Grafici: come l'approvazione di un ETF potrebbe influenzare il prezzo di Bitcoin

Willy WOO è un imprenditore, investitore informale, trader di derivati ​​e appassionato Criptovaluta .

In questo articolo, WOO analizza come potrebbe reagire il mercato Bitcoin se un ETF atteso da tempo venisse approvato e milioni di nuovi capitali venissero immessi sul mercato durante la notte.

Questa infografica sul prezzo del bitcoin è qualcosa su cui ho riflettuto oggi.

Racconta la storia spesso drammatica del prezzo del bitcoin attraverso linee di tendenza fondamentali che astraggono alcune serie dosi di attività speculativa.

Questo grafico contiene molte informazioni, quindi analizziamole:

• Da fine 2015 a maggio 2016, abbiamo assistito a untre gatti e un modello di consolidamento della lunasvolgersi per oltre sei mesi dopo un marketing multilivello (MMM)schema piramidale ha accompagnato l'andamento del prezzo Bitcoin in alcuni momenti entusiasmanti.
• All'inizio di giugno 2016, abbiamo assistito a una bolla speculativa (contrassegnata in verde sopra) mentre il mercato cercava di stabilire il prezzo della prossima ricompensa in bloccoevento di dimezzamentoQuesto doveva essere il secondo evento di dimezzamento, riducendo il pagamento e quindi la fornitura di nuovi bitcoin da 25 BTC ogni 10 minuti a... beh, esattamente la metà a 12,5 BTC.
• Prima di questo, molte persone temevano che i minatori se ne sarebbero andati (portandosi via il loro potere di hashing protettivo) e che l'elaborazione dei blocchi sarebbe rallentata e il prezzo sarebbe potuto crollare. Ciò non è accaduto. Ciò che è accaduto è stato semplicemente che i Mercati hanno visto una minore pressione di vendita da parte dei minatori che avevano meno monete appena coniate da vendere. (Il trend blu mostra il tasso più ripido di apprezzamento del prezzo che ciò ha avuto sui Mercati.)
• Infine, ciò a cui potremmo assistere dal quarto trimestre del 2016 a oggi è il mercato che attraversa una fase speculativa molto più ampia e lunga per il prossimodecisione ETF Bitcoin. Se approvato, si prevede che centinaia di milioni come minimo saranno riversati in Bitcoin. Comprensibilmente, l'area ombreggiata in blu nella nostra infografica verrebbe quindi disegnata.

Se questa storia è fondamentalmente corretta, il quadro che dipinge è molto utile.

Metodologia

Utilizzando questi dati, possiamo dedurre l'impatto di una riduzione controllata dell'offerta Bitcoin sul prezzo e, per questo motivo, possiamo utilizzarli per estrapolare i cambiamenti derivanti da nuovi afflussi di capitale.

Il diagramma sopra traccia due traiettorie dei prezzi e delinea l'impatto sui prezzi di due politiche di diluizione monetaria.

Ogni 10 minuti, il blu fornisce 12,5 BTC ai Mercati, mentre il verde fornisce 25 BTC. La differenza tra le due linee di tendenza in qualsiasi momento ti darà l'impatto sul prezzo delle loro differenze di fornitura.

La differenza tra due linee di tendenza in qualsiasi momento ti darà l'impatto del prezzo "fair value" dalle loro differenze di offerta. Dico "fair value" perché in realtà la mania delle bolle prenderebbe piede e vedremmo una sessione di festa al di sopra della nuova linea di base e probabilmente un'altra molto lungatre gatti e una lunaconsolidamento.

Innanzitutto una nota sull'accuratezza di questo metodo.

Come possono testimoniare tutti gli analisti e i trader, il posizionamento delle linee di tendenza è un'arte, quindi bisogna tenere presente che i risultati effettivi sono soggetti a errori significativi.

