Самые смелые, безумные и глупые сделки Сэма Бэнкмена-Фрида

Масштабное мошенничество, совершенное Сэмом Бэнкменом-Фридом и его шайкой инсайдеров, стоило Криптo неисчислимых потерь. Здесь следует привести цифровую цифру — $8 млрд клиентских средств были потрачены на смазку политического колеса и на такие мелочи, как элитная недвижимость и Поддержка Тома Брэди. В то время как отрасль вполне может уйти от позора SBF«старомодный» когда-нибудь, когда будет совершена мошенническая схема, будет нанесен определенный, необратимый вред от осознания того, что предполагаемые умные деньги в Криптo были невероятно глупыми.

Этот пост является частьюНеделя торговли журнала Consensus, Партнерский материал CME. Версия этой статьи была опубликована в информационном бюллетене The Node, на который вы можете подписаться здесь.

Миллиарды были незаконно присвоены для поддержки убыточного хедж-фонда SBF, Alameda Research. Это пошло на ставки венчурного капитала, что стало катализатором несоответствия ликвидности, которое в конечном итогесбил SBF, а также затыкание дыр в финансах Аламеды. Если когда - то сбитые с толку аутсайдеры думали, что SBF, должно быть, зарабатывает деньги, передавая их друг другу, то теперь все доказательства показывают, что Alameda Research была поглотителем денег. Основанная как «нейтральный к рынку» маркет- Maker, Аламеда в конечном итоге превратилась в фирму, которая занимается накачкой и сбросом, необъяснимо потерянные деньгиво время самого крупного на сегодняшний день бычьего рынка.

Это обзор некоторых из худших авантюр, в которые, как мы знаем, Сэм Бэнкман-Фрид ввязался за пять лет своей карьеры в качестве гиганта криптовалютного трейдинга, почерпнутый из последствий FTX, его бывшей девушки Кэролайн Эллисон.показания в зале судаи сыщики на цепи. Для человека, одержимого расчетом «ожидаемой ценности» своих действий, SBF был на удивление плох в оценке реальности — оглядываясь назад, этого можно было ожидать, учитывая, что он считал, что выступление на собственном уголовном процессе и, вероятно, лжесвидетельство было риском, на который стоило пойти.

Смотрите также:Сэм Бэнкман-Фрид терял полмиллиона долларов каждый день после запуска Alameda

Создание и неправомерное использование FTT

8 мая 2019 года, вскоре после основания FTX, Сэм Бэнкман-Фрид запустил собственный биржевой токен под названием FTT. Идея заключалась в том, чтобы дать молодой платформе «подушка безопасности капитала», по-видимому, в то время, когда получение кредитов было затруднительным для начинающих трейдеров. С самого начала, сотрудничающий свидетель Министерства юстиции Кэролайн Эллисон заявила, что SBF поручил Аламеде защитить цену FTT — сначала покупая токен, чтобы не допустить его падения ниже того, что SBF считала ключевым психологическим ценовым уровнем в 1 доллар.

Alameda Research получила от 60% до 70% первоначального распределения токенов, и в начале 2020 года SBF поручил своему техническому соучредителю Гэри Вангу включить запас FTT Alameda в расчет своих балансов. Во многих отношениях это был первородный грех FTX задолго до того, как SBF поручил главному кодеру Нишаду Сингху запрограммировать «Разрешить отрицание»функциональность, используемая какбэкдор для кражи средств клиентовот FTX.

В значительной степени неликвидный токен, который бы рухнул, если бы Alameda пришлось его продать, использовался в качестве обеспечения в инвестициях и кредитах на миллиарды долларов и создавал ложное впечатление о сплоченности Alameda/FTX.«стоимость чистых активов» (NAV), убедивший SBF в том, что можно занимать миллиарды клиентских средств, Эллисон и Ванг оба предположили на стенде. Без FTT многие из ошибок Сэма Бэнкмана-Фрида T были бы рассмотрены.

Хотя FTT часто рассматривался как ставка на потенциальный успех SBF, токен на самом деле не представлял собой капитал на бирже. Тем не менее, SBF часто рассматривал его как таковой. В рамках инвестиций Binance в FTX и последующего выкупа SBF Changpeng Zhao, Bankman-Fried передал своему потенциальному конкуренту в общей сложности 23 миллиона токенов FTT . Стоивших ~$529 миллионов на тот момент CZ пригрозил ликвидировать свои активы FTT, именно этот рычаг в конечном итоге позволил CZ нанести смертельный удар своему конкуренту в то время, когда мир все больше беспокоился о платежеспособности Alameda.

