Аналитик JPMorgan критикует Coinbase за отсутствие понимания своего бизнеса ETF

Несмотря на то, что запуск десяти Bitcoin (BTC) биржевых фондов (ETF) способствовал более высокой, чем ожидалось, прибыли Coinbase в четвертом квартале, аналитик JP Morgan скептически относится к тому, что выгоды от этого настолько значительны, как их пытается представить биржа.

«Руководство расхваливало свое участие в американском спотовом Bitcoin ETF как чистый позитив, но мы все еще не уверены в его истинном влиянии на прибыль, поскольку видим как положительные, так и отрицательные стороны», — написал аналитик JP Morgan Кеннет Уортингтон в своей заметке в пятницу.

Он особенно раскритиковал компанию за отсутствие ясности в отношении ее бизнеса, который заключается в предоставлении услуг по хранению для восьми из десяти Bitcoin -ETF.

«Учитывая внимание СМИ и ожидания рынка в отношении спотовых Bitcoin ETF, особенно с учетом прямого участия Coinbase и усилий по монетизации, мы надеялись, что руководство предоставит более надежную информацию об экономике соглашений с эмитентами», — говорится в записке.

«Учитывая отсутствие подробностей, мы по-прежнему скептически относимся к истинному влиянию монетизации этих ETF и его способности перевесить потенциальную потерю объемов на спотовых Рынки, которую мы по-прежнему считаем возможной», — добавил Уортингтон.

Критика прозвучала даже несмотря на то, что Криптo биржа разгромила Уолл-стрит в четвертом квартале оценкив четверг, заставив акции взлететь в пятницу и сделав многих аналитиков более позитивными. Некоторые аналитики, включая Wedbush и JMP Securities, повысили свою целевую цену на акции, в то время как KBW повысил рейтинг до рыночного исполнения с рейтинга, эквивалентного продаже, ниже рынка.

Читать дальше: Аналитики Coinbase стали более оптимистичными в отношении Криптo биржи после того, как прибыль превысила ожидания

Аналитики предупреждали еще до одобрения ETF, что их низкие торговые комиссии могут отвлечь инвесторов от таких бирж, как Coinbase, и переманить их в эти недавно одобренные фонды, поскольку вкладывать деньги в ETF будет проще через брокеров.

Однако Уортингтон отметил, что Coinbase, похоже, T считает, что ETF отпугивают инвесторов. «Подобно комментариям, которые мы слышали от руководства Robinhood ранее на этой неделе, Coinbase утверждала, что спотовый Bitcoin ETF не вызвал никаких изменений в поведении клиентов, и вся торговля казалась аддитивной по отношению к существующей спотовой торговле», — написал он.

Уортингтон, который пошелмедвежийна акции Coinbase 23 января, ссылаясь на разочаровывающий катализатор ETF,модернизированный акции прямо перед отчетом о доходах за четвертый квартал, ссылаясь на более высокие цены на цифровые активы. Его 12-месячная целевая цена акций составляет $95, ONE из самых низких среди аналитиков Уолл-стрит, и он придерживается своего нейтрального рейтинга.