A decisão da Suprema Corte da Índia é uma WIN para toda a indústria de blockchain

Ajit Tripathi, colunista do CoinDesk , é um empreendedor e coapresentador de Cripto no Breaking Banks Europe Podcast. Anteriormente, ele atuou como Fintech Partner na ConsenSys e cofundador da UK Blockchain Practice da PwC.

Na quarta-feira, o Supremo Tribunal da Índiaderrubado a proibição do Banco Central de negociar moedas virtuais. Esta ordem é claramente uma grande vitória não apenas para a indústria de ativos digitais, mas também para as indústrias de Tecnologia e fintech de rápido crescimento da Índia. Esta decisão progressiva abre caminho para uma regulamentação medida e progressiva que permitirá à Índia, uma exportadora líder de software e mercado para fintech, se beneficiar da rápida inovação em Tecnologia blockchain e ativos digitais.

Falei com colegas do Reserve Bank of India (RBI) e do Ministério das Finanças sobre o motivo pelo qual a Índia escolheu um instrumento contundente como uma proibição em vez de uma abordagem mais comedida para regular ativos digitais. Eles disseram que o RBI considera a Criptomoeda um risco significativo para o sistema de pagamentos da Índia.

Informalmente, esses colegas aceitaram que, embora a experiência da Índia com criptomoedas tenha sido tão desigual quanto a da China ou dos EUA, o verdadeiro desafio para a Índia tem sido a aplicação da lei. Ao contrário da China, a Índia é uma democracia argumentativa, o que significa que a Índia T pode atirar na nuca de golpistas em arrozais, se necessário. Ao contrário dos EUA, a Índia tem uma população muito grande, bem como leis arcanas e desatualizadas da era colonial e um judiciário subfinanciado, o que significa que os processos se arrastam nos tribunais por anos sem veredito ou acordo.

De fato, o estado de direito é um desafio significativo na Índia, totalmente alheio às criptomoedas. Quando a justiça provavelmente será adiada e, portanto, negada por padrão, é compreensível que os reguladores busquem eliminar em vez de gerenciar o risco para os consumidores. É essencialmente por isso que o banco central escolheu proibir em vez de regular primeiro.

Golpes nas aldeias e o caminho a seguir

Todos nós já ouvimos falar doinfame Cripto Queen, Dra. Ruja Ignatova. Em 23 de abril de 2017, a polícia prendeu 18 pessoas em Navi Mumbai por organizar um evento de recrutamento OneCoin. Em maio, isso levou à recuperação de US$ 4 milhões em nove contas bancárias, enquanto US$ 11 milhões foram transferidos antes que as autoridades pudessem apreendê-los. É suficiente dizer que as preocupações da polícia sobre o golpe lendário foram provadas proféticas e evitaram um desastre totalcomo Uganda, onde vítimas pobres e de classe média perderam várias centenas de milhões de dólares no total.

Em 2017 e 2018, o desafio da Índia não foi tanto as ofertas iniciais de moedas (ICO) proeminentes vendidas no YouTube ou Facebook, mas moedas inexistentes e sem nome vendidas por fraudadores inescrupulosos em pequenas cidades e vilas por todo o país. O boom desenfreado de ICOs e moedas inexistentes forçaram o RBI a restringir bancos e instituições financeiras de fornecer quaisquer serviços a indivíduos ou empresas que lidam com moeda virtual.

Quando a justiça provavelmente será adiada e, portanto, negada por padrão, é compreensível que os reguladores procurem eliminar, em vez de gerenciar, o risco para os consumidores.

Esta decisão da Suprema Corte T aborda a questão da aplicação da lei, mas abre caminho para a criação de regras que sejam matizadas e bem projetadas. A decisão provavelmente colocará a responsabilidade de regular commodities digitais como Bitcoin nas mãos do regulador de commodities e Mercados de valores mobiliários, o Securities and Exchange Board of India (SEBI).

Esta é uma boa notícia por três motivos. Primeiro, a SEBI é o equivalente indiano da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities combinadas, o que significa que a indústria tem menos feudos regulatórios para se envolver e menos questões e tópicos cairão nas rachaduras. Segundo, a indústria de Cripto não precisa se preocupar com uma colcha de retalhos de leis estado por estado como temos que fazer nos EUA. Terceiro, a SEBI tem experiência anterior em lidar com falhas de mercado. Em 2015, a SEBI assimilou o antigo regulador de commodities, a Comissão de Mercados de Futuros, após uma golpe multibilionário minou a confiança pública nos Mercados de commodities da Índia.

