Empresas de blockchain miram fundos de hedge, mas existe um alvo melhor?

Noelle Acheson é uma veterana de 10 anos em análise de empresas, Finanças corporativas e gestão de fundos, e é membro da equipe de produtos da CoinDesk.

O artigo a seguir foi publicado originalmente emCoinDesk Semanal, um boletim informativo personalizado entregue todos os domingos, exclusivamente para nossos assinantes.

O conceito de usar a Tecnologia blockchain para reformular o setor de fundos de hedge está ganhando força.

Pelo menos essa é a mensagemtransmitido em um relatório A CoinDesk publicou na semana passada no Melonport. A ideia da startup é combater os altos custos e os requisitos onerosos dos fundos de hedge, e tornar mais fácil configurar e gerenciar portfólios.

A Melonport não está sozinha. Várias empresas estão correndo neste espaço, de vários ângulos. Algumas se concentram na plataforma subjacente; outras se concentram nos retornos, oferecendo acesso a uma seleção gerenciada de ativos digitais. A maioria parece considerar a indústria de fundos de hedge como seu alvo.

Mas eu diria que o verdadeiro alvo está em outro lugar.

Na superfície, blockchains e fundos de hedge parecem feitos um para o outro. A criação de um fundo de hedge é cara, não apenas por causa dos custos legais e administrativos iniciais, mas também por causa da quantidade de dinheiro necessáriapara empatar(US$ 300 milhões é considerado "pequeno").

Além disso, esse valor está aumentando, pois os crescentes custos regulatórios, a pressão sobre as taxas e o desempenho fraco estão incentivando uma consolidação da indústria. Os tempos são difíceis – os três primeiros trimestres de 2016 viram o maior número de fechamentosdesde 2008.

No entanto, em uma plataforma de blockchain, os custos seriam menores devido à maior transparência, fluxos de dados mais suaves, eficiências na custódia e conformidade mais automatizada.

E os ativos atualmente disponíveis, com suas estruturas "alternativas" e perfis de risco relativamente altos, parecem ser perfeitos para gestores de fundos de hedge: representações digitalizadas de ativos do mundo real, criptomoedas sem valor tangível, "moedas" digitais prometendo uma parcela de dividendos futuros, tokens que concedem aos detentores acesso a um serviço, derivativos baseados em qualquer um dos itens acima.

No entanto, embora as propostas possam fazer sentido, é improvável que esse novo tipo de gestão de fundos de hedge tenha DENT em seu setor-alvo.

Embora em consolidação, a indústria de fundos de hedge ainda é enorme: aproximadamenteUS$ 3 trilhõessob gestão. Com o presidente dos EUA, Donald Trump, prometendo reduzir as regulamentações do setor financeiro, os gestores têm motivos para estar mais animados. E os fundos de hedge tendem a amar Mercados turbulentos e ineficientes.

Unindo forças

Em vez de temer a concorrência potencial, é mais provável que os fundos de hedge incorporem a Tecnologia blockchain em suas operações, melhorando ainda mais as perspectivas do setor.

Isso dificilmente é "assumir" o setor.

Onde as startups de gestão de ativos de blockchain farão a diferença é em outro campo completamente diferente: capital de risco.

Muito tem sido escrito sobre ofertas iniciais de moedas (ICOs) como umacada vez mais popular método de financiamento para novas empresas, ainda que com riscos não regulamentados e desvantagens estratégicas. Em vez de ter que passar por rodadas estressantes de apresentações e negociações, muitas vezes abrindo mão da liberdade de tomada de decisão, as empresas de blockchain podem emitir tokens digitais que representam uma utilidade futura ou uma participação nos lucros da empresa.

No momento, não é simples para as empresas de capital de risco investir neste novo tipo de ativo. Algunsinvestiuem fundos de hedge de tokens digitais, mas isso não é o mesmo que avaliar e apoiar startups de blockchain.

Ângulo VC

Se as empresas de blockchain que atuam no setor de gestão de fundos conseguirem lançar plataformas sólidas que facilitem a criação e o gerenciamento de um portfólio de ativos digitais, poderemos ver empresas de capital de risco criando seus próprios fundos de ICO.

Isso permitiria que eles participassem dessa nova tendência de financiamento e, ao mesmo tempo, capitalizassem sua experiência e visão.

No processo, eles adicionariam liquidez e respeitabilidade a uma classe de ativos jovem, ao mesmo tempo em que participam ativamente da inovação e do progresso tecnológico que eles afirmam buscar.

Em resumo, o setor de fundos de hedge provavelmente acabará sendo apoiado pelo blockchain.

Mas sua estrutura geral e propósito provavelmente não mudarão. Onde veremos um impacto maior, em processos e objetivos, é no capital de risco. Isso, por sua vez, pode acabar estimulando uma nova geração de startups e encorajar o crescimento de uma nova classe de ativos que consiga aproveitar e promover a Tecnologia.

Imagem viaShutterstock