O que o pai do capital de risco pode nos ensinar sobre blockchain

William Mougayar é o autor de "The Business Blockchain" e consultor do conselho e investidor em vários projetos e startups de blockchain.Veja: Divulgações).

Neste artigo de Opinião , Mougayar discute os primeiros dias do capital de risco, traçando paralelos e comparações com o estado atual das Criptomoeda e dos investimentos baseados em tokens.

Investidor Fred Wilsonpostado outro dia sobre General Georges Doriot, nos dando um oportuno lembrete de seu trabalho como o "pai do capital de risco moderno".

A postagem me inspirou a revisitar a história de Doriot contada no livro "Creative Capital: Georges Doriot and the Birth of Venture Capital", publicado em 2008 e escrito por Spencer Ante.

Ao fazer isso, fiquei impressionado com as semelhanças entre o que aconteceu na década de 1940 e o que está acontecendo agora com as Criptomoeda, especificamente como esses primeiros capitalistas de risco foram pressionados a quebrar o molde regulatório para permitir que algo novo florescesse.

Após a Segunda Guerra Mundial, Doriot fundou a primeira empresa pública de capital de risco do mundo, a American Research and Development Corporation (ARDC), mas ela T foi recebida com o alarde que associamos às empresas de capital de risco modernas de hoje.

Considere isto:

"A ideia de capital de risco era tão nova que os fundadores da ARDC foram forçados a reprojetar aspectos de várias estruturas regulatórias financeiras para torná-la viável. Antes que a ARDC pudesse oferecer suas ações, por exemplo, ela teve que obter uma série de isenções sob o Investment Company Act de 1940 da Securities and Exchange Commission."

O que é surpreendente sobre essa frase é que ela é quase exatamente onde estamos com tokens e fundos de Criptomoeda .

Nova classe de ativos

Hoje, a indústria está implorando por uma reescrita e uma reengenharia das estruturas regulatórias financeiras de antigamente, dando esperança ao atual conjunto de atividades que se desenvolveram em torno das criptomoedas.

Se isso parece absurdo, lembre-se de que as ações já foram consideradas uma nova classe de ativos.

As classes de ativos atuais incluem ações, títulos e dinheiro como 'ativos tradicionais'. Ativos alternativos incluem commodities, REITs, itens colecionáveis, produtos de seguros, derivativos, moeda estrangeira, capital de risco, private equity e títulos em dificuldades.

Também é importante notar que as classes de ativos alternativos têm diferentes graus de requisitos de conformidade: desde regulamentados até não regulamentados.

Se os reguladores pararem de coçar a cabeça e tratarem as criptomoedas simplesmente como uma nova classe de ativos alternativa, encerraremos o debate.

Há um precedente para essa evolução, citando o trabalho de Doriot.

Apelo aos reguladores

A maioria dos reguladores tem esperado e observado a indústria. A espera deles tem sido útil e será justificada porque estamos começando a ver progresso.

Crowdfunding via criptomoedas, acredito, é uma prática viável. Muitas boas ideias e empresas inovadoras estão surgindo desses empreendimentos e, embora possamos não ver isso prontamente, esse segmento está criando milhares de empregos e empresas em todo o mundo.

A gestão de fundos de Criptomoeda também está ganhando força, embora hoje LOOKS uma atividade marginal ou uma fera estranha com características tão únicas que T podem ser descritas no léxico jurídico atual.

O ponto principal, no entanto, é que as criptomoedas não são apenas para lavadores de dinheiro e golpistas.

Eles são para empreendedores, tecnólogos, sonhadores que querem mudar o mundo e qualquer um que acredite que pode (e irá) possibilitar novos modelos de negócios, novos tipos de organizações e novas maneiras de atender consumidores e empresas.

Parece familiar? A prosa dedicada às primeiras empresas de VC soará familiar.

De Spencer Ante:

"A ARDC pode ter sido lançada em 1946, mas levou quase 20 anos para que a comunidade de investidores comprasse toda essa coisa de 'capital de risco'. Realmente foi preciso um grande sucesso para que os investidores levassem o modelo de negócios de capital de risco a sério, o que para a ARD veio na forma de seu investimento na Digital Equipment Corporation. Em 1957, a ARD investiu US$ 70.000 na Digital Equipment Corp por uma participação de 70% na propriedade. Em 1967, a posição valia US$ 200 milhões ou 2.800x seu investimento original."

Tempo e persistência

Espero que não demore 20 anos para que a comunidade de investidores adote esse conceito de verdade.

Esses grupos devem notar que já houve grandes sucessos. Bitcoin, Ethereum e muitos outros projetos de Cripto geraram retornos financeiros para seus primeiros investidores, ao mesmo tempo em que criaram uma nova economia – a economia blockchain.

Assim como Georges Doriot foi creditado por ver que o capital precisava ser "criativo" para dar à luz o capital de risco, precisamos ser criativos hoje, para dar à luz o "capital Cripto ". A diferença agora é que temos um roteiro para replicar.

Este tópico será discutido com maior profundidade e com uma variedade de especialistas que reunimos de todo o mundo, na próximaCimeira de Tokensem Nova York, em 25 de maio.

Imagem viaArquivo da Harvard Business School