Соглашение Galois Capital знаменует собой новую эру в хранении цифровых активов

В сентябре 2024 года Galois Capital, ныне несуществующий Криптo хедж-фонд, заключил с SEC соглашение на сумму 225 000 долларов за «неудачи в опеке” связанные с защитой Криптo клиентов. Хотя сумма может показаться небольшой, последствия для сообщества зарегистрированных инвестиционных консультантов (RIA), индустрии цифровых активов и кастодианов значительны.

Этот случай знаменует собой поворотный момент в том, как регулируется и будет регулироваться хранение цифровых активов, и сигнализирует о намерении SEC еще больше передать хранение Криптo под федеральную юрисдикцию.

Пресс-релиз SEC оГалуа Капитал FORTH , что хедж-фонд не обеспечил хранение Криптo у квалифицированного кастодиана, нарушив Правило хранения Закона об инвестиционных консультантах. Galois Capital ненадлежащим образом хранил активы в FTX, которая имела государственную трастовую лицензию Южной Дакоты и была признана «не квалифицированный хранитель» Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).

После краха FTX клиенты потеряли доступ к своим средствам, которые были смешаны с активами FTX.

Правило хранения SEC уже давно действует для защиты средств инвесторов, предписывая хранение средств и активов RIA кастодиану, который поддерживает сегрегацию между клиентскими и фирменными активами. В течение десятилетий это правило применялось в основном к традиционным финансовым активам, но рост цифровых активов побудил SEC подчеркнуть свой надзор за этой новой областью.

В 2023 годуSEC предложила официальные поправки к правилу опеки для явного охвата цифровых активов. Хотя эти изменения еще не завершены, случай Galois Capital показывает, что SEC уже привлекает компании к ответственности за хранение Криптo без квалифицированного кастодиана.

Послание ясно: RIA (зарегистрированные инвестиционные консультанты), управляющие цифровыми активами, должны немедленно принять меры для приведения их в соответствие со стандартами хранения SEC, в противном случае им будут применены аналогичные дисциплинарные меры.

Квалифицированные хранители: государственный и федеральный надзор

В связи с этим возникает вопрос: кто является «квалифицированным хранителем» в сфере цифровых активов?Согласно предложенному SEC правилу обеспечения безопасности, «Квалифицированным кастодианом обычно является федеральный или государственный банк или сберегательная ассоциация, определенные трастовые компании, зарегистрированный брокер-дилер, зарегистрированный фьючерсный комиссионный торговец или определенные иностранные финансовые учреждения («FFI»)». Многие недепозитарные трастовые компании заявляют на своих веб-сайтах, что они являются «квалифицированными кастодианами». Но многие не уточняют, является ли это требованием государственного законодательства или Закона об инвестиционных консультантах 1940 года/Правил хранения SEC.

Читать дальше: Натан Макколи - Что означает предложение SEC для RIA в Криптo

К сожалению, T четкого разграничения того, какие лицензии предоставляют статус «квалифицированного кастодиана» в соответствии с государственным или федеральным законодательством, поскольку кастодиан должен соответствовать порогу, предписанному в Правилах о кастодии SEC. Еще более тревожно то, что RIA могут понять, что они используют неквалифицированного кастодиана, только когда SEC принимает меры против них или бизнес поставщика кастодиальных услуг падает.

Так было в случае с PRIME Trust, трастовой компанией, зарегистрированной в Неваде и позиционировавшей себя как квалифицированный кастодиан. начиная с 2019 года. В 2023 году было установлено, что PRIME Trust был использование денег со счетов клиентовдля покрытия миллионов убытков, возникших в результате комбинации неправильного управления счетами и спада рынка. Позднее компания объявила о банкротстве. В случае с Галуа лицензия FTX в штате Южная Дакота попала под пристальное внимание SEC только после того, как средства клиентов были потеряны.

В конечном итоге сила любой лицензии на хранение зависит только от способности регулирующих органов контролировать действия хранителя, возлагая бремя должной осмотрительности целиком на RIA.

Что RIA должны сделать сейчас

Для RIA, управляющих цифровыми активами, мировое соглашение Galois Capital дает несколько четких выводов:

• Ознакомьтесь с положениями об опеке: Стандарты хранения и лицензии, которые их поддерживают, меняются. Просмотрите текущие отношения, чтобы понять требования, которым должен Социальные сети ваш партнер по хранению, и силу соответствующего регулирующего органа.
• Где бы вы KEEP свои деньги?:Ищите хранителей, которые считаются «золотым стандартом» в глазах закона, или тех, которые несут ответственность за ресурсы, предоставляемые федеральными агентствами.
• Переоцените риск самостоятельного хранения: Мы знаем мантру: не ваши ключи, не ваши монеты. Самостоятельное хранение активов влечет за собой такие риски, как Human ошибка, и может перестать быть жизнеспособным вариантом по мере усиления федерального надзора.

Хотя дело Galois Capital подчеркивает потенциальные подводные камни ненадлежащих практик хранения, оно также представляет возможность для RIA. Поскольку SEC разъясняет свои ожидания относительно хранения цифровых активов, фирмы, которые активно принимают «золотой стандарт» хранения, могут дифференцировать свои предложения цифровых активов для клиентов, одновременно снижая риск принудительных действий SEC.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.