Криптo раздумья G20 не имеют значения

В эти выходные в Индии стартовал саммит G20, на котором, по всей видимости, будет достигнуто групповое соглашение о необходимости более строгого глобального регулирования Криптo , сообщаютотчет 6 сентябряв The Hindu.

Ноэль Ачесон — бывший руководитель исследований в CoinDesk и Genesis Trading. Эта статья взята из ее Криптo теперь макро информационный бюллетень, который фокусируется на совпадении между меняющимися Криптo и макроландшафтами. Это ее мнения, и ничего из написанного ею не следует воспринимать как инвестиционный совет.

Почему это важно

С ONE стороны, это большое дело, поскольку ключевые мировые регуляторы работают над созданием скоординированной структуры для регулирования Криптo . Это подтверждает принятие трех ключевых особенностей Криптo :

1 — они глобальны: Bitcoin в Бангалоре — это то же самое, что Bitcoin в Сиэтле.

2 – они могут пересекать границы, не будучи обнаруженными: влияние на потоки капитала, естественно, вызывает желание отслеживать это, отсюда и стремление к сотрудничеству.

3 – они останутся: запретить их больше невозможно, поэтому, с точки зрения властей, лучшим решением будет контроль.

С другой стороны, партии, стоящие за инициативой, подчеркивают некоторые трещины, лежащие в основе кажущейся сплоченности, а также меняющиеся пристрастия глобальной политики. Это делает суету и фокус скорее шумом, чем содержанием.

Индия

Давайте начнем с Индии, котораядавно призывал Глобальная координация по регулированию Криптo . Когда в декабре прошлого года она приняла председательство в G20, она сделала Криптo ONE из ключевых целейего мандата и заявления, сделанные в течение года, подтвердили эту направленность.

Однако Индия не совсем дружелюбна к криптовалютам.

По мере развития Рынки Криптo торговля стала настолько популярной деятельностью, что Резервный банк Индии (RBI), центральный банк страны и финансовый регулятор, счел необходимым регулярно выпускать предупреждения о рисках торговли Криптo активами (ONEс 2013 годадаже упоминаются догикоины).

Читать дальше: Индия определится со своей позицией в отношении Криптo в ближайшие месяцы

В 2018 году Резервный банк Индии пошел еще дальше ивыпустил циркулярзапрет банкам предлагать услуги «любым физическим или юридическим лицам, имеющим дело с виртуальными валютами или осуществляющим расчеты». В 2020 году Верховный суд Индииотменил этот циркуляр, а в 2021 году Резервный банк Индиисделал заявлениеподчеркивая, что банки могут обслуживать компании, занимающиеся виртуальной валютой, при условии проведения ими необходимой комплексной проверки.

Банки, тем не менее, былинеохотно вмешиваются с Криптo , предположительно из-за страха привлечь внимание своего регулятора, который, как они знают, не одобряет эту деятельность. Это похоже на ситуацию в США: обслуживание Криптo не является незаконным, но это T нравится власть имущим, а соответствующий доход недостаточен, чтобы компенсировать риск дополнительного контроля. Банки, как правило, не хотят попасть под дурную руку своих регуляторов — это часто оказывается дорогим.

Более того, в начале 2022 года Индияввели налог в размере 30% на все доходы от Криптo и прибыль от торговли, в два раза больше стандартного налога на прирост капитала. Это даже более карательно, чем может показаться, поскольку доход не учитывается на чистой основе. Убытки в ONE активе не могут компенсировать прибыль в другом. Тем не менее, это придало определенную легитимность Криптo деятельности — если правительство облагает ее налогом, она T может быть незаконной, верно?

Однако банковский регулятор страны, похоже, все еще не согласился. В том же месяце он вновь подтвердил свою убежденность в том, что Криптo должны быть запрещены, а заместитель губернатораназывая их«хуже финансовых пирамид», и губернаторговоря, чтоони были «даже не тюльпаны» (ой).

Центральный банк является лишь ONE из рычагов правительства и не выступает от имени Министерства Финансы , однако его тон явно не поддерживающий, что придает призывам к глобальному регулированию оттенок нежелания.

G20

Переходя к самой G20, ее заявления и соглашения значимы, но не обязательны. У нее нет регулирующих полномочий, а ее легитимность определяется статусом ее членов. Это меняется.

Во-первых, многие полагают, что группа представляет 20 крупнейших экономик мира. Это не так. Большинство стран-членов входят в первую двадцатку, но не все, а некоторые экономики, входящие в первую двадцатку, были исключены.

Испания, например, является мировым лидером15-я по величине экономикас точки зрения ВВП. Она не является членом. Она имеет представительство через ЕС, но также есть Франция и Германия, которые также имеют индивидуальное членство. Испания является «постоянным гостем», но это не то же самое. Нидерланды (17-е) также не являются членом. Как и Швейцария (20-е), хотя ее экономика имеет более высокий ВВП, чем Аргентина, которая является таковой. Южная Африка (39-е) является членом, но Нигерия и Египет, оба из которых больше по ВВП, не являются.

