Un analista de JPMorgan critica la falta de información de Coinbase sobre su negocio de ETF.

Si bien el lanzamiento de los diez fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) contribuyó a que las ganancias del cuarto trimestre de Coinbase fueran mejores de lo esperado, los analistas de JP Morgan se muestran escépticos sobre si los beneficios son tan fuertes como los hace parecer el intercambio.

"La gerencia promocionó su participación en el ETF spot de Bitcoin de EE. UU. como algo positivo neto, pero aún no estamos seguros de su verdadero impacto en las ganancias, ya que vemos tanto aspectos positivos como negativos", escribió el analista de JP Morgan Kenneth Worthington en una nota el viernes.

Criticó específicamente la falta de claridad de la compañía en torno al negocio, que consiste en proporcionar servicios de custodia para ocho de los diez ETF de Bitcoin .

“Dada la atención de los medios y la anticipación del mercado por los ETF de Bitcoin al contado, especialmente considerando la participación directa de Coinbase y los esfuerzos de monetización, esperábamos que la gerencia hubiera brindado una visión más sólida de la economía de los acuerdos con los emisores”, decía la nota.

“Dada esta falta de detalles, seguimos siendo escépticos en cuanto al verdadero impacto de monetización de estos ETF y su capacidad para compensar la posible pérdida de volúmenes en los Mercados al contado, que todavía vemos como posible”, agregó Worthington.

Las críticas llegan incluso cuando el intercambio de Cripto aplastó el cuarto trimestre de Wall Street. estimacionesEl jueves, las acciones se dispararon el viernes y muchos analistas se mostraron más optimistas. Algunos analistas, como Wedbush y JMP Securities, elevaron su precio objetivo, mientras que KBW mejoró la calificación de "rendimiento inferior" a "rendimiento de mercado", equivalente a "venta".

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Los analistas habían advertido antes de la aprobación de los ETF que sus bajas tarifas comerciales podrían alejar a los inversores de intercambios como Coinbase y llevarlos a estos fondos recientemente aprobados, ya que sería más fácil invertir dinero en los ETF a través de corredores.

Sin embargo, Worthington señaló que Coinbase no parece creer que los ETF estén alejando a los inversores. "Similar a los comentarios que escuchamos de la gerencia de Robinhood a principios de semana, Coinbase alegó que el ETF de Bitcoin al contado no provocó ningún cambio en el comportamiento de los clientes, y que todas las operaciones parecían sumarse a las operaciones al contado existentes", escribió.

Worthington, quien fuebajistasobre las acciones de Coinbase el 23 de enero, citando un catalizador ETF decepcionante,actualizado La acción justo antes de los resultados del cuarto trimestre, citando el aumento en los precios de los activos digitales. Su precio objetivo a 12 meses para la acción es de 95 dólares, ONE de los más bajos entre los analistas de Wall Street, y mantiene su calificación neutral.