкаста Money Reimagined, она отметила, что хотя очевидно, что Китай значительно увеличил свои золотые резервы, ONE не знает наверняка, сколько у него есть. Это, полагает она, может поставить Китай в сильную позицию, чтобы дать цифровому юаню влияние на международном рынке.

«Когда цифровой [юань] будет запущен, Китаю даже T нужно будет говорить, что он обеспечен золотом. Китай может просто сделать заявление, сказав: «О, кстати, наш реальный золотой запас на самом деле составляет 4000 тонн». (По словам Финболда, общие запасы Китая в настоящее время составляют 2196 тонн.) Это дало бы новой цифровой валюте прочную основу, что может побудить другие страны использовать ее. В то же время это позволило бы Китаю избежать волатильности, с которой он в противном случае столкнулся бы, когда он отменит контроль за капиталом, шаг, который он должен предпринять, если он хочет добиться более широкого международного использования юаня.

А как насчет России? Ну, как и в случае с Китаем, ONE из причин, по которой он, как считается, стремится создать цифровую валюту, является наличие механизма, с помощью которого он может снизить свою зависимость от доллара — в его случае, для достижения явно выраженной цели избегание санкций США. Значительный золотой запас также мог бы помочь ему в этом.

Более важный вопрос, как следует из предыдущей колонки, заключается в том, будут ли эти страны в конечном итоге более выгодны, накапливая Bitcoin, а не золото, в качестве поддержки своих валют.

Глобальная ратуша

БОЛЬШОЙ ПАЛЬЦЫ ВНИЗ.Аколонка Сары Фрайер В ежедневном информационном бюллетене Bloomberg «Fully Charged» на этой неделе подчеркивалась чрезмерная власть Facebook над рекламодателями и аудиторией, которую они ищут. Малые предприятия, которые стали зависимы от рекламы Facebook для генерации лидов, теперь разочарованы тем, что оказались в «тюрьме Facebook» — заблокированы от платформы алгоритмом, который должен контролировать ненадлежащий контент среди 3 миллиардов пользователей. Проблема, пишет Фрайер, в том, что «небольшие сбои или осечки этой системы могут вывести из строя невинных пользователей, которым затем приходится надеяться, что реальный Human увидит ошибку и исправит ее. Это процесс, который может занять несколько дней, если он вообще произойдет».

Статья является еще одним примером растущего признания того, что крупные централизованные интернет-платформы, такие как Google и Facebook, имеют фактически монопольные полномочия, которые могут нанести вред экономике, и этот образ мышления подпитывает повышенный риск антимонопольных действий против них. Как пишет Фрайер, «Для компании, которая горячо пытается убедить законодателей, что она не монополия, есть совет: обычно плохо, когда целый сектор экономики зависит от ваших услуг, чтобы выжить».

Чего по-прежнему не хватает в основных разговорах об этих проблемах, так это обсуждения того, как более децентрализованные модели контроля над медиа могли бы лучше решать их. Будь то решение на основе блокчейна или что-то еще, нам нужно признать, что централизованная архитектура интернет-платформ является корнем их полномочий по контролю. Каким бы ни было решение, этот контекст имеет жизненно важное значение для того, как общество думает о перепроектировании социальных сетей и индустрии цифрового контента.

СТАБИЛЬНАЯ КАРТА.Расширение платежей в стейблкоинах получило новый импульс на этой неделе, когда Майкл Дель Кастильо из Forbesопубликовал историюзаявив, что платежная система Visa предоставит своим 60 миллионам продавцов по всему миру доступ кUSDC, токен стейблкоина, разработанный Circle Internet Financial и CoinBase. Интересно то, что USDC, как токен на предъявителя, может перемещаться через границы от ONE стороны к другой без необходимости в посреднике. Чего у него T было, так это сети пользователей, которую предлагает Visa. Это LOOKS как решение для перемещения денег по всему миру без использования банков-корреспондентов и системы обмена сообщениями SWIFT. Еще один шаг к глобальному Финансы без посредников.

ДОХОДНОСТЬ BTC . Дэн Хелд, который возглавляет рост на Криптo Kraken, оказал услугу всем, кто заинтересован в превращении своего статичного Bitcoin в актив, приносящий проценты. В наши дни существует множество способов получать доход от вашего Bitcoin , и Хелд, который экспериментировал с ними большую часть прошлого года, создал сводку опыта и результатов в полезная ветка твитов.

Что мне кажется интересным, так это то, что ветка Хельда дает вам представление о DIY-природе формирующейся децентрализованной финансовой системы. В этой системе Bitcoin становится универсальным резервным активом, формой обеспечения, под которое формируются кредиты и спекулятивные позиции.

Примечание: выплаты процентов на Рынки Bitcoin в основном производятся спекулянтами, которые занимают Bitcoin у таких организаций, как BlockFi, для размещения ставок на короткие продажи. ONE из способов, которым они это делают, как указывает Хелд, — это игра на арбитраже между ценами на спотовом рынке и ценами, котируемыми на производных активах, таких как фьючерсы на Bitcoin CME Grayscale Bitcoin Trust, или GBTC. (Grayscale принадлежит Digital Currency Group, которая также является материнской компанией CoinDesk.) Это совсем не похоже, скажем, на получение процентов по вашим долларовым депозитам в банке, но это действительно похоже на то, как много финансирования происходит на межбанковском рынке. Банки получают краткосрочные средства, выдавая взаймы казначейские ценные бумаги и другое обеспечение, которые затем используются в операциях по коротким продажам.

По крайней мере, на данный момент именно люди, а не учреждения, предоставляют обеспечение и ликвидность, необходимые для аспектов бэк-офиса системы рынка капитала.

Соответствующие чтения

Почему Ethereum и Bitcoin — это совершенно разные инвестиции. Новости, которые вы можете использовать. Стремительный рост цены Bitcoin в последние недели совпал с одновременным ростом эфири другие токены. Это создавало впечатление, что розничные инвесторы просто покупают последние как заменяемую альтернативу первым. Здесь Муяо Шен из CoinDesk объясняет, почему это предположение неверно.

Цена биткоина — плохой показатель его полезности. Пока инвесторы Bitcoin празднуют его новые исторические максимумы, обозреватель CoinDesk Джилл Карлсон здесь, чтобы посоветовать вам расслабиться и сосредоточиться на том, что важно. Криптo, напоминает она нам, должна расширять доступ к деньгам, платежам и Финансы, а не зарабатывать прибыль в традиционных валютах.

Законодатели США представили законопроект, который потребует от эмитентов стейблкоинов получения банковских лицензий.Этот законопроект, представленный REP Рашидой Тлаиб (демократ от Мичигана) и другими, может быть хорошо продуманной попыткой защитить потребителей. Но подавляющая негативная реакция Криптo , включая многих, симпатизирующих интересам Тлаиб к сокращению злоупотреблений в отношении простых людей и расширению доступа к финансам, показывает, насколько плохо он был продуман. Наложение высоких расходов на соблюдение требований законодательства на инновационные стартапы, пытающиеся расширить доступ к финансам, в конечном итоге принесет пользу банковским гигантам, которые не смогли адекватно обслуживать бедных. Нам нужны более информированные законодатели. В своем обзоре Никхилеш Де LOOKS некоторые последствия.