As regras restritivas da UE sobre stablecoins entram em vigor em breve e os emissores estão ficando sem tempo

• As regras para stablecoins da legislação de Mercados de Cripto da União Europeia entrarão em vigor em 30 de junho.
• As regras proíbem que stablecoins tenham mais de 1 milhão de transações diárias que paguem por bens ou serviços liquidados dentro e fora da cadeia.

Tether, Circle e outros grandes moeda estávelos emissores em breve estarão sob rédea curta na União Europeia.

Com as novas regras que entram em vigor em 30 de junho, eles não só precisarão de autorização apropriada para operar no bloco comercial de 27 nações, como também enfrentarão os limites rígidos em números e valores de transações estabelecidos na legislação de Mercados de Cripto (MiCA).

As regulamentações significam que alguns dos maiores emissores de stablecoins, incluindo a Tether, cujo USDT atrelado ao dólar é o maior do mundo em capitalização de mercado, e a Circle, responsável pelo segundo colocado USDC, podem não conseguir operar na UE, disse Robert Kopitsch, secretário-geral da Blockchain para a Europa.

"Stablecoins não pertencentes à UE e denominadas em euros — se estiverem acima de um certo limite — você precisa parar de emiti-las e usá-las, e isso cria um problema porque 99% do mercado de stablecoins é em dólares americanos", disse Kopitsch à margem da conferência Consensus 2024 da CoinDesk em Austin, Texas, no mês passado.

Bonés

MiCA é o pacote abrangente de regras da UE para a indústria de Cripto . foi votada como lei no ano passado e permite que empresas licenciadas por um país membro operem em todo o bloco.

De acordo com a leiArtigo 23, as empresas devem parar de emitir uma stablecoin referenciada a ativos que seja usada como meio de troca para mais de 1 milhão de transações ou um valor acima de 200 milhões de euros (US$ 215 milhões) por dia. As regras da stablecoin entram em vigor no final do mês, e as outras disposições devem entrar em vigor em dezembro.

As regras durasforam criados para evitar stablecoinscomo o do Facebookprojeto agora abandonadoDiem (anteriormente conhecido comoLibra) de substituir o euro, disse Mark Foster, líder de Política da UE no Cripto Council for Innovation.

Os limites existem “para salvaguardar o sistema monetário”,Autoridade Bancária Europeia(EBA) disse o porta-voz.

Blockchain para a Europa e a Associação Euro Digital – um grupo de reflexão – tentaramlutar contra as medidasem uma carta de 2022 argumentando que eles efetivamente baniram grandes emissores de stablecoins.

Leia Mais: MiCA, a nova regulamentação abrangente de Cripto da UE, explicada

Um porta-voz da EBA disse à CoinDesk que as disposições não impedem as empresas de emitir stablecoins denominadas em ativos que não o euro. A questão é se elas são usadas como meio de troca, para pagar por bens ou serviços. Se sim, então os limites específicos se aplicam.

Os emissores podem atender os europeus sem limitações quando os tokens T são um meio de troca, disse Jón Egilsson, cofundador da Monério disse em uma declaração. Isso inclui transações entre áreas de moeda, transações peer-to-peer e onde uma Criptomoeda é trocada por um token de e-money, ele disse.

Umrelatório finalsobre o projeto de padrões para emissores de stablecoins publicado em 19 de junho sugere que apenas transações em que tanto o pagador quanto o beneficiário estejam na UE serão contabilizadas.

De acordo com um anteriordocumento de consulta, uma transação inclui transferências on-chain e off-chain. Movimentos entre endereços ou contas da mesma pessoa não se qualificam como uma transação.

As empresas que tiveram que suspender a emissão precisarão enviar um plano mostrando que podem KEEP os limites antes de serem reintegradas. Isso pode ser difícil: o volume diário de negociação global do USDT é de cerca de 27 mil milhões de dólaresde acordo com dados da CoinGecko. O USDC é5 mil milhões de dólares.

Outra barreira é obter a certificação necessária.

"Quando você é um emissor de stablecoin em nível europeu, precisa ter uma licença de instituição de moeda eletrônica ou licença bancária, o que é um processo muito longo e caro", disse Kopitsch.

Circle e Tether estão tentando

Então, Tether, Circle e outros emissores têm apenas três dias para garantir uma licença de moeda eletrônica para operar legalmente.

Círculo que foi registrado condicionalmente como umProvedor de serviços de ativos digitais com a Autoridade Francesa de Mercados Financeiros em abril, pretende ter uma licença de moeda eletrônica até o prazo, disse um porta-voz da empresa.

"A Circle está comprometida com a conformidade total com os regulamentos MiCA da UE. Planejamos onshore EURC para a UE e emiti-lo da Circle France de forma compatível com MiCA", disse o porta-voz. "Além disso, pretendemos emitir USDC para nossos clientes baseados na UE da mesma entidade de acordo com MiCA e sujeito à aprovação regulatória."

EURC é a stablecoin lastreada em euros da empresa. O equivalente da Tether é EURT. No início desta semana, a exchange de Cripto Bitstamp retirou o token Tether, citando MiCA.OKX retirou USDT da listaem março, dizendo que queria se concentrar na liquidez denominada em euros na região.

"A Tether se envolveu extensivamente com suas contrapartes de câmbio na Europa em relação aos requisitos, incluindo aqueles relativos à listagem em andamento do USDT e outros tokens Tether , e a interpretação da principal disposição regulatória", disse Paolo Ardoino, CEO da Tether, em uma declaração. "Embora a Tether esteja otimista sobre a implementação da MiCA, continua sendo crucial que as políticas regulatórias de stablecoin promulgadas sejam equilibradas, protejam os consumidores e alimentem o crescimento em nossa indústria emergente."

O modo como a indústria irá proceder dependerá daComissão Europeiae os comissários entrantes escolhidos peloParlamento Europeu recém-eleito.

"A questão é o que acontecerá a seguir, porque há uma compreensão crescente de que há necessidade de uma solução", disse Kopitsch sobre a natureza restritiva das regras das stablecoins.

Leia Mais: Binance alerta sobre múltiplas exclusões de stablecoins enquanto advogados se intrigam com o MiCA da UE

CORREÇÃO (9 de setembro 10:11 UTC):Corrige a data de publicação do relatório da EBA para 19 de junho. Uma versão anterior desta história dizia que o relatório deveria ser entregue no final do mês. Adiciona detalhes do relatório no terceiro parágrafo após "Leia mais".