Por que o volume do Tether está em níveis recordes

Um ano depois da Chinabanido rampas de acesso fiduciárias locais para bolsas de Cripto , os comerciantes chineses continuam a impulsionar o mercado usando a stablecoin atrelada ao dólar Tether (USDT).

“Os negócios de negociação de Cripto estão impedidos de acessar serviços bancários na China, mas estão prosperando mesmo assim”, Parceiros de Capital da Libélula o cofundador Alexander Pack disse ao CoinDesk.

Os comerciantes geralmente contornam essas restrições bancárias usando stablecoins. De acordo comCoinMarketCap, a atividade do USDT atingiu um recorde histórico neste mês com uma capitalização de mercado global superior a US$ 4 bilhões. Tether é supostamenteusado entre 40-80 por cento de todas as transações nas bolsas Huobi e Binance, a última das quais agora oferece empréstimos com base emGarantia USDT.

Mas como esse ativo é o preferido entre os traders de balcão (OTC), os volumes oficiais de câmbio dificilmente retratam um quadro completo.

Dados de blockchain deCoinMetrics contabilizando um ano inteiro de transações detectou um pico anual de atividade em 7 de agosto, com 78.100 carteiras ativas para USDT e quase 21.300 para a contraparte baseada em ethereum USDTe. Na verdade, de acordo com o site de dados Posto de GAS ETH, Tether pagou quase US$ 261.000 em taxas para minas de Ethereum apenas para executar esta versão secundária da stablecoin. (Outro Stablecoin emitido pela Tetherestá a caminho, desta vez atrelado ao yuan chinês.)

Considerando tudo isso, as corretoras de USDT conquistaram um nicho lucrativo em 2019, especialmente as corretoras que fornecem liquidez fiduciária.

“Tether tem uma liquidez realmente boa na China”, disse um investidor chinês falando sob condição de anonimato ao CoinDesk. “Um dos principais casos de uso é uma rampa de entrada e saída fiduciária para negociação de Cripto . Eu também vi algumas pessoas usando Tether para casos de uso comercial legítimos, como comércio transfronteiriço.”

Por outro lado, dois diferentes traders asiáticos de OTC, que pediram anonimato para proteger seus negócios, disseram ao CoinDesk que uma parcela significativa de sua tração vem de clientes chineses que usam USDT para movimentar ativos além dos rígidos controles de capital de seu país.

“Isso sempre foi uma parte significativa dos fluxos OTC em Cripto”, disse um trader de Hong Kong. Por exemplo, sua mesa conduziu US$ 45 milhões em negociações em 6 de agosto, com UDST representando mais da metade do volume.

Touros chineses

Especialistas acreditam que esse aumento no uso do USDT pode ser motivado pelo entusiasmo por um possível retorno do mercado em alta, e não por quaisquer mudanças nos padrões de fuga de capitais.

“Tether é a maneira mais fácil de manter um volume relativamente estável de valor em uma bolsa que T aceita dólares”, disse o trader baseado nos EUA. “É muito mais sobre esse efeito de rede [USDT] do que qualquer Tecnologia, infraestrutura ou outra vantagem.”

Em suma, os comerciantes OTC fornecem rampas de acesso fiduciárias ao USDT, embora esta seja umamercado cinzadentro das fronteiras chinesas. Então, os traders chineses usam USDT para liquidar seus portfólios mais amplos em bolsas globais como Binance, Huobi ou OkCoin. Isso afeta o mercado de Bitcoin porque os traders e bolsas geralmente usam a Criptomoeda padrinho para liquidez fiduciária além do OTC. Bolsas como Kraken e Bitfinex oferecem esses pares de negociação de Bitcoin .

No entanto, o trader anônimo em Hong Kong observou que esta T é a única maneira pela qual os traders chineses estão influenciando o mercado mais amplo, acrescentando:

“Há bilhões de dólares saindo da China que não têm nada a ver com controles de capital.”

Por exemplo, a empresa sediada em AntíguaFTX mercado de futuros de Cripto que foi lançado em abril agora facilita entre US$ 50 milhões a US$ 300 milhões em volume diário, de acordo com o CEO Sam Bankman-Fried. Ele disse à CoinDesk que a maior parte desses 10.000 usuários do FTX são da China e são atendidos por um escritório em Hong Kong. (Consequentemente, Contratos futuros USDTestão entre os de melhor desempenho.)

A relativa estabilidade do ativo em 2019, oscilando apenas alguns centavos em agosto, apesar dos picos de demanda, pode parecer notável, dado que o consultor jurídico de sua empresa emissora homônima admitiu que esta stablecoin énão apoiadoum por um em dólares americanos. Além disso, a empresa irmã do emissor, Bitfinex, enfrentaescrutínio legal em Nova York por supostamente usar indevidamente o USDT para cobrir perdas da empresa.

No entanto, o investidor chinês anônimo disse que muitos comerciantes viram o Bitfinexoferta de troca inicial neste verão como um “resgate bancário” no valor de US$ 1 bilhão, que garantiu a confiabilidade contínua do USDT.

“Muitos usuários entendem que a Bitfinex está por trás da Tether e isso é incrivelmente importante na indústria”, ela disse. “[A Bitfinex] é uma das exchanges mais não conformes que existem, mas a natureza disso tende a atrair muito apoio de bitcoiners hardcore.”

Tetherimagem via Shutterstock