Мечты о перезагрузке FTX столкнулись с суровой реальностью: ее Технологии T была оценена по достоинству

Когда новый руководитель FTX Джон Дж. RAY III заявил The Wall Street Journal в январе, что он думаю о перезагрузке опальной Криптовалюта биржи, комментарий произвел фурор в отрасли.

До эффектного краха в ноябре FTX был ONE из крупнейших игроков на Криптo, с особенно большим присутствием в торговле деривативами. Поэтому возрождение было соблазнительным — как для RAY, чья работа заключается в максимизации того, сколько денег кредиторы возвращают, так и для его бывших клиентов.

Однако интервью с представителями крупных торговых фирм, которые когда-то вели бизнес на FTX, заставляют задуматься о том, есть ли вообще что-то стоящее возвращения, что, возможно, объясняет, почему после нашумевших комментариев Рэя два месяца назад не было достигнуто никакого общественного прогресса.

Хотя финансовые проблемы, которые в конечном итоге разрушили FTX, стали очевидны в конце 2022 года, эти интервью с CoinDesk ясно показывают, что техническая сторона биржи была слабой с самого ее создания, что было занозой в боку планов Рэя по возрождению. По словам нескольких бывших клиентов, которые говорили с CoinDesk, удручающе высокая задержка, ошибки в интерфейсе прикладного программирования (API), который трейдеры используют для взаимодействия с FTX, и ошибки кодирования преследовали биржу.

«FTX был медленным, неполным, глючным и написанным людьми, которые никогда раньше этого не делали», — сказал Макс Боонен, основатель B2C2, ONE из самых активных маркет-мейкеров FTX.

Задержка приема-передачи на FTX (время, которое требовалось клиенту, чтобы узнать, что его сделка появилась в книге заявок биржи) обычно составляла около 150 миллисекунд, а в периоды наибольшей загруженности — от 600 до 800 миллисекунд, сказал Абрахам Чайби, соучредитель Dexterity Capital, еще один бывший клиент, для которого важна скорость. (В секунде 1000 миллисекунд.)

Он добавил, что это намного медленнее, чем у Binance, отметив, что задержка при передаче туда и обратно составляет около 5–10 миллисекунд.

«Распространение уведомлений о ваших заполнениях на FTX было очень медленным. Если вы действительно хотели быстро узнать, что ваш заказ был выполнен, вам нужно было повторно запрашивать состояние вашего заказа» каждую миллисекунду, сказал Чайби.

Скорость имеет большое значение для маркет-мейкеров, таких как B2C2 и Dexterity. У них были веские причины вести там бизнес, несмотря ни на что, учитывая, какой большой объем был на FTX в дни его славы. Но маркет-мейкеры — это ключевая группа фирм, которая нужна бирже для процветания, предоставляя ликвидность, покупая практически у всех, кто хочет продать, и продавая тем, кто хочет купить.

Учитывая падение FTX, есть высокая планка для его возвращения к жизни. И эти технические недостатки, на фоне этого, могут иметь большее значение.

«С точки зрения задержки это самая медленная биржа, на которой ведется торговля», — сказал Майк ван Россум, основатель и генеральный директор торговой компании Folkvang.

Помимо медленной маршрутизации заказов, FTX такжекак известно, падал в периоды волатильности. Это достигло пика, когда Федеральная резервная система опубликовала экономический отчет об инфляции в США, который повлиял на рынок в сентябре. FTX прогнулся под давлением и замер на 55 минут, пока трейдеры наблюдали, как цены подпрыгивают на других биржах.

«Было множество проблем», — сказал ван Россум. «API упал на несколько часов во время высокой волатильности. Это была очень грязная биржа, и именно с ней у нас было больше всего проблем».

Такие компании, как Folkvang, остались, потому что FTX монополизировала розничную ликвидность. Было легче торговать с большим размером, потому что книги заказов были заполнены заказами миллиона розничных клиентов. «FTX любили за его функции, а не задержку», — добавил ван Россум.

FTX стала пионером в области удобной для пользователя модели обеспечения, которая в конечном итоге привела к ее краху. Баланс Alameda Research, как показало исследованиеОтчет CoinDesk в ноябре был загружен неликвидными альткоинами Serum, Maps и FTT. Затем это использовалось в качестве обеспечения по ряду кредитов. Когда рынок в конечном итоге рухнул, стоимость этих альткоинов упала до уровня, который означал, что FTX больше не могла обслуживать снятие средств клиентами.

Функция залога позволяла пользователям держать активы, такие как Bitcoin, эфиры, стейблкоины или даже альткоины с более низкой рыночной капитализацией, а также торговать деривативами — фактически позволяя трейдерам держать диверсифицированный портфель, имея возможность торговать бессрочными своп-контрактами, которые можно использовать для хеджирования или увеличения риска. И хотя эта функция была высоко оценена пользователями, в конечном итоге она оказалась неустойчивой. Если FTX вернется без таких функций, ошибки и медленное программное обеспечение могут иметь большее значение.

«FTX позволяет вам снимать наличные (USD), обеспеченные другими монетами», — сказал Чайби. «Например, если у вас огромный баланс FTT , вы можете снять USD, и FTX будет рассматривать это как «кредит» с очень небольшой комиссией. Ни одна другая биржа не позволяет вам снимать отрицательный баланс таким образом. Это было и есть безумие».