Por que Ethereum e Bitcoin são investimentos muito diferentes

Aqueles que são novos em Cripto, como os investidores institucionais que recentemente compraram bitcoins, “ouro digital” narrativa, pode agora estar procurando pela próxima grande novidade.

Com a tão esperada chegada da fase 0 doAtualização do Ethereum 2.0com lançamento previsto para 1º de dezembro, esse poderia ser o token nativo da rede,éter (ETH). Mas analistas dizem que o ether deve ser julgado por seus próprios méritos e não como um substituto do Bitcoin .

“Sempre pensei que esse espaço de ativos digitais fosse enorme – e não é sóBitcoin– porque haverá diferentes aplicações para diferentes coisas”, disse Raoul Pal, CEO e cofundador do grupo de mídia financeira Real Vision, no documentário da Real Vision "Ethereum – Uma Investigação, que foi lançado em 30 de novembro. “Eu acho que os dois [Bitcoin e ether] têm uma alocação de ativos combinada muito boa.”

Para Pal, um dos primeiros investidores em Bitcoin , a justificativa parece ainda mais plausível atualmente: à medida que o preço do bitcoin atinge uma nova máxima histórica, a Criptomoeda número um em capitalização de mercado está agora mais cara e, portanto, potencialmente uma aposta mais arriscada para novos investidores.

Pode-se esperar que os investidores estejam procurando por uma nova oportunidade em Cripto a preços acessíveis. Dado que o ether está sendo negociado aproximadamente 59% abaixo de sua máxima histórica de US$ 1.432,88, é tentador acreditar que há uma barganha a ser feita. Além do mais, a atualização do Ethereum 2.0 para aumentar a escalabilidade, segurança e eficiência energética da rede gerou muito hype.

Leia Mais: A gigante de investimentos AllianceBernstein agora diz que o Bitcoin tem um papel nos portfólios dos investidores

No entanto, pelo menos por enquanto, analistas e comerciantes que falaram com a CoinDesk T acreditam que o ether substituirá o FOMO sobre Bitcoin.

“Para investidores institucionais, eles estão comprando BTC para a narrativa do ouro digital”, disse Ryan Watkins, analista sênior de pesquisa da Messari, à CoinDesk. “ETH simplesmente T está nessa conversa ainda.”

O Ether “se beneficia do spillover e provavelmente tem mais conversas sobre ele entre os nativos de criptomoedas”, disse Vishal Shah, fundador da bolsa de derivativos Alpha5, à CoinDesk. “Para os não iniciados, [é] difícil ver como o Bitcoin não é a única rampa de acesso.”

Enfraquecimento da correlação entre Bitcoin e ether

Alguns analistas dizem que, à medida que mais instituições investem em Bitcoin e aumentam seu preço, o ether e outras criptomoedas gradualmente se desvincularão do Bitcoin.

De fato, enquanto o Bitcoin registrou um preço recorde esta semana, o ether T está nem perto de sua máxima histórica de US$ 1.448,18. Dados da CoinDesk mostram que o coeficiente de correlação de 90 dias entre os preços das duas principais criptomoedas, embora ainda forte, enfraqueceu gradualmente um BIT desde o verão, de 0,93 para quase 0,7 no início de dezembro.

“A questão sobre correlação é que ela pode desaparecer a qualquer momento”, disse Ashwath Balakrishnan, analista de pesquisa na empresa de pesquisa de ativos digitais Delphi Digital, à CoinDesk. “Nesse caso, você quer entender os fundamentos CORE do que você tem porque se você tem ether como um proxy [para sua] exposição ao Bitcoin , e [quando] os preços se desvinculam, você agora está exposto a algo muito diferente.”

O Bitcoin tem sido usado por muitos investidores este ano como uma proteção contra uma queda no poder de compra do dólar americano. O Ether é considerado a moeda do “computador mundial”, que visa construir um ecossistema de aplicativos descentralizados.

A estreita correlação histórica entre Bitcoin e outras criptomoedas pode ser devido a quão pequeno o ecossistema de ativos digitais é em relação à economia global. A capitalização total de mercado de ativos Cripto é estimada em US$ 562 bilhões, apenas 1,7% do valor de mercado combinado do índice de ações S&P 500 de US$ 32,2 trilhões. Com quase todos os Cripto construídos em fundamentos diferentes, criptomoedas não bitcoin podem estar em alta com os preços do Bitcoin simplesmente porque o mercado nascente ainda é muito pequeno e insular.

Leia Mais: Aumento de volume traz 25% de faturamento para ' CoinDesk 20'

Dados de correlação T conta a história toda. Os preços podem se mover em conjunto, mas o grau em que isso acontece é outra questão. Quando o boom explosivo das Finanças descentralizadas (DeFi) atingiu o mercado durante o verão, o preço do ether atingiu o seu nível mais alto em mais de dois anos porque a maioria dos projetos DeFi são construídos no blockchain Ethereum . Na época, o Bitcoin estava lutando para quebrar um recorde similar de dois anos.

O que o Ethereum 2.0 pode significar para os investidores

O mercado terá que esperar para ver que tipo de impacto real a atualização em andamento do Ethereum pode ter em sua moeda nativa, porque a fase final do processo está programada para ser concluída em 2023. Mas uma grande atualização fundamental na rede que sustenta o ether pode fazer com que seu preço se mova de acordo com seus próprios fundamentos, em vez de apenas seguir o preço do bitcoin.

“O coração do ETH 2.0, que torna todo o sistema possível, é o éter”, de acordo com um relatório por Messari. “ETH não será apenas o ativo de reserva de valor nativo do Ethereum e combustível para transações, mas também será a fonte final de segurança do Ethereum de seu papel no sistema [de prova de participação].”

Assim, embora o Bitcoin possa ser visto como algo entre uma reserva de valor e uma mercadoria no “triângulo da superclasse de ativos”, o ether pode, em última análise, se tornar o primeiro ativo a ser uma combinação de todas as três classes de ativos: ativos de capital, commodities e reservas de valor.

“Quando o preço do ether começa a ser impulsionado por seus próprios catalisadores, mantê-lo como um proxy para ter exposição ao BTC não funcionará como esperado”, acrescentou Balakrishnan.