O último Rally do Bitcoin para US$ 71 mil é diferente do Breakout de março. Eis o porquê.

• O último rompimento é caracterizado pela ausência de espuma especulativa, diferentemente de março.
• Novos cortes de juros pelos bancos centrais do G-7 e queda no preço do petróleo favorecem ativos de risco.

O Bitcoin (BTC) voltou a subir acima do limite significativo de US$ 70.000, mirando em testar novamente as máximas recordes alcançadas em março. Essa recente alta acima do nível mencionado parece positivamente distinta daquela ONE há três meses. Vamos nos aprofundar nas razões do porquê.

Menos espuma

Um mercado espumoso, frequentemente um precursor de uma correção de preço, é caracterizado por um frenesi especulativo alavancado. Até agora, os futuros perpétuos atrelados ao Bitcoin e outras criptomoedas não mostram tais sinais.

Embora as taxas de financiamento ponderadas por juros abertos continuem pairando acima de zero, elas estão bem abaixo das máximas observadas em março, de acordo com a fonte de dadosCoingecko.

Em outras palavras, posições longas otimistas são dominantes e os touros estão dispostos a pagar aos ursos para KEEP suas posições abertas. No entanto, o mercado está menos aquecido do que em março. As bolsas coletam taxas de financiamento a cada oito horas.

A falta de espuma especulativa significa que o último rompimento acima de US$ 70.000 pode ser mais duradouro do que em março. As taxas de financiamento em outras criptomoedas de grande capitalização contam a mesma história.

O gráfico da Velo Data mostra que as taxas de financiamento em moedas de grande capitalização, incluindo BTC, atualmente pairam na zona verde, representando a faixa anualizada de 10% a 20%. Taxas de financiamento acima de 100% representaram a categoria superaquecida marcada por barras vermelhas.

No momento da impressão, a base anualizada de futuros de três meses (prêmio) em Bitcoin nas principais bolsas offshore como Binance, OKX e Deribit variou entre 10% e 13%, significativamente abaixo das máximas de março acima de 25%, por Velo Data. O aumento medido no prêmio também sugere a ausência de fervor especulativo.

"Olhando para o posicionamento atual do mercado, T acho que as coisas estejam tão boas quanto estavam no final de março/início de abril", disse Greg Magadini, Diretor de Derivativos da Amberdata, em um boletim semanal.

"Podemos ver claramente que a base de futuros está muito mais baixa do que o posicionamento de pico e o acúmulo de OI subjacente é bastante estável para o BTC", acrescentou Magdini.

Macro positivo

O ambiente macroeconômico atual parece mais favorável aos ativos de risco, incluindo criptomoedas, do que em março.

Por Bloomberg, gigantes do banco de investimento como JPMorgan Chase & Co. e Citigroup Inc. esperam que o Federal Reserve dos EUA corte o custo de empréstimo de referência em 25 pontos-base para a faixa de 5% a 5,25% no mês que vem, voltando-se para uma nova flexibilização da liquidez. Os futuros do fundo do Fed mostram os traders precificando cortes de taxas no último trimestre do ano.

O Banco Central Europeu e Banco do Canadájá puxaram o gatilho.

A tendência a cortes nas taxas contradiz fortemente a situação em março, quando os investidores temiam que a inflação ressurgente forçaria o banco central dos EUA a retomar os aumentos das taxas.

A recente queda nos preços do petróleo também é favorável ao Bitcoin, de acordo com o serviço de boletim informativo LondonCryptoClub.

O preço por barril do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) caiu mais de 13% para US$ 75,50 em um mês, sinalizando desinflação e pressionando para baixo os rendimentos dos BOND do governo. Diz-se que o declínio nos rendimentos, as chamadas taxas livres de risco, incentiva a tomada de risco nos Mercados financeiros.

"O petróleo está agora 12% abaixo de suas máximas e subiu apenas 7% no acumulado do ano. É difícil jogar uma narrativa de 'reflação' com o petróleo caindo, e petróleo mais baixo normalmente puxa as expectativas de inflação de 10 anos para baixo, o que por sua vez puxa os rendimentos de 10 anos dos EUA para baixo... o que por sua vez pode ajudar a empurrar o Bitcoin para cima de fato", disseram os fundadores do LondonCryptoClub.