Isso tem duas implicações principais. Primeiro, a SEBI tem mais probabilidade de adotar uma abordagem diferenciada para tratar ativos digitais tradicionais e descentralizados, como Bitcoin e Ethereum, de forma diferente das moedas passageiras. Segundo, ter um regulador de mercado único para tokens semelhantes a ações (muitos ICOs) e tokens semelhantes a commodities (por exemplo, Bitcoin e Ethereum) significa menos oportunidades para confusão regulatória ou arbitragem regulatória. Tudo isso, por sua vez, significa que, quando a Índia finalmente estabelecer uma estrutura regulatória abrangente para ativos digitais, ONE muito mais clara, eficiente e transparente do que a confusão desenfreada com a qual temos que lidar nos Estados Unidos ou na Europa. Chegar a esse ponto exigirá esforço sustentado, mas o prêmio vale mais do que a pena.

Embora o RBI possa não ser capaz de restringir transações de Cripto para Cripto no futuro, o banco central ainda é o regulador prudencial do sistema bancário e de pagamentos da Índia. Isso significa que o RBI ainda tem o poder de restringir os bancos de oferecer serviços fiduciários para empresas de Cripto e ainda pode escolher fazê-lo. Essa proteção do sistema fiduciário contra riscos relacionados a Cripto não é exclusiva da Índia e é essencialmente uma BCBS (Recomendação do Comitê de Basileia para Reguladores Prudenciais). Os países europeus e o Reino Unido só recentemente começaram a desbloquear essas pontes fiduciárias para trocas de Cripto em uma base caso a caso e a Índia pode levar algum tempo para Siga a curva de aprendizado. Isso requer um envolvimento construtivo contínuo com o banco central.

Na minha Opinião, a principal função social da Criptomoeda é Finanças o desenvolvimento da Web3, muitas vezes também chamada de internet descentralizada de valor. Estamos tão no início do desenvolvimento dessa nova arquitetura que a maioria das empresas legadas ou mesmo VCs tradicionais geralmente não são a fonte ideal de financiamento para startups de ativos digitais. Até agora, na ausência de financiamento de Cripto , houve pouco incentivo para os desenvolvedores da Índia priorizarem a Tecnologia blockchain em vez de oportunidades no desenvolvimento de software tradicional.

Na DevCon5 em Osaka, meu antigo chefe e CEO da ConsenSysJosé Lubinpediu para a comunidade Ethereum recrutar um milhão de desenvolvedores para construir o Web3. Não é difícil argumentar que essa missão não pode ser alcançada sem a participação do próspero ecossistema de Tecnologia da Índia. Espero que a revogação da proibição de Cripto do RBI finalmente desbloqueie essa fonte de financiamento tão importante para as startups de Tecnologia blockchain da Índia e traga um milhão de desenvolvedores somente da Índia para plataformas de blockchain e Cripto .

Muito cedo para comemorar

Dois anos atrás, em uma conferência da Bloomberg em Londres, convoquei a comunidade Cripto a adotar uma abordagem adulta para se envolver com o sistema legal e os reguladores. Foi exatamente isso que a comunidade Cripto da Índia fez e essa abordagem madura e ponderada claramente estabeleceu um precedente e, portanto, entregou resultados sustentáveis.

Mas é muito cedo para comemorar. Como destaquei neste artigo, a indústria acabou de vencer a primeira batalha, não a guerra. Ainda precisamos nos envolver com o RBI, o SEBI e o governo central para criar um ambiente favorável e sustentável para a Cripto que acelere a inovação e, ao mesmo tempo, proteja os consumidores. Apesar da WIN fantástica do IMAI, a Índia ainda carece de fóruns bem financiados no nível da indústria para se envolver construtivamente com os formuladores de políticas.

Nos últimos três anos, várias grandes empresas de Cripto se retiraram completamente da Índia – uma oportunidade perdida significativa para a nação. Agora seria o momento perfeito para essas empresas se reengajarem e colocarem a Índia de volta em seus planos de investimento, contratação, parcerias Tecnologia e desenvolvimento de ecossistemas – um processo para o qual eu pessoalmente pretendo contribuir nos próximos meses.

O futuro é brilhante para as Cripto e LOOKS ainda mais brilhante porque a Índia tem uma participação maior nesse cenário.