Банковские гиганты обсуждают токенизацию реальных активов, поскольку DeFi требует обеспечения

• Вместо открытой сети, такой как Ethereum, Citi и JPMorgan используют закрытую версию блокчейна.
• Франклин Темплтон считает, что частные блокчейны отойдут на второй план по сравнению с быстро развивающимися сетями коммунальных услуг.
• Со временем крупнейшим рынком для токенизированных банковских активов реального мира станут публичные блокчейн-протоколы, прогнозирует соучредитель децентрализованной сети оракулов Chainlink.

Банки и блокчейны: наконец-то вместе?

Токенизация, владение и обмен реальными активами (RWA) на основе блокчейна, была ONE из модных слов на прошлой неделе на конференции Sibos в Торонто, ежегодной Технологии конференции мировой банковской отрасли.

Старые специалисты в области Криптовалюта , вероятно, закатывают глаза, вспоминая популярную примерно в 2016 году риторику «блокчейн, а не Bitcoin». Во время этого медвежьего рынка Криптo поставщики, затаив дыхание, предлагали очищенные версии сетей блокчейнов (именуемые снотворным «Технологии распределенного реестра») финансовым учреждениям и другим корпорациям. Из этого мало что вышлопилотные испытанияи доказательства концепции.

Но хотя легко почувствовать дежавю, блокчейны, как публичные, так и частные, развиваются и, по мнению некоторых, находятся на пути к конвергенции.

На ONE конце спектра находятся банки и финансовые учреждения, чья деятельность в области блокчейна в основном ограничивалась использованием разрешенных сетей и которых привлекает предполагаемая эффективность экономии затрат. Эти компании теперь присматриваются дорожные карты токенизации что оцифрует все, от фондов денежного рынка до крупных, но неликвидных частных Рынки и областей, таких как недвижимость. Публичные блокчейн-экосистемы находятся на другом конце спектра, стремясь к диверсификации активов для подпитки таких областей, как децентрализованные Финансы (DeFi).

«В конечном итоге крупнейшим рынком для реальных активов банков станут публичные блокчейн-протоколы, которым необходимо диверсифицированное обеспечение», — сказал Сергей Назаров, соучредитель децентрализованной сети оракулов Chainlink. «Я думаю, что публичные блокчейн-протоколы — это те, которые будут готовы заплатить самую большую премию за это диверсифицированное обеспечение. Доход от публичного блокчейн-мира будет очень привлекателен для банков, а публичные блокчейны получат большую выгоду от активов, которые банки токенизируют и вкладывают в свои протоколы, делая эти протоколы более устойчивыми и надежными».

Конечно, финансовые учреждения, скорее всего, будут действовать осторожно в США, где регулирующие органыобескураживая их от прикосновение к чему-либо связанные с Криптoв связи с прошлогодним обвалом цен и крахом биржи FTX. Европа и Азия, напротив, могли бы обойти США, учитывая относительную ясность в этих юрисдикциях.

Тем не менее, похоже, что среди предприятий наблюдается некоторая конвергенция в отношении продуктов и услуг, совместимых с Ethereum: на прошлой неделеобъявления от Citi, которая пилотирует токенизированные депозиты и приложение торгового Финансы , а также подробности о механизме токенизации от институциональной кастодиальной компании Taurus, которая начала сотрудничество с Deutsche Bankсреди прочего.

JPMorgan и Ethereum

Токенизация T нова. Это было миссией мегабанка JPMorgan с момента запуска его блокчейн-программы в 2015 году и выпуска Quorum, его разрешенного форка кода Ethereum . Платформа банка Onyx Digital Assets, работающая с токенизированной фиатной монетой JPM Coin, обработала более 900 миллиардов долларов транзакций с момента запуска несколько лет назад (по общему признанию, это капля в море для банка, который совершает более 8 триллионов платежей в день).

Переход к публичной сети Ethereum всегда был деликатным делом, учитывая, что банки традиционно рассматривали публичные блокчейны как более или менее радиоактивные, как репутационный, так и риск соответствия. Глава Onyx Digital Assets в JPMorgan Тайрон Лоббан отметил, что публичная цепочка Ethereum со временем значительно эволюционировала, от механизма консенсуса proof-of-work до proof-of-stake. (Первый более энергозатратен и сделал Bitcoin предметом нареканий экологов, что дало банкам, сознающим ESG, повод предпочесть последний.) Планы по добавлению лучшей Технологии масштабирования и нескольких слоев данных в Ethereum также могут со временем удовлетворить потребности предприятий, сказал он.

