STRF ou STRK? Comparando as ofertas de ações preferenciais da Strategy

Isenção de responsabilidade: o analista que escreveu este artigo possui ações da Strategy (MSTR).

Strategy (MSTR), a empresa norte-americana que tornou possível a compra de Bitcoin (BTC) uma Política corporativa fundamental, expandiu recentemente seu conjunto de ferramentas financeiras com a introdução de uma segunda ação preferencial perpétua Série A, aumentando sua crescente linha de instrumentos de mercado de capitais.

A empresa está vendendo 8,5 milhões de ações da nova oferta, chamadaConflito(STRF), a US$ 85 cada, o que lhe dá umalíquido $ 711,2 milhões para compras de Bitcoin . Isso é um aumento em relação à meta inicial de US$ 500 milhões.a venda termina mais tardeTerça-feira. Emissão preferencial anterior da Strategy,Greve (STRK), arrecadou inicialmente US$ 563 milhões.

Uma ação preferencial perpétua fica entre dívida e patrimônio líquido comum na estrutura de capital, normalmente oferecendo dividendos e maior estabilidade de preço. Isso a torna atraente para investidores que buscam menor volatilidade e retornos mais previsíveis. Ao contrário dos proprietários de ações ordinárias, os detentores não têm direito a voto.

A STRF paga um dividendo anual de 10% sobre um valor declarado de $ 100, com pagamentos feitos trimestralmente em dinheiro. Se a Strategy perder um dividendo, o valor é composto em um adicional de 1% ao ano cada até uma taxa máxima de dividendo de 18%, criando um incentivo para pagamentos pontuais.

A Strategy pode resgatar todas as ações da STRF se restarem menos de 25% da emissão original ou sob certos Eventos fiscais, caso em que os acionistas receberiam a preferência de liquidação mais quaisquer dividendos não pagos. Além disso, no caso de uma “mudança fundamental”, os detentores podem forçar a empresa a recomprar suas ações no valor declarado mais quaisquer dividendos acumulados.

Dividendos mais baixos da STRK

Em contraste, a STRK oferece um dividendo anual de 8% com base em sua preferência de liquidação de $ 100, embora o rendimento efetivo diminua conforme o preço da STRK sobe. Ao contrário da STRF, a STRK inclui um recurso de conversão, permitindo que os detentores troquem suas ações preferenciais por ações ordinárias em uma proporção de 10:1 se o preço das ações ordinárias atingir $ 1.000, oferecendo valorização patrimonial. Isso significa que a nova emissão funciona ainda mais como um título de renda fixa, tornando-a a menos volátil das duas.

Embora o STRK possa atrair investidores que buscam uma mistura de rendimento e potencial valorização de capital, o STRF é claramente direcionado àqueles que priorizam renda e estabilidade de capital. Para dar suporte a esses pagamentos de dividendos, a Strategy contará com uma combinação de FLOW de caixa operacional, receitas de ofertas de dívida conversível e vendas de ações no mercado (ATM) sobre ações ordinárias.

A Strategy também possui um programa de ATM aberto paraSTRK, recentemente adquiriu 130 BTC e tem cerca de US$ 3,57 bilhões restantes em sua capacidade de ATM por meio do ações ordinárias, dando-lhe flexibilidade significativa para financiar compromissos de dividendos enquanto continua a perseguir sua estratégia de acumulação de Bitcoin .

As ações da empresa subiram mais de 10% na segunda-feira, altura em queisso aconteceu 506.137 BTC.