Coinbase e Anchorage Digital dizem que ficariam bem sob a proposta de custódia da SEC, mas riscos podem estar à espreita para outros

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está oficialmente trabalhando para forçar consultores de investimentos a tomarem decisões difíceis sobre como KEEP os ativos Cripto dos clientes, mas a proposta de quarta-feira da agência vem com elementos de boas e más notícias que agora estão sendo estudados por advogados e lobistas do setor.

O regra proposta exigiria que os consultores de investimento registrados na SEC colocassem todos os ativos de seus clientes, incluindo ativos Cripto , em “custódios qualificados”. Esses custodiantes têm que vir de uma lista restrita de instituições financeiras regulamentadas – e não, como O presidente da SEC, Gary Gensler, deixou bem claro, simplesmente qualquer plataforma de negociação de Cripto .

Na categoria de boas notícias para o setor de ativos digitais: os fundos fiduciários autorizados pelo estado que muitas empresas de Cripto usam para custódia, como a Custody Trust Co. da Coinbase e a BitGo, ainda podem se qualificar para essa função.

“Após a proposta de regulamentação da SEC de hoje, estamos confiantes de que [Coinbase Custody Trust Co.] continuará sendo uma custodiante qualificada”, disse Paul Grewal, diretor jurídico da Coinbase, em uma declaração à CoinDesk.

O fundo fiduciário da Coinbase é registrado em Nova York e mantém a custódia de uma parcela significativa dos ativos de investidores em Cripto nos EUA. A empresa anuncia em seu site que os clientes podem armazenar seus ativos em "armazenamento a frio segregado com um custodiante qualificado".

Da mesma forma, o banco de Cripto Anchorage Digital foi QUICK em garantir aos investidores de Cripto seu papel único no setor como detentor de uma autorização federal do Escritório do Controlador da Moeda (OCC).

“O Anchorage Digital Bank, o primeiro e único banco de ativos digitais totalmente operacional com carta OCC, é inequivocamente um ‘custodiante qualificado’”, disse Georgia Quinn, consultora jurídica geral da empresa, em uma declaração. “Embora o Anchorage Digital não seja afetado pela regra proposta, planejamos trabalhar com todas as partes interessadas para garantir que qualquer transição resulte em interrupção mínima para o ecossistema de ativos digitais.”

Falando da SEC, Justin Browder, que co-dirige a prática de Cripto na Willkie Farr & Gallagher em Washington, DC, disse que “eles poderiam ter – se quisessem – fechado a porta completamente para empresas fiduciárias estaduais que servem como custodiantes qualificadas para consultores de investimento registrados na SEC. Eles deixaram a porta aberta.”

Cortando as trocas?

Mas o comissário da SEC, Mark Uyeda, pareceu tocar em um dos pontos potencialmente alarmantes da proposta da agência para o setor: a maneira como ela potencialmente exclui as bolsas de Cripto .

“Como os Cripto são negociados em plataformas que não são custodiantes qualificados, um consultor que negocia Cripto em uma plataforma violaria a regra proposta”, disse Uyeda. “Como um consultor que busca cumprir essa regra poderia investir fundos de clientes em Cripto depois de ler este comunicado?”

Ele argumentou que a proposta “se esforça muito para pintar um cenário ‘sem vitória’ para Cripto ”, e embora tenha votado a favor de seguir em frente com ela, ele disse que essa abordagem “parece MASK uma decisão Política de bloquear o acesso à Cripto como uma classe de ativos”. Jake Chervinsky, diretor de Política da Blockchain Association em Washington, lamentou no Twitterque “violaria flagrantemente a missão da SEC ao tornar os investidores *menos* seguros”.

Gensler potencialmente aumentou o desconforto ao apontar aos repórteres na quarta-feira que, mesmo sob os padrões existentes definidos em 2009, os consultores de investimento podem ter violado as regras ao se envolverem com exchanges de Cripto não registradas. “T acho que haja muitas pessoas no campo de Cripto que diriam que uma exchange de Cripto é um custodiante qualificado”, disse Gensler em uma coletiva de imprensa online após a reunião da SEC. “T acho que haja muito debate aqui. O que estou destacando é que hoje os consultores de investimento devem estar cientes de que as disposições dessas exchanges de Cripto T atendem às disposições de custodiante qualificado da regra de 2009.”

Como os consultores registrados organizam a custódia agora

A lista de consultores de investimento registrados (RIA) varia das menores lojas de esquina a gigantes como Capstone Financial Advisors, Sequoia Financial Group, Tiger Global Management e ExodusPoint Capital Management. Suas fileiras também incluem os braços de consultoria de investimento dentro dos grandes bancos de Wall Street, como JPMorgan Chase & Co., Merrill Lynch do Bank of America Corp. e Wells Fargo & Co., embora esses bancos tenham que ter cuidado com a custódia de Cripto devido ao aumento do escrutínio dos reguladores dos EUA.

Uma análise da CoinDesk sobre como consultores de investimento registrados organizam a custódia de Cripto revelou que as principais escolhas para empresas financeiras tradicionais incluem Coinbase e Anchorage Digital, enquanto consultores de investimento nativos de criptomoedas contam com uma gama muito maior de empresas dentro do setor, incluindo a BitGo.

“Muitas bolsas, plataformas de empréstimo e negociação de Cripto e provedores de software se apresentam como 'custódia' de ativos Cripto ”, disse Jeff Horowitz, diretor de conformidade da BitGo, uma das maiores custodiantes da indústria Cripto . “A BitGo oferece custodiantes totalmente regulamentados e qualificados por meio de empresas fiduciárias credenciadas pelo estado em Dakota do Sul e Nova York”, e disse que os ativos de seus clientes são segregados e protegidos em uma falência.

A proposta da SEC disse que a lista atual de empresas que fornecem custódia de Cripto inclui “um banco nacional regulamentado pelo OCC, quatro fundos regulamentados pelo OCC, aproximadamente 20 empresas fiduciárias licenciadas pelo estado e outras entidades bancárias de propósito limitado licenciadas pelo estado e pelo menos um [comerciante de comissão de futuros]”.

A proposta está agora aberta para um período de comentários de 60 dias, no qual todos os pontos acima serão profundamente discutidos, e nenhuma proposta da SEC tem garantia de terminar como uma regra final. O processo de elaboração de regras geralmente leva pelo menos vários meses – às vezes anos – e não termina até que a SEC vote novamente para implementar uma regra final.

Browder disse que uma análise jurídica completa da proposta de 434 páginas pode levar algum tempo até que as empresas fiduciárias descubram completamente quais obstáculos elas teriam que superar para atender às condições e padrões de ser um custodiante qualificado.

“Eles T fizeram isso preto e branco”, disse Browder. E a proposta incluía “muito ceticismo” sobre as práticas de custódia das empresas de Cripto .

Danny Nelson contribuiu com a reportagem.