Криптo хедж-фонды столкнулись с трудным выбором в день уплаты налогов

Джон П. Броуз

является партнером иБретт Р. Котлерявляется юристом в области блокчейна и Криптовалюта в юридической фирме Seward & Kissel.

Следующая статья является эксклюзивным вкладом в серию CoinDesk «Криптo и налоги 2018».

Как и многое другое в налогообложении Криптовалюта , правила для Криптo — коллективных инвестиционных инструментов, стремящихся к доходности выше рыночной от инвестиций в цифровые активы — далеки от простых.

В некоторых случаях концепция налогового права может включать (или не включать) Криптo как ценные бумаги или товары для целей налогообложения. В других случаях существующая интерпретация налогового законодательства США предшествует появлению Криптовалюта (таким образом, не учитывая уникальные характеристики Криптo как класса активов).

Такие расхождения могут привести к неинтуитивным результатам для Криптo . Вот QUICK обзор.

инвесторы США

Американские инвесторы в Криптo (кроме освобожденных от налогов инвесторов) обычно инвестируют в отечественные партнерства или ООО. Оншорные фонды могут существовать отдельно, но также могут быть частью более крупных структур, включающих ONE или несколько организаций, обслуживающих освобожденных от налогов и неамериканских инвесторов (например, мини-мастер, мастер-фидер и бок о бокструктуры).

Как партнерства, оншорные Криптo , как правило, не облагаются налогом, но их инвесторы облагаются налогом на прибыль фондов. Каждый год инвесторы получают «К-1с» сообщая о своих соответствующих долях в статьях доходов, прибылей, убытков, вычетов и кредитов Криптo за предыдущий год, независимо от того, была ли распределена прибыль.

Инвесторы могут быть ограничены при требовании определенных вычетов или убытков, включая потери пассивной деятельности, коммерческие потери, расходы на деловые и инвестиционные проценты, а также различные детализированные вычеты, которые в настоящее время не подлежат вычету (в том числе дляальтернативный минимальный налогцелей).

Кроме того, Криптo должны ограничивать права на снятие средств или ограничивать количество инвесторов, чтобы избежать классификации как публично торгуемые партнерства, которые облагаются налогом как корпорации. В отличие от партнерств, корпорации облагаются налогом на свой доход, а акционеры — на распределения.

Фонды, которые не ограничивают права на снятие средств или количество инвесторов, полагаются на тест «квалификационного дохода», чтобы избежать классификации публично торгуемых партнерств. Неясно, будут ли 90 процентов дохода Криптo «квалификационным доходом», чтобы избежать классификации публично торгуемых партнерств.

Если Криптo позволяют инвесторам вносить Криптовалюта (а не фиат) при подписке на проценты фонда, инвесторам может потребоваться признать прибыль (но не убыток) по вкладу. Если взносы в натуральной форме могут быть освобождены от налогов, Криптo должны отслеживать базы Авторы во внесенной Криптовалюта и распределять любые прибыли или убытки до вклада между такими инвесторами.

Инвестор или трейдер?

Различные правила федерального подоходного налога США применяются к инвесторам, трейдерам и дилерам. Как правило, дилеры создают рынок в классе активов, будучи готовыми покупать и продавать активы по определенным ценам, получая прибыль от спредов между ценами спроса и предложения. Большинство Криптo не будут дилерами.

Криптo фонды будут трейдерами, если их торговая деятельность существенна, и они стремятся извлечь прибыль из краткосрочных колебаний рынка (а не «затаиться» ради долгосрочного роста). При определении статуса фонда как трейдера значимыми факторами являются общее количество сделок в год, частота торговой деятельности и оборот портфеля.

В отличие от трейдеров, инвесторы не занимаются торговлей или бизнесом. Криптo , которые не являются трейдерами в Криптo, будут инвесторами.

Классификация Криптo как трейдеров или инвесторов влияет на то, подлежат ли расходы фондов (кроме расходов на инвестиционные проценты) вычету для целей федерального подоходного налога США.

Трейдеры сырьевых товаров, которые могут включать Криптo для этой цели, могут выбрать переоценку по рыночной стоимости своих открытых товарных позиций (кроме тех, которые идентифицированы как удерживаемые для инвестиций) в конце каждого года, признавая прибыли или убытки как обычные доходы или убытки. Фонды со значительными несоответствиями между долгосрочным приростом капитала и краткосрочными потерями капитала могут захотеть сделать этот выбор, поскольку признание краткосрочных потерь капитала может быть ограничено.

Кроме того, фьючерсы на Криптo , которые являются «контрактами 1256» и остаются открытыми на конец года, должны быть переоценены по рыночной стоимости. Любые прибыли или убытки будут рассматриваться как 60 процентов долгосрочного прироста капитала и 40 процентов краткосрочного прироста капитала.

Этот налоговый режим распространяется на генерального партнера как часть его интересов. Однако,правила стрэддла может задержать признание убытков, если Криптo , например, держат длинные позиции по Криптo и короткие позиции по Криптo .

Другие инвесторы

Лица, не являющиеся гражданами США, и инвесторы, освобожденные от налогов в Криптo , обычно инвестируют в офшорную корпорацию, созданную в юрисдикции с нулевым или низким уровнем налогообложения.

Оффшорные фонды будут либо инвестировать в основной фонд (master-feeder), либо в оншорный фонд (mini-master), либо вместе с оншорным фондом (side-by-side). Если деятельность оффшорного фонда не ограничена определенными инвестициями, оффшорный фонд (но не его инвесторы) может подлежать федеральному подоходному налогу США в той мере, в которой оффшорный фонд участвует в торговле или бизнесе США.

Как правило, офшорные фонды не будут считаться вовлеченными в торговлю или бизнес в США, если фонды покупают и продают акции, ценные бумаги и определенные товары только за свой счет (и выполняются некоторые другие требования). Они известны как «безопасная гавань для торговли ценными бумагами» и «безопасная гавань для торговли товарами». Для целей безопасной гавани для торговли ценными бумагами ценные бумаги обычно означают долговые инструменты.

Для целей безопасной гавани торговли товарами товары должны быть «того вида», который обычно продается на организованной (т. е. регулируемой CFTC) бирже, а транзакция должна быть «того вида», который обычно совершается в таком месте. Для этой цели «товары» обычно означают товары в обычном финансовом смысле. CFTC, которая в целом регулирует Рынки товаров, заявила, что криптовалюты являются товарами.

Безопасная гавань для торговли товарами может применяться к торговле Криптo, если Криптo «того типа», который обычно торгуется на организованной товарной бирже. В настоящее время на организованной бирже торгуются только фьючерсы на Bitcoin . Хотя деятельность по торговле Bitcoin лиц, не являющихся гражданами США, в США должна подпадать под безопасную гавань для торговли товарами, не совсем ясно, подпадает ли торговля другими криптовалютами (например, Ethereum, Litecoin и альткоинами) под безопасную гавань для торговли товарами.

Более полный обзор вопросов федерального налогообложения США, влияющих на цифровые активы, см. в нашембелая книга под названием «Передайте свой цифровой кошелек: да, операции с Криптовалюта облагаются налогом».

Налоговая формаизображение через Shutterstock