По-видимому, список членовбыло решено еще в 2008 годудепутаты из Германии и США, которые добавили страны, выходящие за рамки первоначальной «большой восьмерки», в соответствии с развитием которых они хотели помочь «направить». С тех пор состав не менялся, хотя экономический вес изменился.

Читать дальше: G20 намерена кристаллизовать глобальные правила Криптo , поскольку Индия завершает председательство

В прошлый четверг это былобыло объявлено, что Африканский союз станет официальным членом с 2024 года, теоретически предоставив голос своим 55 государствам. Хотя не имело смысла, чтобы такой ключевой экономический регион был представлен только ONE страной (ЮАР), Африканский союз T говорит ONE голосом, поэтому неясно, насколько это будет полезно.

Что касается внутренней поддержки, все страны-члены направляют своих представителей для участия в мероприятии, которое LOOKS как насыщенная повестка дня, но премьер-министр Китая Си Цзиньпинпропускаю это, хотя ему T пришлось бы далеко ехать. Он счел, что стоит потратить время на то, чтобы пересечь пару континентов, чтобы посетить недавний саммит БРИКС в Южной Африке. Путин тоже не будет там по понятным причинам.

Внешне,некоторые назвалиG20 «многосторонность большого». Истатья в New York Times на прошлой неделеподчеркивает тщетность многих недавних инициатив G20. Например, на саммите в Риме 2021 года был достигнут пакт об ограничении глобального потепления, включавший, среди прочего, обещание прекратить финансирование угольных электростанций за рубежом. Замалчивая, насколько «колониально» это звучит (что значит «за рубежом»?), в прошлом году угольная генерация электроэнергиидостигла рекордно высокого уровня По данным Международного энергетического агентства, этот рекорд, по LOOKS, будет побит в этом году.

Итак, предположим, что мы получим некоторые твердые заявления от группы в поддержку последних решений Совета по финансовой стабильности (СФС) рекомендации по Политика, опубликовано в июле. Это очень вероятно, поскольку рекомендации на самом деле T говорят ничего интересного. Есть немного «органы власти должны иметь соответствующие полномочия», применять регулирование, сотрудничать друг с другом и требовать от поставщиков услуг Криптo тщательно управлять своими рисками, и больше ничего. Я имею в виду, что все это звучит справедливо, но для этого заинтересованного наблюдателя, похоже, много шума из ничего.

Правда, рекомендации призывают к более жесткому регулированию, чем то, которое существует во многих режимах (например, в США) в настоящее время. Предположим, что это воспринимается как императив: подчинится ли Китай? Подчинится ли Аргентина? Подчинятся ли все государства-члены Африканского союза? Будет ли ЕС готов адаптировать свою с трудом завоеванную структуру MiCA, чтобы соответствовать направлению, направляемому совершенно иной политической и экономической системой (индийской)? А за пределами G20 (или теперь G21?) волнует ли это Барбадос? Тувалу?

Теория заключается в том, что они все будут делать это, если захотят сохранить свое место за столом и/или дружбу с теми, у кого ONE есть. Но кто решает, следует ли выгонять страну? Россия все еще является членом, и можно утверждать, что вторжение в другую страну является более поводом для осуждения, чем непринятие определенных финансовых правил.

И теперь есть альтернативы. Альянс БРИКС только чтоболее чем удвоилосьего членство. Другие блоки также заняты.

Более того, фокус G20 вот-вот изменится, а вместе с ним, возможно, и давление на эту неуловимую глобальную координацию. До конца председательства Индии в G20 осталось меньше трех месяцев.

Бразилия вступает в силу в декабре, и ее режим до сих пор гораздо больше поддерживает Криптo Рынки. Страна ужеимеет нормативную базу для криптовалют, Криптo - этоучастие вИспытания CBDC с центральным банком, банкамисвязаться с Криптo , спотовые Криптo ETF былиторговля на фондовых биржахболее двух лет, и крупнейший государственный банк страныпозволяет производить оплату налоги в Криптовалюта. Во многих, многих отношениях Бразилия — это не Индия, и, вероятно, это направит внимание G20 в другом направлении.

Поэтому мы, вероятно, увидим много недовольства ограничительным характером любого соглашения, которое будет достигнуто, но все это не будет иметь особого значения.

В этом есть и положительная сторона. Обсуждения важны, хотя бы для прояснения ситуаций и приоритетов. И теперь мы довольно близки к глобальному консенсусу, что попытки запретить Криптo бесполезны. Поэтому мы можем позволить G20 делать то, что она хочет на фронте регулирования Криптo . Это не угроза экосистеме, даже если она рекомендует более строгие правила Раскрытие информации , чем хотелось бы многим. Скорее, она предпринимает шаги для дальнейшей легитимации Криптo и их Рынки и подсознательно признает, что ее влияние в этой области ограничено.