Криптo Genesis восстанавливается во 2-м квартале; компания признает необеспеченные кредиты

Кредитный портфель Genesis Capital быстро восстановился во втором квартале послерезкое снижениечто произошло в середине мартаBitcoin (BTC) распродажа.

Портфель активных торговых кредитов Криптовалюта кредитора увеличился на 118% с конца первого квартала до $1,4 млрд в середине года, сообщила фирма во вторник. Стремительные темпы роста, вероятно, были аномалией, заявила компания.

«100%-ный рост наших кредитов является следствием того факта, что мы сократили наш набор данных примерно 31 марта», — сказал в интервью генеральный директор Genesis Майкл Моро. «Думать, что наши непогашенные кредиты вырастут более чем на 100% всего за три месяца вперед, вероятно, нереалистично».

Бизнес пострадал, когда Bitcoin, как и основные финансовые Рынки, рухнул из-за страхов, связанных с коронавирусом. в конце первой четверти. Быстрое возвращение сигнализирует о том, что Криптo остается популярным инструментом арбитража среди профессиональных трейдеров. Обычно они берут взаймы фиат и выставляют Криптo в качестве залога, или наоборот, или закладывают ONE Криптo в качестве обеспечения другого.

Genesis Capital — кредитное подразделение Genesis Trading, дочерней компании Digital Currency Group (DCG), которая также является материнской компанией CoinDesk.

Необеспеченные кредиты

В последнее время разговоры на рынке были сосредоточены на практике кредитования ведущих фирм в нише. Как CoinDesk сообщил на прошлой неделе, конкурент Genesis Сеть Celsiusтихо выдал по крайней мере несколько необеспеченных кредитов (несмотря на публичные заявления его генерального директора о том, что онтребует залога); инвестирование части средств вкладчиков в производные контракты, а не в кредиты; и перезалог (т. е. выдача в кредит) залога, предоставленного заемщиками. При прочих равных условиях такая практика увеличивает риск по сравнению с моделью, которая всегда обеспечивается залогом, выдается только в кредит и удерживается залогом.

Genesis утверждает, что проценты, которые она собирает с заемщиков, полностью финансируют проценты, которые она выплачивает своим кредиторам. Моро не сказал, закладывает ли она залоговое обеспечение. Вице-президент Genesis по кредитованию Мэтт Балленсвайг сказал, что фирма выдает некоторые необеспеченные кредиты «стратегическим партнерам», но не сказал, какой процент от объема ее кредитов был необеспеченным.

Смотрите также:Банки T будут спешить хранить Криптo , но одобрение регулирующих органов OCC затрудняет игнорирование

Клиенты, которые предоставляют свои активы в кредит через Genesis, — это состоятельные частные лица, хедж-фонды и другие управляющие активами, и они получают доходность от 6% до 12% по этим кредитам.

Фирмы, которые берут кредиты у Genesis, — это хедж-фонды, компании количественной торговли, Криптo , другие Криптo и компании, работающие с Криптo , например, компании, управляющие Bitcoin банкоматами.

Ремикс

Кредитор все еще видит бегство от кредитов в долларах США к кредитам в Bitcoin . Кредиты в долларах составили 32% кредитного портфеля, что меньше почти 36,6% в предыдущем квартале, а доля биткоина увеличилась до 51,2%. Вторая по величине Криптовалюта, представленная в кредитном портфеле, — это эфир (ETH), что составляет 7,4%.

Моро сказал, что большая часть кредитования Genesis напрямую зависит от разницы между спотовыми и фьючерсными ценами биткоина. Например, трейдер может занять доллары, чтобы купить фьючерсный контракт, поскольку его премия над спотовой ценой биткоина продолжает расти.

Но период низкой волатильности спотовой цены снизил интерес к долларовым кредитам, которые обычно используются для такого рода арбитража, сказал Моро. Теперь вместо того, чтобы занимать гринбеки, трейдеры занимают Bitcoin , чтобы продать их в короткую, одновременно занимая длинные фьючерсы в Криптo классической Уолл-стрит стратегия крутизны кривой, сказал Балленсвейг.

Балленсвайг сказал, что он ожидает, что эта динамика изменится в третьем квартале, поскольку трейдеры стремятся свернуть фьючерсные сделки. «Во втором квартале трейдеры на самом деле надеялись, что эта премия увеличится», — сказал он. «Теперь они говорят: «Ладно, давайте возьмем часть этой прибыли и фактически закроем кривую»».

Торговля остается стабильной

Несмотря на снижение волатильности на спотовом рынке, объем торговли Genesis во втором квартале увеличился на $1,25 млрд до $5,25 млрд. Большая часть объема торговли пришлась на внебиржевые торговые площадки, а остальная часть — на биржи.

С егоВ мае введен новый отдел торговли деривативами, фирма торговала 400 млн долларов по форвардам и опционам с почти 50 активными контрагентами по 10 различным активам. Около 67% объема торговли было выполнено в двустороннем порядке, а оставшиеся 33% были выполнены на биржах. Примерно 80% объема было сосредоточено в сделках BTC с долларом США, а сделки ETH с долларом США и другими основными токенами составили остальную часть.

Читать дальше: Регулятор заявляет, что банки в США теперь могут предлагать услуги по хранению Криптo

Компания также надеется ввести введение капитала для семейных офисов, которые ищут Криптo хедж-фонды, имеющие стратегии, структуру комиссий и объем активов, соответствующие их инвестиционным потребностям, в четвертом квартале 2020 года. в рамках своей заявки на то, чтобы стать PRIME брокером.