Os comerciantes de Cripto se preparam para a expiração de quase US$ 5 bilhões em opções de Bitcoin e Ether

• Na sexta-feira, 117.000 contratos de opções de BTC e 1,1 milhão de contratos de opções de ETH expirarão na Deribit.
• Os níveis máximos de dor para BTC e ETH são US$ 26.500 e US$ 1.650, respectivamente.
• Os comerciantes esperam que os preços permaneçam estáveis antes do vencimento.

Na sexta-feira, às 08:00 UTC, um total de 1,217 milhão de contratos de opções de Bitcoin (BTC) e ether (ETH) com um valor nocional de US$ 4,8 bilhões expirarão na principal bolsa de opções de Cripto, Deribit.

Aproximadamente 10% ou 117.000 contratos do total estão vinculados ao Bitcoin, enquanto o restante são opções de ether. No Deribit, um contrato de opções representa um BTC e um ETH. Opções são derivativos que dão ao comprador o direito de comprar ou vender o subjacente a um preço pré-determinado em uma data posterior.

Esses contratos de derivativos serão valiosos ou inúteis dependendo de como as duas principais criptomoedas forem negociadas até o final da semana.

Tanto traders experientes quanto investidores de varejo monitoram os vencimentos mensais e trimestrais das opções, dada sua propensão a influenciar os Mercados antes e depois da liquidação.

"Os vencimentos trimestrais são normalmente os mais significativos em termos de volume e valor. Por exemplo, junho passado testemunhou vencimentos totalizando US$ 5,4 bilhões, enquanto março viu US$ 5,2 bilhões. O trimestre atual é consistente com os anteriores em 2023", disse Luuk Strijers, diretor comercial da Deribit, à CoinDesk.

"Em setembro, US$ 3 bilhões em opções de BTC e US$ 1,8 bilhão em opções de ETH irão expirar, com o nível de Max Pain próximo aos níveis de preço atuais", acrescentou Strijers.

A dor máxima para opções de vencimento de setembro de Bitcoin e ether é de $ 26.500 e $ 1.650. No momento da publicação, Bitcoin e ether trocaram de mãos a $ 26.100 e $ 1.580.

Dor máxima é o nível em que os compradores de opções podem perder mais dinheiro no vencimento. A teoria é que os escritores ou vendedores de opções procuram KEEP os preços presos NEAR do ponto de dor máxima enquanto se dirigem para o vencimento para infligir o máximo de dor aos compradores. Eles fazem isso comprando e vendendo o ativo subjacente nos Mercados spot/futuros.

Outra característica que torna as liquidações trimestrais importantes são as atividades de hedge dos formadores de mercado ou entidades encarregadas de criar liquidez em um livro de ordens.

Os formadores de mercado buscam proteger sua exposição gama e manter um livro neutro em relação ao mercado comprando e vendendo ativamente o ativo subjacente conforme o vencimento se aproxima.Gamarefere-se à taxa de variação do delta ou sensibilidade do preço de uma opção às variações no preço do ativo subjacente.

Quando a exposição gama dos formadores de mercado é líquida positiva, eles "compram na baixa e vendem na alta" no mercado à vista, interrompendo a volatilidade dos preços. Por outro lado, eles compram na alta e vendem na baixa, amplificando os movimentos de preços quando sua exposição gama líquida é negativa.

Strijers T prevê uma explosão de volatilidade antes do evento.

"No mês passado, vimos Mercados estáveis ​​enquanto o Gamma dos vencimentos de setembro aumentou gradualmente em função do tempo. O impacto de uma distribuição desigual de Gamma entre os traders teria resultado em muito mais volatilidade em comparação ao que vimos atualmente. Portanto, T prevemos movimentos fortes de mercado na próxima semana", disse Strijers.

De acordo com o fundador da Options Insights, Imran Lakha, os negociadores de ether mantêm predominantemente posições longas de gama NEAR de US$ 1.650-US$ 1.700, o que significa que esses níveis poderia atuar como colaantes do vencimento.

Griffin Ardern, um trader de volatilidade da empresa de gestão de Cripto Blofin, disse que o mesmo acontece com o Bitcoin.

"A possibilidade de estabilização de preço é muito alta. A opção que expira em 29 de setembro tem um gama positivo muito significativo. Conforme a data de expiração se aproxima, o gama se tornará cada vez maior, exercendo assim uma atração poderosa no preço", disse Ardern.

"O preço de liquidação trimestral de sexta-feira provavelmente estará NEAR dos níveis máximos de exposição gama, que são de US$ 26.000 a US$ 27.000 para BTC e US$ 1.500 ou US$ 1.650 para ETH", acrescentou Ardern.