O Bitcoin é negociado com cautela, mesmo com o rendimento real e o suporte do dólar em alta

O Bitcoin (BTC) está sendo negociado de forma hesitante, mesmo com fatores intermercados favorecendo uma extensão do ganho de dois dígitos de julho.

A maior Criptomoeda por valor de mercado estava sendo negociada a US$ 23.300 no momento da publicação, queda de 1,3% em uma base de 24 horas, tendo falhado em KEEP ganhos acima de US$ 24.000 no fim de semana. Os futuros vinculados ao S&P 500 tiveram um declínio de 0,15%.

O que parece ser um recuo impulsionado pelo gráfico pode ser passageiro, considerando o declínio do rendimento real, ou ajustado pela inflação, dos BOND nos EUA. Em duas semanas, o rendimento do título indexado à inflação dos EUA de 10 anos caiu 46 pontos-base para 0,20%, o ponto mais baixo desde 31 de maio, reavivando o caso de investimento em ativos de risco. Historicamente, o Bitcoin se moveu no direção opostapara o rendimento real. O coeficiente de correlação de 90 dias entre os dois ficou em -90% no momento da impressão, indicando uma forte relação inversa.

"Desde a reunião [do Federal Reserve dos EUA] na semana passada, os rendimentos reais têm caído ao longo da curva. Aqui podemos ver os rendimentos reais de cinco e dois anos caindo de volta para território negativo, enquanto os rendimentos reais de 10 anos estão dançando bem acima de 0", disse Cameron Dawson, diretor de investimentos da NewEdge Wealth, em umTópico do Twitter, acrescentando que o declínio nas taxas reais contribuiu para a recente Rally nas ações de crescimento.

Um rendimento real positivo significa que o pagamento do investimento em títulos excede as medidas de inflação baseadas no mercado. Quanto maior o rendimento real, menor o incentivo para manter investimentos arriscados e vice-versa. Os rendimentos reais caíram abaixo de zero após a queda induzida pelo coronavírus em março de 2020, desencadeando uma corrida de alta sem precedentes em ativos de risco, incluindo Bitcoin. O mercado de alta da criptomoeda terminou em novembro de 2021, pois o rendimento do título indexado à inflação de 10 anos atingiu o fundo de -1,17%.

O maior inimigo do Bitcoin, o índice do dólar (DXY), também foi negociado fraco na segunda-feira, oferecendo sinais positivos para a Criptomoeda. O DXY pairou em torno de 105,70, queda de 0,7%, sugerindo uma extensão da queda da máxima de 20 dias de 109,29 alcançada em 14 de julho.

Se o rendimento real e o dólar continuarem a perder terreno, isso pode aumentar a demanda por Bitcoin. Uma pesquisa do Bank of America (BAC) com gestores de fundos, realizada de 8 a 15 de julho, mostrouníveis terríveis de pessimismo e aumento de reservas de caixa – potencialmente aumentando a pressão de compra.

"Há muita pressão de compra reprimida em ativos de risco, incluindo Cripto", escreveram analistas da plataforma de opções de Cripto Genesis Volatility na edição de domingo da nota de análise de mercado. "Os gráficos do Stock FANG parecem que podem explodir mais alto e a Cripto pode fazer o mesmo", escreveram, referindo-se ao Facebook (agora Meta), Apple, Netflix e Google (agora Alphabet).

Embora o caminho de menor resistência para o Bitcoin pareça ser ascendente, a semana que vem pode trazer muita volatilidade, já que uma série de dados de manufatura está programada para ser divulgada em todo o mundo. Na sexta-feira, o Departamento do Trabalho dos EUA divulgará dados de empregos de julho, conhecidos como relatório de folhas de pagamento não agrícolas, detalhando o cenário de empregos na segunda maior economia do mundo.