В отличие от Merge, обновление Ethereum в Шанхае может привести к волатильности цены Ethereum

Следующим крупным катализатором рынка Криптo станет Ethereum. Шанхайский апгрейдзапланировано на март, который будетоткрыть вывод средств из более чем 16,5 миллионов эфиров (ETH), размещенных в блокчейне.

Предстоящее обновление произойдет спустя несколько месяцев после того, как блокчейн Ethereum подвергся технологической переработке, получившей название Слияние, переход от механизма доказательства выполнения работы к механизму консенсуса с подтверждением доли владения.

Трейдеры, возможно, помнят, что эфир, вторая по величине Криптовалюта по рыночной стоимости, не показал особой волатильности после слияния, произошедшего 15 сентября, и пришли к выводу, что предстоящее обновление не станет событием.

Однако, по мнению OrBit Рынки, институционального поставщика ликвидности на рынке цифровых активов, такие выводы могут оказаться неточными.

«Но на этот раз все может быть иначе. Хотя слияние было чисто технологическим сдвигом без прямого экономического влияния, шанхайское обновление изменит спрос и предложение ETH как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе и, следовательно, может оказать существенное влияние на цену ETH », — рассказал CoinDesk Ян Чжимин, соучредитель OrBit Market и бывший руководитель валютных деривативов в Азиатско-Тихоокеанском регионе в Deutsche Bank.

Merge, как следует из названия, объединил тогдашний блокчейн Ethereum с доказательством работыцепь Beacon с доказательством доли владения. Хотя это кардинальное обновление сделало Ethereum более экологичным и направило эфир на путь становления дефляционной валютой, оно не оказало немедленного влияния на динамику спроса и предложения Криптовалюта.

Цена Ether упала на 10% до $1472 в день слияния, но волатильность быстро сошла на нет, и в течение следующих четырех недель цены торговались в узком диапазоне от $1300 до $1400. Согласно данным, полученным от Amberdata, 30-дневная реализованная волатильность Ether упала с годовых 85% до почти 60% за четыре недели после слияния. Реализованная волатильность — это ретроспективный показатель, измеряющий степень ценовой турбулентности, наблюдавшейся в течение определенного периода в прошлом.

Предстоящее обновление Шанхая может немедленно повлиять на баланс спроса и предложения на рынке эфира, в результате чего Криптовалюта останется более волатильной, чем в течение нескольких недель после слияния.

« ETH на сумму около 25 миллиардов долларов станут доступны для снятия и продажи. Поскольку ожидается, что доходность стейкинга снизится после обновления, инвесторы, которые ранее делали ставки, могут отказаться от стейкинга и перейти на другие активы, предлагающие более высокую доходность. Это создаст сильное давление на цену ETH », — сказал Чжимин.

По данным Saxo Bank, в то время как весь баланс ставок, превышающий 16,5 млн ETH, не может быть выведен в день обновления в Шанхае, общие вознаграждения за ставки за более чем два года, составляющие около 1 млн ETH, могут быть выведены мгновенно.

Как писал в прошлом месяце Мадс Эберхардт из Saxo Bank, эти ETH могут быть ликвидированы на рынке, что приведет к волатильности цен.

Кроме того, эфир может стать волатильным в дни, предшествующие событию, что будет признаком того, что рынок поддерживает опасения относительно ценовой турбулентности после обновления.

Своп волатильности эфира

Недавно компания OrBit Рынки предложила своп волатильности эфира, чтобы получить прибыль от ожидаемого роста волатильности в марте.

Своп на волатильность — это форвардный контракт на будущую реализованную волатильность актива, позволяющий трейдерам делать ставки на степень изменения цен, а не на их направленность.

В традиционных Финансы свопы в основном рассчитываются наличными деньгами на основе разницы между заранее определенным фиксированным уровнем волатильности, называемым страйком волатильности, и волатильностью, реализованной/наблюдаемой в течение рассматриваемого периода.

«Вы можете войти в мартовский своп волатильности (первый фиксинг 1 марта, последний фиксинг 31 марта), где вы покупаете своп по страйку волатильности 70% волатильности [vols], с ограничением в 170% и ограничением в 45%», — сказал Чжимин. «Ваш максимальный доход составляет 100 vol, а ваш максимальный убыток ограничен 25 vol.

В этом случае страйк волатильности составляет 70%. Обернется ли своп прибылью или убытком, зависит от степени реализованной волатильности в марте, которая станет известна в конце указанного месяца. Своп волатильности OrBit номинирован в привязанной к доллару стейблкоине Circle, USDC. Другими словами, прибыль, убыток и обеспечение номинированы в USDC.

«Волатильный своп — очень распространенный и популярный продукт на Рынки акций и валют, широко используемый хедж-фондами и управляющими активами», — рассказал Чжимин CoinDesk.

ОБНОВЛЕНИЕ (17 февраля 2023 г. 11:27 UTC):Добавляет имя представителя OrBit.