Tuttavia, vediamo se i risultati hanno un senso…

• Prezzo fondamentaleIl prezzo di base fondamentale del Bitcoin, senza alcuna speculazione il giorno della decisione dell'ETF, era di 900 $.
• ROI fondamentaleLe nostre linee di tendenza indicano che il ritorno sull'investimento di Bitcoin ha subito un cambiamento radicale, passando dal 97% annuo al 188% annuo dopo l'evento di dimezzamento del blocco, che ha visto l'inflazione monetaria ridursi dal 10% al 4%.
• Impatto del prezzo degli ETF e capitalizzazioni di mercatoEsaminando diversi scenari di iniezione di capitale, abbiamo previsioni comprese tra $ 1.090 per un'iniezione di capitale di $ 300 milioni e $ 3.200 per una corsa all'acquisto di $ 2 miliardi. In termini comparativi, gli ETF sull'oro rappresentano lo 0,6% della capitalizzazione di mercato dell'oro, mentre un singolo afflusso di ETF da $ 300 milioni rappresenterebbe il 2% della capitalizzazione di mercato Bitcoin .
• Speculazione attuale del mercatoNeedham e compagniaha pubblicato un rapporto all'inizio di quest'anno stimando che l'approvazione di un ETF sarebbe stata probabilmente inferiore al 25%. Tuttavia, al momento in cui scriviamo, ilil mercato di previsione EFT di BitMex appena rilasciatosi aspetta una probabilità del 33%. Abbiamo visto prezzi speculativi Bitcoin nell'intervallo di $ 1.050-$ 1.150 e probabilità di successo dal 25% al ​​33%, cifre che sono in linea con unIniezione di capitale da 500 milioni a 1 miliardo di dollari dagli ETFIn uno scenario del genere,vedremmo la capitalizzazione di mercato del bitcoin aumentare fino a 20-28 miliardi di dollari.
• Cosa significa questo in termini di andamento dei prezzi di marzo 2017?Quando i risultati saranno noti l'11 marzo, i Mercati risponderanno bruscamente a causa dei prezzi speculativi*. Diciamo che il prezzo del Bitcoin è di $ 1.090 prima dell'annuncio. Una decisione di approvazione potrebbe vedere un immediato aumento del prezzo di $ 380-$ 570**, al contrario con una decisione negativa ridurrebbe il premio speculativo di $ 190 verso la baseline di $ 900. Quanto dipenderebbe dai sentimenti verso un altro tentativo di approvazione dell'ETF.

* Il prezzo a breve termine sarebbe guidato dagli speculatori, poiché un fondo ETF effettivo si procurerebbe la maggior parte dei bitcoin dai Mercati over-the-counter. Ciò significa che ci vorrebbe del tempo prima che gli impatti della riduzione dell'offerta raggiungano i Mercati di scambio Bitcoin .

** Con una probabilità del 25% il prezzo dovrebbe essere calcolato come $ 900 + $ 190 * 4 mentre con una probabilità del 33% il calcolo sarebbe $ 900 + $ 190 * 3

Come si confronta questo dato con altri report?

Needham e compagnia

• <25% di possibilità di successo
• Iniezione di capitale da 300 milioni di dollari nella prima settimana
• Nessun obiettivo di prezzo.

Con una probabilità del 25% e una quotazione speculativa di 1.100 $ prima della decisione, il mio modello prevederebbe un'iniezione di capitale a lungo termine di 1 miliardo di $ e un obiettivo di valutazione fondamentale di 1.700 $. Questa stima rientra nella norma.

Alla ricerca dell'Alfa

• 35% di possibilità di successo
• Obiettivo di prezzo $ 3.678
• Prezzo probabilistico aggiustato $ 1.645.

Se il prezzo corretto per la probabilità fosse effettivamente di $ 1.645, il mio modello prevederebbe un obiettivo di prezzo al fair value di $ 3.125 (e $ 2,2 miliardi di capitale ETF).

Considerando che il loro obiettivo probabilmente tiene conto degli eccessi speculativi che sempre affliggono la mania dei prezzi, i due sono moderatamente d'accordo.

In questo caso, l'eccesso speculativo dovrebbe essere del 18%. Secondo il commento di Seeking Alpha, i Mercati stanno sottovalutando il Bitcoin di un margine enorme (67% al momento del rapporto).

Il presente articolo non intende fornire consigli di investimento e non deve essere interpretato come tale.

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