Los sueños de reiniciar FTX se enfrentan a la fría realidad de que su Tecnología no era bien vista

Cuando el nuevo jefe de FTX, John J. RAY III, le dijo a The Wall Street Journal en enero que estaba... pensando en reiniciar el deshonrado intercambio de CriptomonedasEl comentario causó revuelo en la industria.

Antes de su espectacular colapso en noviembre, FTX había sido ONE de los principales actores del Cripto, con una presencia especialmente importante en el comercio de derivados. Por lo tanto, una resurrección era tentadora, tanto para RAY, cuyo trabajo es maximizar la recuperación de los acreedores, como para sus antiguos clientes.

Pero las entrevistas con personas de las principales empresas comerciales que alguna vez hicieron negocios en FTX plantean preguntas sobre si realmente hay algo que valga la pena recuperar, lo que posiblemente explique por qué no se ha logrado ningún progreso público desde los llamativos comentarios de Ray hace dos meses.

Si bien los problemas financieros que finalmente arruinaron a FTX se hicieron evidentes a finales de 2022, estas entrevistas con CoinDesk dejan claro que el aspecto técnico del exchange fue deficiente desde su creación, un obstáculo para los planes de recuperación de Ray. Una latencia extremadamente alta, errores en la interfaz de programación de aplicaciones (API) que los operadores usan para interactuar con FTX y errores de codificación plagaron al exchange, según varios antiguos clientes que hablaron con CoinDesk.

FTX era “lento, incompleto, lleno de errores y codificado por personas que nunca lo habían hecho antes”, dijo Max Boonen, fundador de B2C2, ONE de los creadores de mercado de FTX más activos.

La latencia de ida y vuelta en FTX (el tiempo que tardaba un cliente en recibir la notificación de que su operación se había publicado en el libro de órdenes de la bolsa) era de unos 150 milisegundos por lo general, y de 600 a 800 milisegundos en periodos de mayor actividad, según Abraham Chaibi, cofundador de Dexterity Capital, otro excliente sensible a la velocidad. (Un segundo tiene 1000 milisegundos).

Eso es mucho más lento que Binance, agregó, señalando que la latencia de ida y vuelta allí es de aproximadamente 5 a 10 milisegundos.

La propagación de notificaciones de tus órdenes era muy lenta en FTX. Si realmente querías saber con prontitud si tu orden se había completado, tenías que consultar repetidamente su estado cada milisegundo, dijo Chaibi.

La velocidad es fundamental para creadores de mercado como B2C2 y Dexterity. De todas formas, tenían buenas razones para operar allí, dado el gran volumen que se generó en FTX durante sus años de gloria. Sin embargo, los creadores de mercado son un grupo clave de empresas que una plataforma necesita para prosperar, ya que suministran liquidez comprando a prácticamente cualquiera que quiera vender y vendiendo a quienes quieren comprar.

Dada la caída en desgracia de FTX, es muy difícil recuperarlo. Y, dada la situación, esas deficiencias técnicas podrían ser aún más importantes.

“En términos de latencia, son por lejos el exchange más lento para operar”, dijo Mike van Rossum, fundador y CEO de la firma comercial Folkvang.

Además del enrutamiento lento de pedidos, FTX tambiénfamosamente bajó durante períodos de volatilidadEsto llegó a su punto álgido cuando la Reserva Federal publicó en septiembre un informe económico que impactó al mercado sobre la inflación estadounidense. FTX cedió ante la presión y se congeló durante 55 minutos mientras los operadores observaban cómo los precios fluctuaban en otras bolsas.

Hubo muchísimos problemas, dijo van Rossum. «La API se cayó durante unas horas durante la alta volatilidad. Era una plataforma de intercambio muy caótica y fue la plataforma con la que tuvimos más problemas».

Empresas como Folkvang se mantuvieron porque FTX monopolizaba la liquidez minorista. Era más fácil operar con grandes volúmenes porque los libros de órdenes contenían las órdenes de un millón de clientes minoristas. «FTX era apreciado por sus características, no por su latencia», añadió van Rossum.

FTX fue pionero en un modelo de garantía fácil de usar que eventualmente contribuiría a su caída. El balance de Alameda Research, según lo revelado por un...Informe de CoinDesk En noviembre, se llenó de altcoins ilíquidas como Serum, Maps y FTT. Estas se utilizaron como garantía para una serie de préstamos. Cuando el mercado finalmente se desplomó, el valor de estas altcoins cayó a un nivel que impidió que FTX pudiera seguir aceptando retiros de clientes.

La función de garantía permitía a los usuarios mantener activos como Bitcoin, ether, stablecoins o incluso altcoins de menor capitalización bursátil, así como operar con derivados. Esto permitía a los operadores mantener una cartera diversificada y, al mismo tiempo, operar con contratos de swap perpetuos que podían utilizarse para cubrir o aumentar la exposición. Si bien esta función fue alabada por los usuarios, resultó insostenible. Si FTX regresa sin estas funciones, los errores y la lentitud del software podrían ser aún más importantes.

“FTX permite retirar efectivo (USD) respaldado por otras monedas”, dijo Chaibi. “Por ejemplo, si tienes un saldo enorme en FTT , puedes retirar USD y FTX lo tratará como un 'préstamo' con muy poca pérdida. Ninguna otra plataforma permite retirar un saldo negativo como este. Es y fue una locura”.