MicroStrategy планирует разместить бессрочные привилегированные акции на сумму 2 млрд долларов: бенчмарк

Аналитик, написавший эту статью, владеет акциями MicroStrategy (MSTR).

С тех пор как в августе 2020 года MicroStrategy (MSTR) стала компанией, занимающейся казначейством Bitcoin , она использовала три основных инструмента для приобретения Bitcoin (BTC): наличные в кассе, предложения на рынке (банкоматы) и предложения конвертируемых BOND .

Следующий метод привлечения капитала MicroStrategy — покупка Bitcoin через бессрочные привилегированные акции, что было объявлено на рынке 3 января. По данным Benchmark, MicroStrategy объявила о привлечении капитала в размере 2 миллиардов долларов США посредством ONE или нескольких размещений.

Недавно Benchmark провела встречу инвесторов с председателем правления MicroStrategy Майклом Сэйлором на конференции ICR в Орландо для обсуждения бессрочного предложения привилегированных акций.

Бессрочные привилегированные акции обычно не имеют фиксированной даты погашения и продолжают действовать неограниченное время, если только компания не решит выкупить их или не установит дату погашения. Акционеры акций получают фиксированные дивидендные выплаты, но не имеют права голоса. Компания может иметь право выкупить акции по заранее определенной цене после определенной даты. В случае ликвидации держатели бессрочных привилегированных акций получают выплаты раньше, чем держатели обыкновенных акций, но после держателей долговых обязательств.

Бессрочные акции являются привлекательным инструментом из-за отсутствия установленной даты погашения, в отличие от конвертируемых облигаций MSTR, где некоторые уже в деньгах и имеют право на конвертацию. Конвертируемые облигации, как правило, имеют срок действия приблизительно от четырех до восьми лет, сказал Сэйлор на конференции.

Согласно записке, Сэйлор сказал, что бессрочные привилегированные акции выгодны из-за их длительной продолжительности. Инструмент работает как встроенный, неопределенный опцион колл в дополнение к единовременной выплате основного долга. Компания выиграет, поскольку она будет менее хрупкой из-за длительной продолжительности структуры капитала.

По данным Benchmark, бессрочные привилегированные акции могут достичь средней однозначной доходности при низкой волатильности и отсутствии опционов на рынке, в отличие от конвертируемых BOND.

Бессрочные привилегированные акции были бы привлекательны для крупных учреждений, таких как пенсионные фонды и банки, поскольку они могли бы получать стабильные и фиксированные дивиденды.

Хотя условия бессрочных привилегированных акций еще не объявлены, MicroStrategy заявила, что предложение состоится где-то в первом квартале. Условия предложения, вероятно, будут включать выплату дивидендов, конвертацию в обыкновенные акции класса A и предоставление выкупа акций, согласно пресс-релизу MicroStrategy от 3 января.

Benchmark сохраняет рейтинг «покупать» для акций MSTR с целевой ценой $650.

По состоянию на понедельник,Микростратегия приобрел еще 2530 BTC , доведя общие активы до 450 000 BTC.

На следующей неделе состоится специальное собрание акционеров MicroStrategy.21 января. Инвесторы проголосуют за увеличение количества разрешенных обыкновенных и привилегированных акций класса A. Отчет о прибылях и убытках MSTR за четвертый квартал назначен на 4 февраля.