Неправильно размещенный XRP

За два месяца до банкротства FTX, как сообщается, SBF распространил планысбавьте обороты Аламеда. Это так и не осуществилось, конечно, потому что к тому моменту у Аламеды был невыплаченный долг в размере 14 миллиардов долларов перед FTX. Тем не менее, некоторые из обсуждений SBF того времени были представлены в качестве доказательств, включаяветка в Twitter он планировал отправить, если бы Alameda была распущена. В черновике он описал Alameda Research как «ONE из моих самых больших успехов — а затем, недолгое время, самые большие неудачи — и затем снова успехи».

Хотя есть много «провалов», достойных упоминания, SBF отметил, что ONE из самых крупных был случай, когда «компания» потеряла счет «токенам XRP на миллионы долларов». Он объяснил: «В феврале 2018 года мы стали ленивыми — и наша бухгалтерия была ленивой — и мы потеряли большую часть того, что заработали». В типичном многословном стиле SBF он продолжил: «Сотрудники были грустны, злы и расстроены, и я понятия не имел, что с этим делать».

Смотрите также:Другое дело FTX | Мнение

Хотя он обвинил компанию, эта потеря совпадает с известной попыткой первых сотрудников Alamedaвышвырнуть SBF из его собственной компаниипосле серии необдуманных и рискованных сделок, в результате которых торговая фирма потеряла почти всю прибыль.

Плохой учет, худший контроль

Гамбит XRP был T единственным бухгалтерским просчетом в Аламеде. В серии последние темы X/Twitter, бывший инженер Alameda Research Адитья Барадвадж раскрыл торговый магазинпотерял 190 миллионов долларовиз инцидентов безопасности. Это, по-видимому, было прямым результатом руководства SBF и его подпитываемого Ensam желания двигаться с головокружительной скоростью.

«Проверки безопасности для торговли добавлялись только по мере необходимости, закрытые ключи блокчейна и ключи API биржи хранились в открытом тексте в файле, к которому могли получить доступ несколько сотрудников», — утверждал Барадвадж, добавляя, что «это означало практически отсутствие тестирования кода и неполный учет баланса». Например, в какой-то момент злоумышленник получил доступ к закрытым ключам Alameda, которые хранились в «открытом текстовом файле», что позволило ему перевести 50 миллионов долларов «с некоторых бирж».

В другом случае трейдер из Аламеды потерял $40 млн в доходной FARM на новом блокчейне. Самая крупная потеря, о которой упомянул Барадвадж, произошла после того, как трейдер из Аламеды, имя которого не было указано в аккаунте Барадваджа, потерял $100 млн после нажатия на фишинговую LINK DeFi, которая продвигалась в рекламе Google. Уф.

Потери от еды

В разное время ветеран Джейн-стрит SBF описывал Аламеду как нейтрального маркет- Maker, критическая часть Криптo и «Quant» торговая фирма. Маркет-мейкеры зарабатывают деньги, поставляя ликвидность и заполняя обе стороны торговли, медленно накапливая прибыль от узких «спредов» между тем, что люди готовы заплатить за актив, и ценой, по которой он может быть продан. В какой-то степени Аламеда ничем не отличалась — за исключением всех этих опережающих.

Но даже несмотря на то, что Alameda знала, какие сделки происходят раньше других клиентов FTX, что давало ей преимущество, она все равно иногда теряла деньги, выполняя базовые функции. Так называемый инцидент MobileCoin (MOB), например, стоил Alameda $1 млрд.согласнов Financial Times.

Торговля - этона самом деле так глупо, это почти трудно объяснить. Но, если коротко, в 2021 году трейдер начал скупать так много токенов MOB, которые в то время торговались вяло (в то время они были только на FTX и Binance), что он начал толкать цену с уровня ниже $10 до уровня выше $60. Затем он взял кредиты, используя «уникальную» маржу и механизм ликвидации FTX, заложив чрезмерно раздутый MOB в качестве обеспечения. Когда цена MOB неизбежно рухнула, он объявил дефолт по кредиту, но сохранил капитал, и Аламеда, по-видимому, вмешался, чтобы поглотить убытки и не допустить банкротства FTX.

