Les obligations pourries de Coinbase sont encore dégradées par S&P en raison de leur faible rentabilité et des risques réglementaires.

S&P Global Ratings, la plus grande agence de notation au monde, a abaissé sa note de crédit à long terme et sa note de dette senior non garantie sur Coinbase (COIN), invoquant une faible rentabilité due à la baisse des volumes de transactions et aux risques réglementaires, a déclaré l'agence mercredi.

La note de Coinbase a été abaissée de BB, indiquant des incertitudes persistantes liées à une conjoncture économique, financière et commerciale défavorable, à BB-, un pas supplémentaire par rapport à la catégorie investissement. Ces deux notes sont considérées comme des obligations à haut risque.

Coinbase est ONEun des deux seuls émetteurs BOND à haut rendement liées aux cryptomonnaies, avec MicroStrategy (MSTR). L'action Coinbase était stable mercredi après-Bourse.

L'agence de notation a déclaré que l'affaiblissement des volumes d'échanges à la suite de l'effondrement de FTX et la pression sur la rentabilité de Coinbase, ainsi que les risques réglementaires, étaient les principales raisons de la dégradation.

« Nous pensons que la faillite de FTX en novembre a gravement porté atteinte à la crédibilité perçue du secteur des Crypto , entraînant un manque d'engagement des particuliers », a écrit S&P. « En conséquence, les volumes d'échange sur les plateformes d'échange, y compris Coinbase, ont fortement diminué. »

Coinbase tire l'essentiel de ses revenus des frais de transaction, et le volume des transactions a chuté encore plus brutalement ces dernières semaines. Par conséquent, S&P prévoit que la rentabilité de la plateforme d'échange américaine restera sous pression en 2023, affirmant que la société pourrait afficher un très léger EBITDA ajusté S&P Global positif (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) cette année.

Chiffre d'affaires de Coinbase au troisième trimestre 2022était en baisse de 44 %par rapport au deuxième trimestre, qui avait été entraîné par un volume d'échanges plus faible, a déclaré la société en novembre.