Hindi tulad ng Merge, Maaaring Dalhin ng Pag-upgrade ng Ethereum sa Shanghai ang Ether Price Volatility

Ang susunod na pangunahing katalista para sa merkado ng Crypto ay ang Ethereum Pag-upgrade ng Shanghai naka-iskedyul sa Marso, na kung saan ay buksan ang mga withdrawal ng higit sa 16.5 milyong ether (ETH) na nakataya sa blockchain.

Ang paparating na pag-upgrade ay darating ilang buwan pagkatapos sumailalim ang Ethereum blockchain sa teknolohikal na overhaul, na tinatawag na Pagsamahin, lumipat sa isang proof-of-stake consensus na mekanismo mula sa isang proof-of-work setting.

Maaaring matandaan ng mga mangangalakal na ang ether, ang pangalawang pinakamalaking Cryptocurrency ayon sa halaga ng merkado, ay hindi nakakita ng maraming pagkasumpungin pagkatapos na maganap ang Merge noong Setyembre 15 at magdesisyon na ang paparating na pag-upgrade ay magiging isang hindi kaganapan.

Gayunpaman, maaaring mapatunayang hindi tumpak ang mga naturang konklusyon, ayon sa OrBit Markets, isang institutional liquidity provider sa mga opsyon sa digital asset.

"Ang oras na ito ay maaaring magkaiba bagaman. Bagama't ang Merge ay isang purong teknolohikal na pagbabago na walang direktang epekto sa ekonomiya, ang Shanghai upgrade ay magbabago sa supply at demand ng ETH kapwa sa maikling termino at pangmatagalan, at samakatuwid ay may kakayahang magkaroon ng malaking epekto sa presyo ng ETH ," sabi ni Yang Zhiming, co-founder ng OrBit Market at dating pinuno ng currency derivatives para sa Asia Pacific sa Deutsche Bank, sa CoinDesk Bank.

Ang Merge, gaya ng ipinahihiwatig ng pangalan, ay pinagsama ang blockchain noon-patunay-ng-trabaho ng Ethereum sa proof-of-stake Beacon chain. Habang ang pivotal upgrade ay ginawa ang Ethereum na mas environment friendly at inilagay ang ether sa landas tungo sa pagiging deflationary currency, walang agarang epekto sa supply-demand dynamics ng Cryptocurrency.

Bumaba ng 10% ang presyo ni Ether sa $1,472 sa araw ng Pagsama-sama ngunit mabilis na nawala ang pagkasumpungin, na may mga presyong ipinagpalit sa isang makitid na hanay na $1,300 hanggang $1,400 sa susunod na apat na linggo. Ang 30-araw na natanto na pagkasumpungin ni Ether ay bumagsak mula sa taunang 85% hanggang sa halos 60% sa apat na linggo kasunod ng Pagsasama, ayon sa data na nagmula sa Amberdata. Ang realized volatility ay isang backward-looking metric na sumusukat sa antas ng turbulence ng presyo na naobserbahan sa isang partikular na panahon sa nakaraan.

Ang paparating na pag-upgrade ng Shanghai ay maaaring makaapekto kaagad sa balanse ng demand-supply sa ether market, na pinapanatili ang Cryptocurrency na mas pabagu-bago kaysa noong mga linggo pagkatapos ng Merge.

"Ang ilang $25 bilyon na halaga ng ETH ay magiging available para sa mga withdrawal at pagbebenta. Sa inaasahang pagbaba ng mga staking yield kasunod ng pag-upgrade, ang mga namumuhunan na naunang nag-stake ay maaaring mag-unstake at lumipat sa iba pang mga asset na nag-aalok ng mas mahusay na mga ani. Ito ay lilikha ng malalaking selling pressure sa presyo ng ETH ," sabi ni Zhiming.

Habang ang buong balanse ng staking na higit sa 16.5 milyong ETH ay hindi maaaring bawiin sa araw ng pag-upgrade ng Shanghai, ang kabuuang staking na mga reward na higit sa dalawang taon, na katumbas ng humigit-kumulang 1 milyong ETH, ay maaaring agad na alisin, ayon sa Saxo Bank.

Ang mga ETH na ito ay maaaring ma-liquidate sa merkado, na nagdadala ng pagkasumpungin ng presyo, gaya ng isinulat ng Mads Eberhardt ng Saxo Bank noong nakaraang buwan.

Bukod pa rito, maaaring maging pabagu-bago ng isip ang ether sa mga araw na humahantong sa kaganapan bilang tanda ng merkado na nag-eendorso ng mga takot sa kaguluhan ng presyo pagkatapos ng pag-upgrade.

Ether volatility swap

Ang OrBit Markets ay nagmungkahi kamakailan ng isang ether volatility swap para kumita mula sa inaasahang pagtaas ng volatility noong Marso.

Ang volatility swap ay isang forward contract sa hinaharap na natanto na volatility ng isang asset, na nagpapahintulot sa mga mangangalakal na tumaya sa antas ng paggalaw ng presyo sa halip na sa direksyon ng mga presyo.

Sa tradisyunal Finance, ang mga swap ay pangunahing binabayaran sa cash, batay sa pagkakaiba sa pagitan ng paunang natukoy na fixed volatility level na tinatawag na volatility strike at volatility na natanto/naobserbahan sa panahon ng pagsasaalang-alang.

"Maaari kang magpasok ng March volatility swap (unang inayos noong Marso 1, huling inayos noong Marso 31), kung saan bibilhin mo ang swap sa volatility strike na 70% volatility [vols], na nilimitahan sa 170% at nasa 45%," sabi ni Zhiming. "Ang iyong maximum na pakinabang ay 100 vols, at ang iyong maximum na pagkalugi ay nilimitahan sa 25 vols.

Ang volatility strike, sa kasong ito, ay 70%. Kung ang swap ay lumiliko sa tubo o pagkawala ay depende sa antas ng natantong pagkasumpungin sa Marso, na malalaman sa katapusan ng nasabing buwan. Ang volatility swap ng OrBit ay denominated sa dollar-pegged stablecoin ng Circle, USDC. Sa madaling salita, ang tubo, pagkalugi at collateral ay lahat ay denominasyon sa USDC.

"Ang Volatility swap ay isang napaka-pangkaraniwan at sikat na produkto sa mga equities at foreign exchange Markets at malawakang ginagamit ng mga hedge fund at asset managers," sinabi ni Zhiming sa CoinDesk.

I-UPDATE (Peb. 17, 2023 11:27 UTC): Nagdaragdag ng pangalan ng tagapagsalita ng OrBit.