Bitcoin se negocia con cautela incluso cuando el rendimiento real y el dólar respaldan la postura alcista

Bitcoin (BTC) se cotiza tentativamente incluso cuando los factores intermercados favorecen una extensión de la ganancia de dos dígitos de julio.

La Criptomonedas más grande por valor de mercado cotizaba a $23,300 al cierre de esta edición, con una caída del 1.3% en 24 horas, tras no haber logrado KEEP las ganancias por encima de los $24,000 durante el fin de semana. Los futuros vinculados al S&P 500 registraron una caída del 0.15%.

Lo que parece ser un retroceso impulsado por los gráficos podría ser fugaz considerando la caída del rendimiento real, o ajustado a la inflación, de los BOND estadounidenses. En dos semanas, el rendimiento del valor estadounidense indexado a la inflación a 10 años ha caído 46 puntos básicos hasta el 0,20 %, su nivel más bajo desde el 31 de mayo, lo que reaviva el argumento a favor de invertir en activos de riesgo. Históricamente, el Bitcoin se ha movido en... dirección opuestaAl rendimiento real. El coeficiente de correlación de 90 días entre ambos se situó en -90% al cierre de esta edición, lo que indica una fuerte relación inversa.

"Desde la reunión [de la Reserva Federal de EE. UU.] la semana pasada, los rendimientos reales han estado cayendo a lo largo de la curva. Aquí podemos ver que los rendimientos reales a cinco y dos años vuelven a caer en territorio negativo, mientras que los rendimientos reales a 10 años están justo por encima de cero", dijo Cameron Dawson, director de inversiones de NewEdge Wealth, en unHilo de Twitter, y agregó que la disminución de las tasas reales contribuyó al reciente Rally de las acciones de crecimiento.

Un rendimiento real positivo significa que la rentabilidad de invertir en bonos supera las medidas de inflación basadas en el mercado. Cuanto mayor sea el rendimiento real, menor será el incentivo para mantener inversiones de riesgo, y viceversa. Los rendimientos reales se desplomaron por debajo de cero tras la crisis provocada por el coronavirus en marzo de 2020, lo que desencadenó una racha alcista sin precedentes en los activos de riesgo, incluido el Bitcoin. El mercado alcista de la criptomoneda finalizó en noviembre de 2021, cuando el rendimiento del valor indexado a la inflación a 10 años tocó fondo en el -1,17 %.

El mayor enemigo de Bitcoin, el índice del dólar (DXY), también cotizó débil el lunes temprano, ofreciendo señales positivas para la Criptomonedas. El DXY rondó los 105,70, con una caída del 0,7%, lo que sugiere una prolongación de la caída desde el máximo de 20 días de 109,29 alcanzado el 14 de julio.

Si el rendimiento real y el dólar siguen perdiendo terreno, esto podría aumentar la demanda de Bitcoin. Una encuesta reciente de Bank of America (BAC) a gestores de fondos, realizada del 8 al 15 de julio, presentadoniveles alarmantes de pesimismo y mayores tenencias de efectivo, lo que potencialmente aumenta la presión de compra.

"Hay mucha presión de compra acumulada en activos de riesgo, incluyendo Cripto", escribieron los analistas de la plataforma de opciones de Cripto Genesis Volatility en la edición dominical de la nota de análisis de mercado. "Los gráficos FANG de las acciones parecen indicar que podrían dispararse al alza, y las Cripto podrían hacer lo mismo", escribieron, refiriéndose a Facebook (ahora Meta), Apple, Netflix y Google (ahora Alphabet).

Si bien el camino de menor resistencia para el Bitcoin parece ser alcista, la semana que viene podría presentar mucha volatilidad, ya que se publicarán varios datos manufactureros a nivel mundial. El viernes, el Departamento de Trabajo de EE. UU. publicará los datos de empleo de julio, conocidos como el informe de nóminas no agrícolas, que detalla el panorama laboral en la segunda economía más grande del mundo.