Графики: как одобрение ETF может повлиять на цену биткоина

Вилли WOO — предприниматель, бизнес-ангел, трейдер деривативов и энтузиаст Криптовалюта .

В этой гостевой статье WOO исследует, как может отреагировать рынок Bitcoin , если долгожданный ETF будет одобрен и на рынок мгновенно поступят миллионы нового капитала.

Эта инфографика цены биткоина — то, о чем я сегодня размышлял.

Он описывает зачастую драматичную историю цены биткоина с помощью фундаментальных трендовых линий, которые абстрагируются от серьезных доз спекулятивной активности.

В этой диаграмме много всего, поэтому давайте разберем ее:

• В период с конца 2015 года по май 2016 года мы наблюдалитри кошки и лунный паттерн консолидацииразыгрываются в течение шести месяцев после многоуровневого маркетинга (МММ)финансовая пирамида пережили захватывающие времена в ценовой динамике Bitcoin .
• К началу июня 2016 года мы увидели спекулятивный пузырь (отмечен зеленым выше), поскольку рынок стремился оценить предстоящее вознаграждение за блок.событие деления пополам. Это должно было стать вторым событием халвинга, сокращающим выплаты и, следовательно, предложение новых биткоинов с 25 BTC каждые 10 минут до... ну, ровно вдвое, до 12,5 BTC.
• До этого многие боялись, что майнеры уйдут (забрав с собой свою защитную хэш-мощность), и что обработка блоков замедлится, а цена может упасть. Этого не произошло. Произошло просто то, что Рынки увидели меньше давления со стороны продавцов со стороны майнеров, у которых было меньше недавно отчеканенных монет для продажи. (Синий тренд показывает более крутую скорость роста цены, которая была на Рынки.)
• Наконец, то, что мы можем наблюдать с четвертого квартала 2016 года по настоящее время, — это то, что рынок переживает гораздо более масштабную и длительную спекулятивную фазу для предстоящегорешение по Bitcoin ETF. В случае одобрения ожидается, что в Bitcoin будут вложены сотни миллионов долларов как минимум. Понятно, что затем будет растянута синяя область в нашей инфографике.

Если эта история в основе своей верна, то картина, которую она рисует, весьма полезна.

Методология

Используя эти данные, мы можем сделать вывод о влиянии контролируемого сокращения предложения Bitcoin на цену, и поэтому мы можем использовать их для экстраполяции изменений в результате нового притока капитала.

На диаграмме выше прослеживаются две ценовые траектории, которые отражают влияние на цену двух политик денежно-кредитного разводнения.

Каждые 10 минут синий поставляет на Рынки 12,5 BTC , а зеленый поставляет 25 BTC. Разница между двумя линиями тренда в любой момент времени даст вам ценовое влияние их различий в поставках.

Разница между двумя линиями тренда в любой момент времени даст вам «справедливое значение» ценового воздействия из-за их различий в поставках. Я говорю «справедливое значение», поскольку в реальности мания пузыря возобладает, и мы увидим сессию вечеринки выше новой базовой линии и, вероятно, еще одну очень длиннуютри кота и лунаконсолидация.

Во-первых, несколько слов о точности этого метода.

Как может подтвердить любой аналитик и трейдер, размещение линий тренда — это искусство, поэтому имейте в виду, что фактические результаты могут содержать значительные погрешности.

Тем не менее, давайте посмотрим, имеют ли результаты какой-либо смысл…

• Фундаментальная ценаФундаментальная базовая цена Bitcoin, без каких-либо спекуляций, в день принятия решения по ETF составила $900.
• Фундаментальная окупаемость инвестицийНаши линии тренда указывают на то, что доходность инвестиций в биткоин резко изменилась с 97% годовых до 188% годовых после события сокращения блока вдвое, в результате которого денежная инфляция снизилась с 10% до 4%.
• Влияние цен ETF и рыночная капитализацияПросматривая различные сценарии вливания капитала, мы прогнозируем от $1090 для вливания капитала в размере $300 млн до $3200 для FOMO-ажиотажа в размере $2 млрд. В сравнительном выражении золотые ETF составляют 0,6% от капитализации рынка золота, тогда как единичный приток ETF в размере $300 млн составит 2% от капитализации рынка Bitcoin .
• Текущие рыночные спекуляцииНидхэм и компания в начале этого года опубликовал отчет, в котором оценивалось, что одобрение ETF, вероятно, будет ниже 25%. Однако на момент написания статьинедавно запущенный рынок прогнозирования EFT BitMexожидает 33% шанс. Мы видели спекулятивные цены Bitcoin в диапазоне $1050-$1150 и вероятность успеха от 25% до 33%, цифры, которые соответствуютВливание капитала в размере от 500 млн до 1 млрд долларов США из ETF. В таком случае,мы увидим, как рыночная капитализация биткоина вырастет до 20–28 млрд долларов.
• Что это означает с точки зрения ценовой динамики в марте 2017 года?Когда результаты станут известны 11 марта, Рынки отреагируют резко из-за спекулятивного ценообразования*. Допустим, цена Bitcoin составляет $1090 перед объявлением. Решение об одобрении может привести к немедленному росту цены на $380-$570**, а отрицательное решение, наоборот, сократит спекулятивную премию в $190 до базового уровня $900. Насколько сильно, будет зависеть от настроений по отношению к еще одной попытке одобрения ETF.

* Краткосрочная цена будет определяться спекулянтами, поскольку реальный фонд ETF будет получать большую часть биткоинов с внебиржевых Рынки . Это означает, что пройдет некоторое время, прежде чем последствия сокращения предложения достигнут биржевых Рынки Bitcoin .

** При вероятности 25% цена должна рассчитываться как $900+$190*4, тогда как при вероятности 33% расчет будет $900+$190*3

Как это соотносится с другими отчетами?

Нидхэм и компания

• <25% шансов на успех
• Вливание капитала в размере 300 млн долларов за первую неделю
• Целевой цены нет.

При вероятности 25% и спекулятивной цене в 1100 долларов до принятия решения моя модель предсказывает долгосрочное вливание капитала в размере 1 млрд долларов и фундаментальную целевую оценку в 1700 долларов. Это примерно так.

В поисках Альфа

• 35% шанс успеха
• Целевая цена $3,678
• Цена с поправкой на вероятность — 1645 долларов.

Если скорректированная с учетом вероятности цена на самом деле составляет 1645 долларов США, моя модель предсказывает справедливую целевую цену в размере 3125 долларов США (и 2,2 млрд долларов США капитала ETF).

Учитывая, что их цель, вероятно, учитывает спекулятивные выбросы, которые всегда сопровождают ценовую манию, эти двое в некоторой степени согласны.

В этом случае спекулятивный перерасход должен был бы составить 18%. Прошу прокомментировать Alpha, Рынки недооценивают Bitcoin с дикой разницей (67% на момент отчета).

Данная статья не предназначена для предоставления и не должна восприниматься как инвестиционный совет.

Посещать Блог Ву чтобы прочитать больше статей о Рынки Криптовалюта .

Изображения золотого быкачерез Shutterstock