Как гражданская война формирует будущее стейблкоинов

В 1861 году в США началась гражданская война. В течение следующих четырех лет конфликта политика США и ее денежные дела были переделаны. В годы войны родилась новая денежная система, которая существует с нами сегодня и формирует наше будущее стейблкоинов.

Децентрализованная валютная система

До Гражданской войны существовала децентрализованная валютная система с множеством монет и банкнот. Все банкноты выпускались частным образом через независимые банки. (Бумажных денег правительства США не было.) Если банк хотел выпустить валюту, он должен был депонировать облигации в банковском органе своего штата. Обычно банк мог выпустить от 90% до 100% стоимости депонированных облигаций.

Франклин Нолл, доктор философии, является признанным авторитетом в истории денег, включая банкноты и Криптовалюта. Он много писал и выступал на эти темы, и он является президентом Noll Historical Consulting.

Однако в некоторых штатах вы могли в принципе внести бесполезные облигации в качестве залога. А некоторые банки просто игнорировали правила. Результатом стали тысячи разных банкнот, все с разной стоимостью. Хуже всего были банки-дикари. Банк-дикари был однодневкой, которая появлялась в регионе и тратила свои банкноты повсюду. Затем он просто снимал ставки и исчезал, оставляя бесполезные банкноты.

Во время Гражданской войны Конгресс и администрация Авраама Линкольна отменили децентрализованную систему, установив государственную монополию на деньги. Это было сделано несколькими способами, но наиболее важными для будущего стейблкоинов были переопределение денег и создание Национальной банковской системы.

Рождение денежной монополии

До Гражданской войны деньги могли быть «текущие» или «законные». Текущие деньги были государственными или частными деньгами, которые широко использовались. Законные деньги были официальными деньгами. После начала Гражданской войны Конгресс начал приравнивать текущие деньги к законным деньгам.

Например, закон 1862 года гласил, что ONE не может выпускать какой-либо инструмент «на сумму менее ONE доллара, предназначенный для обращения в качестве денег… или использования вместо законных денег». Между тем, в 1864 году Конгресс заявил, что ONE «не должен произносить или передавать… какие-либо монеты… предназначенные для использования и цели текущих денег». Вскоре текущие деньги стали такими же, как и законные деньги. Другими словами, единственными деньгами, которые могли свободно обращаться и использоваться в платежах, были официальные деньги США.

Читать дальше: Франклин Нолл: Гибридные банкноты могут стать мостом между наличными деньгами и Криптo

В сочетании с этим переопределением денег было ограничение частных банкнот. Как мы видели, в начале девятнадцатого века частные банки выпустили тысячи банкнот. Чтобы положить конец этой хаотичной ситуации и создать валютный союз США, в 1863 году была создана Национальная банковская система под руководством Управления контролера денежного обращения (OCC). Эти новые национальные банки могли бы выпускать собственные банкноты, называемые банкнотами национальных банков.

По сути, OCC восстановил частную валютную систему на основе контролируемой правительством коллекции национальных банков, которые соответствовали строгим критериям депозита (100% резервов против эмиссии) и аудита и выпускали одобренные правительством банкноты. Конгресс завершил конец частных банкнот, обложив их налогом и ликвидировав. В конце концов, банкноты национальных банков были заменены банкнотами Федерального резерва.

Гражданская война и стейблкоины

Как денежное наследие Гражданской войны влияет на стейблкоины сегодня? Давайте рассмотрим некоторые недавние события.

Помните wildcat banks и страх перед банком, выпускающим бесполезную валюту, забирающим прибыль и исчезающим? Закон о классификации и регулировании стейблкоинов, часто называемый Stable Act, был направлен на решение именно этого страха, но для стейблкоинов. Законопроект, внесенный в Палату представителей США в ноябре 2020 года, призывал любое учреждение, выпускающее стейблкоины, быть членом Федеральной резервной системы и иметь 100% резервов против любой эмиссии монет. Такое федеральное регулирование, как надеялись, предотвратит любые «wildcatting». Здесь вместо wildcat banks у нас есть wildcat эмитенты стейблкоинов.

Но Stable Act основывается на противоречии. Он в основном определяет стейблкоины как частные текущие деньги и разрешает их выпуск. Как мы видели, текущие деньги юридически являются тем же самым, что и законные официальные деньги США. Таким образом, эти разрешенные стейблкоины бросают вызов денежной монополии США, установленной во время Гражданской войны, явно нарушая законы 1862 года (если только нет дробных стейблкоинов) и 1864 года, упомянутые выше.

Итак, являются ли стейблкоины незаконными? У стейблкоинов возникают юридические проблемы, когда они пытаются составить прямую конкуренцию доллару США в розничных платежах. Стейблкоин, который пытается заменить доллар в качестве платежного средства в повседневных транзакциях, будет идентифицирован как текущие деньги и, таким образом, будет нарушать закон 1864 года, запрещающий частные монеты (если только вы не утверждаете, что стейблкоин на самом деле не является монетой или жетоном).

Читать дальше: Мнение: В эпоху диких стейблкоинов коммерческим банкам придется избавиться от новых рельсов

Стейблкоины больше похожи на денежный инструмент, известный как scrip. Scrip — это частные деньги, не деноминированные в долларах, которые работают только в закрытой или географически ограниченной системе и которые не могут быть напрямую заменены долларами США. Следовательно, scrip не является вызовом монополии правительства США на деньги. Единственные законные частные деньги в США на сегодняшний день попадают в эту категорию. Поэтому, пока стейблкоины работают в закрытых частных сетях, не должно быть никаких юридических проблем.

Именно по этому пути OCC пошла в своем пояснительном письме в январе 2021 года. Здесь OCC определила стейблкоины как платежный механизм, а не текущие деньги: «Стейблкоины служат средством представления фиатной валюты в INVN [независимой сети проверки узлов]. Таким образом, стейблкоин предоставляет фиатной валюте средство доступа к платежным рельсам INVN». Это причудливый способ сказать, что стейблкоины являются криптографическими ценными бумагами.

Но давайте посмотрим на другое пояснительное письмо. 21 сентября 2020 года OCCизданный заявление, которое позволяло национальным банкам держать резервы стейблкоинов для эмитентов стейблкоинов. Это правило позволяет национальным банкам содействовать выпуску стейблкоинов, когда они имеют 100% резервов обеспечения. Теперь ONE представить себе общенациональную сеть эмитентов стейблкоинов, опирающуюся на Национальную банковскую систему. Банкноты национальных банков времен Гражданской войны могут быть заменены стейблкоинами.

Гражданская война заменила децентрализованную денежную систему ONE и в ходе этого процесса установила новые денежные определения и структуры, которые существуют и по сей день. Это наследие гражданской войны формирует развитие стейблкоинов и Криптовалюта в целом.