Учреждения используют эту стратегию, чтобы скрыть свои заказы на Bitcoin

Институциональные инвесторы и спекулянты, торгующие большими объемами Bitcoin , берут на вооружение новый метод сокрытия реальных размеров своих сделок. Они делают это — часто с тихой помощью многих крупных бирж — чтобы снизить риск раскрытия своих намерений рынку, будь то бычьи или медвежьи, что может вызвать неблагоприятные ценовые движения.

Ави Фелман, глава отдела торговли в BlockTower, обратил внимание на ONE такую ​​сделку в последнюю неделю декабря, когда кто-то или, возможно, учреждение купило значительное количество Bitcoin на американской Криптo Coinbase. Однако книга заказов показывала только постоянную заявку (заказ на покупку) на 20-40 Bitcoin. По сути, большое количество было куплено через несколько мелких заказов.

«Кто-то [sic] (@elonmusk?) держит 20-40 Bitcoin на торгах Coinbase и перезагружается с 26 800 долларов», — написал Фелман в Twitter 31 декабря.

Это имеет более широкие последствия для того, что происходит на рынке. Это потому, что если бы учреждение разместило крупный ордер, оно бы передало свою позицию остальному рынку, заставив цены двигаться против него. Наличие ордеров меньшего размера, по сути, обманывает рынок, заставляя его думать, что на более низких уровнях цен нет большого интереса, когда на самом деле он есть.

Стратегия «перезагрузки» или «пополнения» подразумевает разбиение большого заказа на несколько небольших партий. Например, трейдер, желающий купить 1000 Bitcoin , делает заявку (ордер на покупку) на 50 и ждет, пока биржа выполнит частичную сделку, скажем, на 45, прежде чем снова пополнить заказ до 50. Процесс повторяется до тех пор, пока не будет заполнено исходное количество (1000 Bitcoin).

Учреждение использует такой процесс при выгрузке большого количества товара на рынок,как отмеченопольский исследователь безопасности и трейдер Матеуш Рек (@NullZeroX в Twitter).

По словам Дэвида Лифшица, главного инвестиционного директора парижской компании количественной торговли ExoAlpha, стратегия пополнения похожа на «айсберг-ордера», при которой крупная сделка разбивается на небольшие части ордеров, похожие на настоящий айсберг, скрывающий большую массу льда под поверхностью OCEAN .

Когда ONE небольшой заказ обработан, ONE отправляется на рынок. Количество в каждой раскрытой партии может варьироваться.

Приведенные выше данные предоставлены базирующейся в Великобритании организациейВЕРШИНА:E3, облачная аналитическая платформа для цифровых активов, показывает потенциальные айсберг-ордера, появившиеся на Coinbase за пять недель до 7 января 2021 года.

Серия крупных ордеров появилась одновременно, но по разным ценам, типичная сигнатура айсберга. Например, в 4:00 UTC 11 декабря три ордера на покупку, каждый на сумму не менее 250 Bitcoin, появились по цене $17 500, $17 500 и $16 500 соответственно. В то время Криптовалюта торговалась NEAR $17 800.

Реализация этих скрытых стратегий, помогающих стабилизировать рынок и предотвращать значительные колебания, возможна только с помощью алгоритмов (машинная торговля). Таким образом, большинство бирж предлагают поддержку учреждениям, желающим зарезервировать айсберг или пополнить ордера.

«Влиятельные биржи, такие как Binance, Coinbase, FTX, Bitfinex, Bitstamp, допускают алгоритмическую торговлю», — рассказал CoinDesk Усман Хан, соучредитель и генеральный директор APEX:E3, облачной аналитической платформы для цифровых активов для розничных и институциональных инвесторов, добавив, что предполагается, что большинство алгоритмов используют айсберг-сделки, чтобы минимизировать утечку информации.

Читать дальше: Bitcoin теряет большую часть новогодних достижений на фоне краткосрочной фиксации прибыли

«Программное обеспечение отслеживает выполнение ордеров в режиме реального времени и пополняет ордера до тех пор, пока не будет куплена/продана сумма, определенная трейдером. Размер ордера также может быть рандомизирован при каждом пополнении», — сказал Рек.

Однако опытные трейдеры могут вынюхивать айсберг или пополнять ордера, ища серию лимитных сделок (ордеров на покупку или продажу Bitcoin по определенной цене или лучше), постоянно появляющихся в книге ордеров. По этой причине учреждения не полагаются на одну торговую платформу и исполняют айсберг на нескольких биржах, чтобы избежать проскальзывания.

«Обычно, чем больше фрагментов смешиваются на биржах, разнесенных по времени и размеру случайным образом, но в соответствии с доступной ликвидностью, тем лучше исполнение, — говорит Лифшиц из ExoAlpha, — и тем меньше вероятность того, что крупный ордер будет вымолен другими трейдерами, которые попытаются воспользоваться им».