У Bitcoin и сегодняшней ужасной инфляции общий предок

Не то чтобы экономика переживает T потрясения, но это все еще период быстрых перемен. Сегодня Бюро статистики труда объявило, что потребительские цены выросли на 8,5% за 12 месяцев, закончившихся в марте, — самый высокий уровень инфляции за последние 40 лет. Это означает, что мы все платим больше практически за все.

Существуют материальные объяснения. Мировые цепочки поставок запутались, порты забиты, а буквальное топливо для экономики — нефть и GAS — дорожает, отчасти из-за продолжающейся войны России и Украины.

Эта статья взята из The Node, ежедневного обзора CoinDesk самых важных историй в сфере блокчейна и новостей Криптo . Вы можете подписаться, чтобы получить полную версию информационный бюллетень здесь.

Более неортодоксальная точка зрения, возможно, знакомая аудитории CoinDesk, следует за деньгами, а не за предположительно экзогенными факторами. Чтобы бороться с коронавирусом, который ошеломил мир, американские политики напечатали долларов на сумму, равную примерно столетию, за два года.

«Экономике США и Федеральной резервной системе предстоят очень трудные несколько лет», — заявил бывший глава Федерального резервного банка Канзас-Сити и нынешний научный сотрудник либертарианского Mercatus Center Томас Хениг.MarketWatchв февральском интервью.

Федеральный резерв сейчас находится в опасном положении, поскольку ему приходится KEEP свое слово и повышать ставки кредитования, чтобы замедлить экономику и бороться с инфляцией. Он должен сделать это, не рискуя лопнуть пузырь активов в финансовых активах и не причиняя еще больше боли. Все, от акций и цен на жилье до Криптo и яхт, резко выросло в период легких денег.

Смотрите также:Bitcoin пока T является средством хеджирования от инфляции, но вот как он может им стать | Мнение

Немногие готовы прямо сказать, что мы находимся в эпоху великих денежных экспериментов. Это включает в себя недавнюю ультрамягкую Политика Федеральной резервной системы по KEEP процентных ставок на низком, низком, низком уровне, а также принятие альтернативных денежных структур, таких как Bitcoin , которые хотят KEEP денежную эмиссию стабильной, предсказуемой и окончательной.

Хотя простых ответов или безболезненных решений нынешнего инфляционного кризиса не существует, стоит отметить, что сегодняшнее положение дел является результатом решений, принятых в прошлом.

Черная овца

Хениг — ONE из тех паршивых овец, неортодоксальных мыслителей. Пожизненный, тихий институционалист, он стал печально известен в 2010 году как единственный диссидент новой Политика денежного эксперимента под названием «количественное смягчение» (QE) — когда ФРС покупает финансовые активы у частных банков, чтобы наполнить экономику капиталом.

Несмотря на то, что Хениг предложил действительно новый на тот момент курс, его прозвали «Пророком Судного дня».

Всего через два года после начала Великого финансового кризиса (GFC) тогдашний председатель ФРС Бен Бернакке пытался ускорить восстановление экономики США с помощью QE. ФРС использовала этот инструмент в разгар кризиса, но Бернакке в 2010 году хотел провести долгосрочную интервенцию.

В QE деньги, которые ФРС выплачивает банкам, должны быть реинвестированы и выданы в кредит, чтобы помочь создать рабочие места для безработных. Но это также играет с Финансы рычагами интересными способами. В рамках QE ФРС в первую очередь покупает казначейские облигации США, которые рассматриваются как безрисковые инвестиции и используются финансовыми учреждениями как способ хранения своих денежных средств.

Количественное смягчение делает казначейские облигации более дорогими, изымая их с рынка, и подталкивает банки к более рискованным инвестициям. Текущий денежно-кредитный режим можно рассматривать как расширение и преувеличение Политика , проводимой десятилетие назад.

В 2010 году Хоениг, в то время приближавшийся к пенсии, был единственным голосующим членом Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) против долгосрочного вмешательства. Он беспокоился, что QE в конечном итоге дестабилизирует экономику и приведет к инфляции. Что ФРС, поощряя более рискованное кредитование банками, создаст пузыри активов.

Есть некоторые разногласия относительно наследия Хёнига, прав он был или нет относительно краткосрочных последствий QE. Десятилетие, предшествовавшее коронавирусу, было отмечено низкой безработицей и низкой инфляцией. Но идея о том, что пузырь активов рос и рос в течение последнего десятилетия, кажется тривиально верной.

Криптo является одновременно частью этой инфляционной среды и прокладывает новый путь для финансовой системы без посредников. Bitcoin, в частности, стремится стать глобальным резервным активом, который не может быть обесценен решениями центральных банкиров.

Смотрите также:Что ФРС думает о CDBC

Это хороший тезис, но мы никогда не видели, чтобы Криптo функционировала параллельно с традиционной финансовой системой с более высокими ставками и меньшим вмешательством. Возможно, меньше людей будут искать альтернативные классы активов, если их банки фактически платят ставку сбережений.

Вниз по щуке

Хениг теперь призывает ФРС быть твердой в повышении ставок «системным и постоянным» образом. Но он считает, что, скорее всего, она будет колебаться.

«По мере того, как инфляция растет, она оказывает все большее давление на центральные банки — в частности, на Федеральный резерв — чтобы они решали эту проблему [путем] повышения процентных ставок», — сказал он MarketWatch. Проблема в том, что это почти наверняка приведет к «отмене стимула», сказал он.

Как бы неуклюже ни было сравнивать ФРС, ONE из самых влиятельных институтов Америки и хранителя валюты, с Bitcoin, молодой финансовой системой, которая перенаправляет активность в дефляционную среду, стоит отметить общее начало этих современных институтов.

Десять лет назад ФРС начала потрясающий денежный эксперимент, с которым мы живем сегодня. Его аналогом является Bitcoin, созданный примерно в то же время.