«Вы слышите такие термины, как «подсети' или «суперсети» или 'гиперцепи.' По сути, эти вещи представляют собой более контролируемое пространство в публичном блокчейне», — сказал Лоббан. «Вы по-прежнему получаете преимущества от наличия высоко избыточной, постоянно сохраняющейся расчетной линии в публичном блокчейне, но у вас есть возможность работать в более контролируемой среде с требованиями AML KYC [борьба с отмыванием денег, знай своего клиента], например. Таким образом, меньший набор участников проверяет транзакции или причастен к этим транзакциям, не обязательно раскрывая все это полной публичной экосистеме», — добавил он.

Эффект Франклина Темплтона

Несмотря на неопределенную нормативную среду в США, инвестиционный гигант стоимостью 1,4 триллиона долларовФранклин Темплтон, перешел прямо на публичные блокчейны.

«Franklin Templeton начала изучать эту технологию еще в 2019 году, поскольку фирма выполняла собственную работу по передаче активов, регистрируя право собственности и покупку акций паевого инвестиционного фонда, и понимала, какие затраты влечет за собой эта задача», — объяснил Сэнди Каул, старший вице-президент, руководитель отдела цифровых активов и отраслевых консультационных услуг.

«Мы провели параллельный пилотный проект, продемонстрировав [Комиссии по ценным бумагам и биржам США], что книги и записи, которые мы ведем в публичном блокчейне, верны и соответствуют традиционной книге записей трансфертного агентства», — сказал Каул. «Мы устроили их поудобнее и уже полтора года управляем этим фондом как токеном в публичном блокчейне».

Кауль также упомянула эволюцию публичной цепочки Ethereum и ее переход на доказательство доли владения (PoS), которое, по ее словам, предоставляет бесплатные преимущества любому, кто управляет узлом в сети.

«Этим частным блокчейнам будет очень сложно KEEP в ногу с темпами инноваций и экономической эффективностью крупных публичных блокчейнов, работающих почти как коммунальные предприятия будущего», — сказала она.

Токен-сервисы Citi

Как и JPMorgan, Citi не новичок в области цифровых активов, начав работу, связанную с блокчейном, еще в 2015 году в своей Лаборатории инноваций. Ранее в этом году Citi нанял ветерана корпоративного блокчейна Райана Рагга, бывшего руководителя IBM и специалиста по банковскому блокчейну R3, чтобы возглавить новое подразделение банка по обслуживанию токенов. Пилотный проект банка по токенизации работает на основе разрешений и пока запущен только в США и Сингапуре.

«Иногда я шучу, что, вероятно, знаю больше о том, чего не следует делать, чем о том, что следует делать, — благодаря моему опыту работы в больших и малых технологических компаниях, созданию консорциумов и наблюдению за развитием приложений. ONE из главных уроков, который я усвоил, заключается в том, что T , чтобы крупная организация владела сетью», — сказал Рагг.

Примером работы Citi над общим рынком коммунальных услуг с использованием цифровых активов являетсяСеть регулируемой ответственностиРагг отметила, что доказательство концепции с Инновационным центром Федерального резервного банка Нью-Йорка и несколькими банками и участниками отрасли. Она сказала, что взаимодействие между токенизированными фиатными предложениями банков — это путь вперед.

«Мы понимаем, что клиенты хотят многобанковской, многоюрисдикционной, трансграничной ликвидности», — сказал Рагг. «Им T нужна изолированная система; они хотят иметь возможность свободно перемещать ликвидность между множеством банков и оптимизировать этот операционный процесс и ликвидность на своих Рынки».

Лоббан из JPMorgan сказал, что дискуссии о перемещении активов по цепочкам возникают, особенно по мере того, как начинают появляться платформы других банков, и что крупнейший банк в США изучает различные решения по обеспечению совместимости. Но он добавил, что это сложная проблема с нетехническими проблемами, которые необходимо решить, чтобы она стала реальностью.

«Депозитные токены представляют собой деньги коммерческих банков, поэтому вы имеете дело с разными кредитными рейтингами и кредитным риском, связанными с этими выпусками коммерческих банков, а также с важными нормативными требованиями», — сказал Лоббан. «Существуют также правовые соображения при перемещении активов из ваших официальных книг и записей в чьи-то официальные книги и записи».

В подготовке репортажа принимал участие Аойон Ашраф.