Bitcoin — это защита от глобальных кризисов ликвидности: исследование Grayscale

Grayscale Investments, управляющая Криптовалюта активами, поддерживаемая Digital Currency Group, которая приобрела CoinDesk в 2016 году, опубликовала отчет, демонстрирующий, по ее мнению, потенциал биткоина в качестве инструмента хеджирования против глобальных кризисов ликвидности.

В целом авторы предлагают рассматривать Bitcoin как стратегическую позицию в долгосрочных инвестиционных портфелях, учитывая его прозрачную, неизменную и глобальную ликвидность. В статье говорится, что Bitcoin обладает особым набором свойств, в отличие от любого другого актива, что позволяет ему хорошо работать в ходе обычных экономических циклов, а также в условиях рыночных потрясений.

Кроме того, отмечая существенные изменения, происходящие в денежно-кредитной, фискальной и торговой политике по всему миру, Grayscale предполагает, что политикам и разработчикам решений может стать все труднее управлять экономикой, что намекает на необходимость для инвесторов взять под контроль собственные финансы.

В отчете рассмотрены пять недавних макроэкономических потрясений, в которых цифровой актив превзошел другие инвестиции в качестве средства сбережения. Авторы экстраполировали эти тематические исследования, включая Grexit, Brexit, структурную девальвацию юаня в Китае и два потрясения Трампа, что Bitcoin может быть полезным инструментом, помогающим инвесторам защитить свои портфели от любых потенциальных сбоев рынка.

Ниже приведены три толкования присущей биткоину способности хеджировать кризисы ликвидности.

Рост Bitcoin на фоне надвигающегося выхода Греции из ЕС

В первом тематическом исследовании «Grexit и трехнедельное закрытие греческих банков», которое длилось с апреля по июль 2015 года, Греция пережила физический кризис ликвидности, поскольку дефолт по суверенному долгу казался неизбежным.

В ответ на финансовую нестабильность правительство Греции закрыло государственные банки и ввело строгий контроль за движением капитала по транзакциям, начиная с 28 июня 2015 года.

Эти ограничения оставались в силе в течение трех недель, пока шли переговоры с международными кредиторами об условиях финансовой помощи, что вызвало опасения относительно бесконтрольной власти правительств над держателями централизованных активов во время кризиса.

Тем не менее, «во время заморозки ликвидности Bitcoin стал ONE из немногих средств перевода стоимости в Грецию или из нее, что усилило способность этого нового актива возвращать контроль тому, кто им владеет», — пишут аналитики Grayscale .

В преддверии разрешения кризиса Grexit 13 июля 2015 года доходность Bitcoin составила 28 процентов по сравнению со средним показателем в -1,7 процента для 20 других Рынки и валют.

Девальвация, проводимая государством

В другом исследовании рассматривалась структурная девальвация юаня Народным банком Китая и изменение денежно-кредитной Политика Китая в период с августа 2015 года по декабрь 2016 года.

На фоне нестабильности на фондовом рынке и опасений по поводу состояния второй по величине экономики мира правительство Китая снизило справочный курс юаня к доллару США на 1,9 процента, что стало сигналом о переходе к «рыночному» ценообразованию и попытке стимулировать рост за счет экспорта.

По словам исследователей, это изменение политики привело к самому большому падению курса юаня за один день за последние двадцать лет, а также к пятимесячной распродаже глобальных рисковых активов в пользу активов, способствующих сохранению благосостояния.

Опять же, Grayscale отмечает, что Bitcoin показал себя намного лучше.

«В период между днем ​​объявления и дном падения Bitcoin значительно превзошел следующие основные Рынки и валюты, обеспечив совокупную доходность в 53,6 процента против средней доходности в -10,1 процента».

Bitcoin использовался для хеджирования риска ликвидности в Китае, вызванного продажей местными инвесторами своих активов на фоне структурной девальвации валюты.

Brexit, Bitcoin и управление рисками

За шоком от голосования на референдуме в Великобритании о выходе из Европейского союза последовала рефлекторная распродажа и немедленное падение фунта стерлингов (GBP) и евро, поскольку рынок пытался понять, станет ли Brexit предвестником распада Европейского союза.

Исследователи обнаружили, что во время первой однодневной глобальной распродажи «Bitcoin был самым прибыльным активом, показав доходность в 7,1 процента при высоком объеме по сравнению со средним показателем в -2,1 процента для остальных валют группы».

Кроме того, исследователи считают обоснованным рекомендовать мировым инвесторам рассмотреть возможность размещения части своих инвестиционных активов в Bitcoin , чтобы застраховаться от последствий кризиса, исходящего от еврозоны, второй по величине экономики мира, поскольку детали плана перехода все еще находятся в стадии разработки.

Подробнее читайте в полном отчете <a href="https://grayscale.co/wp-content/uploads/2019/06/Grayscale-Hedging-Global-Liquidity-Risk-with-Bitcoin-June-2019.pdf">Grayscale</a> .

Изображение Михаэля Зонненшайна из архивов CoinDesk