O Declínio do Balanço Patrimonial do Federal Reserve é Pessimista para o Bitcoin. Ou Não?

O balanço do Federal Reserve dos EUA está se contraindo, mas, apesar da Opinião popular, isso não é necessariamente uma má notícia para o Bitcoin.

O balanço do banco central caiu US$ 88 bilhões para US$ 6,97 trilhões (-1,5%) na semana que terminou em 8 de julho, tendo atingido um recorde de US$ 7,16 trilhões no início de junho, de acordo com a fonte de dadosBanco da Reserva Federal de St. Louis. O declínio é o maior em 11 anos.

A queda é um sinal de que o Fed está começando a desfazer as medidas de aumento de liquidez implementadas nos últimos quatro meses para combater os efeitos econômicos da crise do coronavírus. Algunster antecipadoum recuo empreços do Bitcoin como resultado.

Isso ocorre porque a principal Criptomoeda por valor de mercado desenvolveu recentemente uma correlação positiva relativamente forte com o S&P 500. E o índice de ações de Wall Street subiu mais de 40% desde a queda em março,em grande parte nas costasda expansão do balanço do Fed.

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Dessa forma, um balanço patrimonial em contração pode ser um presságio de uma retração nas ações e talvez no Bitcoin.

No entanto, ao analisar os detalhes do balanço do Fed, a redução foi motivada principalmente por uma queda na demanda por medidas de liquidez emergenciais, um sinal de que o estresse induzido pelo coronavírus no sistema financeiro diminuiu.

"Menos financiamento de emergência sendo usado é um sinal saudável", disse Richard Rosenblum, cofundador da GSR. "Os Mercados podem não ser capazes de se manter completamente sozinhos, mas estão pelo menos um BIT mais longe do modo de emergência de código vermelho."

Cenário Cachinhos Dourados?

Notavelmente, as linhas de swap em dólares – acordos recíprocos entre bancos centrais para KEEP a moeda disponível para os seus bancos comerciais – caíram em mais de 40 mil milhões de dólares, conforme observado porLyn Alden, fundadora da Lyn Alden Investment Strategy.

O Fedlinhas de swap de dólar abertascom outros bancos centrais após a crise do coronavírus ter causado uma escassez de dólares nos Mercados internacionais. Portanto, o último declínio nas linhas de swap de dólares pode ser considerado uma boa notícia.

Enquanto isso, o saldo dos acordos de recompra pendentes, ou repos,caiu para zerode US$ 61,2 bilhões vistos na semana encerrada em 1º de julho. Os repos são uma fonte de financiamento de curto prazo para bancos comerciais. O Fedcomeçou a injetar liquidezno mercado de recompra em meados de setembro de 2019 e intensificou o esforço após a crise do mercado em março.

Dessa forma, o declínio nos repos para zero indica que o estresse induzido pelo coronavírus nos Mercados de financiamento diminuiu significativamente.

No entanto, o Fed ainda está injetando liquidez na economia dos EUA por meio de compras de títulos do tesouro americano em um ritmo mais rápido. O banco centraltesouros acumulados no valor de US$ 18 bilhões durante a semana passada, elevando os ativos totais de BOND para uma nova máxima de US$ 4,23 trilhões.

No geral, a contração do balanço do Fed e a queda nas linhas de recompra e swap parecem indicativas de um cenário Goldilocks para ações, pelo menos dada a crise em curso, e parece improvável que representem uma ameaça ao preço do bitcoin.

A Criptomoeda ainda enfrentaria uma pressão de venda mais forte se as ações mais uma vez entrassem em colapso com notícias adversas sobre o coronavírus. Mas o mercado ainda está mostrando resiliência com uma queda medida, embora os EUA tenham registrado 65.551 novos casos de coronavírus na quinta-feira, um novo recorde diário, de acordo com a Universidade John Hopkins.

No momento em que este artigo foi escrito, os futuros vinculados ao S&P 500 registravam uma queda de 0,33%, enquanto o Bitcoin estava sendo negociado NEAR de US$ 9.170, tendo enfrentado rejeição acima de US$ 9.400 na quinta-feira.

Aviso Importante: O autor não possui ativos em Criptomoeda no momento da redação deste artigo.