S&P понизило рейтинг мусорных облигаций Coinbase из-за слабой прибыльности и регуляторных рисков

S&P Global Ratings, крупнейшее рейтинговое агентство в мире, понизило долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг старшего необеспеченного долга Coinbase (COIN), сославшись на слабую прибыльность из-за снижения объемов торгов и регуляторных рисков, сообщило агентство в среду.

Рейтинг Coinbase был понижен с BB, что указывает на существенную продолжающуюся неопределенность в отношении неблагоприятных деловых, финансовых и экономических условий, до BB-, что еще на шаг дальше от инвестиционного уровня. Оба рейтинга считаются мусорными облигациями.

Coinbase — ONE из двух эмитентов мусорных BOND , связанных с криптовалютой, наряду с MicroStrategy (MSTR). Акции Coinbase не изменились после закрытия торгов в среду.

Рейтинговое агентство заявило, что основными причинами понижения рейтинга стали снижение объемов торгов после краха FTX и давление на прибыльность Coinbase, а также регуляторные риски.

«Мы считаем, что банкротство FTX в ноябре серьезно подорвало доверие к Криптo , вызвав отсутствие розничного участия», — пишет S&P. «В результате объемы торговли на биржах, включая Coinbase, резко снизились».

Coinbase получает большую часть своего дохода от комиссий за розничную торговлю, а объем торговли упал еще сильнее за последние недели. В результате S&P ожидает, что прибыльность американской биржи «останется под давлением» в 2023 году, заявляя, что компания может «опубликовать очень небольшую положительную скорректированную EBITDA S&P Global» или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации в этом году.

Выручка Coinbase за третий квартал 2022 годаснизился на 44%по сравнению со вторым кварталом, что было обусловлено снижением объема торгов, сообщила компания в ноябре.