Сообщается, что Эллисон отправил SBF документ под названием «Значительные специфические данные о прибылях и убытках», в котором описывалась сделка, в которой описывалась «неисправность» в системе маржи FTX. Однако во время дачи показаний SBF заявил, что фактически вручную отменил механизм управления рисками FTX, пока она происходила, отчасти потому, что T был уверен в законности сделки. Кроме того, он также поручил Аламеде взять на себя убытки, поскольку T хотел, чтобы они были отражены в бухгалтерских книгах FTX, поскольку инвесторы, скорее всего, зададут вопросы по этому поводу.

Ставки на майнинг

В 2021 году Alameda, как сообщается, получила более 1 миллиарда долларов прибыли, которую она начала реинвестировать. Некоторые из крупнейших инвестиций Alameda были в горнодобывающем секторе, что, оглядываясь назад, произошло на абсолютном пике рынка. Торговая фирма инвестировала более 100 миллионов долларов в горнодобывающее предприятие в Казахстане всего за несколько месяцев до того, как странафактически запретили майнинг Bitcoin, а также еще $1 млрд в Genesis Digital Assets. Рентабельность Genesis затем рухнула вместе с падением цены Bitcoin.

По данным Alameda, в 2021 году компания вложила в стартапы 1,4 млрд долларов.Уолл Стрит Джорнал, по сравнению с $10,5 млн годом ранее. В общей сложности SBF занял $2 млрд, чтобы основать венчурный фонд, который инвестировал в более чем 500 стартапов и посевных раундов. Хотя не все эти ставки пошли на спад — в частности, $500 млн инвестиций в стартап ИИ Anthropic, который обхаживают Google и Amazon, а также «монеты VC», такие как Aptos и Sui — было также несколько странностей, включая клиника по лечению бесплодия, аMaker военных дронови что-то под названием Wordcel.

Инновации SBF

Конечно, SBF T был полным дураком. Участник рынка «выпуск 2017 года»Bankman-Fried увидел взлет и падение (и юридические проблемы) ICO (или первоначальных предложений монет) и внес инновации в дизайн. В отличие от запуска токенов и привлечения капитала от розничных покупателей, которые, несомненно, были бы раздражены и, возможно, угрожали бы судебным иском, как только цена токена неизбежно удовлетворит их или обещанная инновация не будет реализована, SBF разработал другую схему.

Смотрите также:Разногласия в Криптo Сэма Бэнкмана-Фрида BLUR...

Вместо того, чтобы продавать людям токены за фантомное ПО, SBF использовал свою торговую фирму, чтобы быть чистым покупателем своих собственных sh*tcoins. Затем он использовал эти активы для увеличения кредитного плеча и получения денежных займов. Это была повторяющаяся стратегия для SBF, которую он, по-видимому, делал несколько раз с такими токенами, как Serum (SRM), Maps (MAPS), Oxy (OXY) и FTT — токенами, которые теперь известны как «монеты Сэма» из-за его значительной доли собственности и прямого контроля над поставками. В какой-то момент, опасаясь, что его собственные сотрудники слишком разбогатели, он, как сообщается, изменил график наделения правами SRM , чтобы они KEEP работать.

По данным исследовательской компании ChainArgos, Alameda также была чистым покупателем монет до их листинга на FTX. Сообщается, что между началом 2021 года и мартом 2022 года Alameda купила18 разных токеновдо публичного листинга на FTX и продал их с прибылью.

В некотором смысле, это было главным нововведением SBF в мире Криптo — это была стратегия, которая обеспечивала сохранение цены токенов, связанных с его личным брендом, и помогала ему Финансы мошенническую империю. Но эта схема покупки токенов также стала его главным крахом. Любопытно, что Alameda балансовый отчет, который опубликовал Ян Эллисон из CoinDesk on был создан Кэролайн Эллисон, чтобы попытаться скрыть уровень риска хедж-фонда, кредитное плечо и задолженность перед FTX. Тем не менее, несмотря на искажения, огромные активы Alameda в FTT, MAPS и OXY были достаточными, чтобы поставить под сомнение его платежеспособность и в конечном итоге разрушить всю деятельность SBF.

Гвоздь в крышку гроба был забит, когда SBF направил Кэролайнтвитнуть цену ликвидации FTT. Невероятно, что кто-то когда-либо считал SBF умным.