Winklevoss Exchange Gemini luta para WIN comerciantes de Bitcoin

Gemini, a tão esperada bolsa de Bitcoin sediada em Nova York, fundada por Cameron e Tyler Winklevoss e anunciada como a "Nasdaq do Bitcoin", finalmente estreou em 8 de outubro.

Apresentado em artigos porO Financial Times,TechCrunch e Com fio,e promovido através de uma aparição na TV emNotícias da raposa,GêmeosEle conseguiu chamar a atenção da grande mídia como poucos produtos da indústria antes dele.

Embora seja um sucesso em termos de promoção, no entanto, a Gemini está mostrando sinais de que está lutando para atrair a comunidade de negociação ativa de bitcoin. Embora representantes da bolsa tenham declarado que estão buscando atrair uma clientela mais institucional do que seus concorrentes, traders ávidos de Bitcoin disseram à CoinDesk que acreditam que essa estratégia será difícil de executar.

Eles argumentam que o modelo de precificação da Gemini, que cobra tanto compradores quanto vendedores em cada negociação, embora potencialmente atraente para traders institucionais pouco frequentes, pode ser um problema que afastará os traders de varejo, um grupo demográfico que eles argumentam ser essencial para a construção de liquidez.

Arthur Hayes, CEO da plataforma de derivativos de Bitcoin BitMEX, disse ao CoinDesk:

"A capacidade da Gemini de converter comerciantes de varejo para sua plataforma determinará seu sucesso a curto prazo. A Gemini definitivamente tem o poder de estrela dos gêmeos Winklevoss, mas T sei até onde isso os levará na disputa de rancor que está por vir."

As principais bolsas de Bitcoin ao redor do mundo atualmente registram mais liquidez do que a Gemini, o que significa que os traders nessas bolsas conseguem entrar e sair do mercado mais rapidamente, algo essencial, argumentam os participantes mais ativos do mercado, para obter lucro.

De acordo comCoinMarketCapO volume de 24 horas da Bitstamp é20.209 BTC(US$ 5,3 milhões), 50 vezes o total diário da Gemini, enquanto os concorrentesBitfinex e BTC-e serra 12.742 BTC($3,3 milhões) e8.340 BTC(US$ 2,1 milhões) em volume de negociação nas últimas 24 horas.

A Gemini está atualmente lutando para atrair volume, embora no momento da publicação tenha sido negociada384 BTC(aproximadamente US$ 100.000) em 14 de outubro, um valor que foi quase o dobro do volume total de negociações diárias durante a primeira semana.

No geral, representantes de empresas de negociação institucional, comoFundo de Cripto e Binário Financeirodisseram que estavam revisando o desempenho da bolsa para determinar se e quando entrariam no mercado, enquanto outros declararam que estavam esperando sua liquidez aumentar.

Vale ressaltar que alguns membros do ecossistema de câmbio de Bitcoin expressaram decepção geral com a força da oferta da Gemini, mas não quiseram falar publicamente devido à percepção de que isso poderia ser visto como negativo ou prejudicial ao ecossistema.

Cobrando os fabricantes

Um dos assuntos mais frequentes de críticas foi o plano da bolsa de cobrar 25 pontos-base do comprador e do vendedor em cada lado das negociações.

O fundador de uma grande plataforma de negociação de derivativos de Criptomoeda , que preferiu não ser identificado, chamou a decisão de "estranha" devido ao fato de que as bolsas de Bitcoin têm se esforçado para tornar seus preços mais atraentes para os provedores de liquidez, em um esforço para ganhar maior participação de mercado.

Este modelo maker-taker, em que aqueles que “tomam” liquidez são cobrados mais, é empregado por trocas comoCoinbase, Coinfloor, Kraken e itBit. A bolsa de negócios para empresas Coinsetter oferece até mesmo uma0,1% de desconto comercial, o que significa que os provedores de liquidez recebem parte dos lucros da bolsa pelo seu suporte.

Tim Enneking, gerente do fundo de hedge de Bitcoin Cripto Currency Fund, concordou que o preço foi contra a tendência de taxas declinantes em todo o setor. Os traders ativos, ele argumentou, "T conseguiriam sobreviver" no modelo de preços atual da Gemini, observando que esses indivíduos, embora adicionem liquidez valiosa às bolsas, dependem de pequenas oscilações de preço para obter lucro.

Enneking disse:

"Eles terão que tornar sua oferta atraente para os participantes menores, e não tenho certeza se já conseguiram fazer isso."

Recursos como segurança aprimorada, disse ele, provavelmente não atrairiam esses traders, que já estão acostumados a negociar com um certo nível de risco, embora ele tenha dito que acredita que esse seja um "ótimo argumento" para as instituições.

Rob Borden, CEO da plataforma de ferramentas de negociação de Bitcoin Moeda, ecoou o sentimento de que as taxas eram comparáveis às de outras bolsas, com exceção das taxas para formadores de mercado.

"A Coinbase, por exemplo, oferece somente uma taxa de taker, e ainda assim outras exchanges oferecem negociação gratuita, com uma taxa somente para retiradas", explicou Borden. "Até agora, a recepção tem sido bastante positiva pelo que vi, mas as preocupações com a liquidez inicial e o processo de verificação persistem."

Aumentando a liquidez

Em outros lugares, outros observadores do mercado concordaram com Borden ao questionar os baixos níveis de liquidez na bolsa, um fator que eles admitiram ser devido, em parte, às expectativas criadas pelo esforço de marketing em torno do lançamento.

George Samman, cofundador do mercado de derivativos de Bitcoin BTC.sx (agora Magnr) e chefe de marketing da Fuzo, chamou o volume da Gemini de "anêmico", uma descrição que ele atribuiu à sua chegada "tardia" ao mercado dos EUA quando comparado aos concorrentes regulamentados Coinbase e itBit, que estão ativos nos EUA desdeJaneiro e Poderia, respectivamente.

A Coinbase tem uma média9.800 BTC(aproximadamente US$ 2,5 milhões) em negociações em sua plataforma nos últimos cinco dias, de acordo com a Cryptowatch, enquanto o volume de 24 horas da itBit no momento da publicação foi7.924 BTC(aproximadamente US$ 2 milhões).

Em contraste, a Gemini viu um aumento no volume desde seu lançamento na semana passada, atingindo uma alta de 240 BTC em 15 de outubro, de acordo com dados da Cryptowatch. A bolsa foi negociada em uma baixa de 14,48 BTC em 10 de outubro, um número que então aumentou de forma constante para 62,78 BTC, 115,4 BTC e 211,5 BTC nos três dias seguintes.

Ainda assim, Samman reconheceu que o problema de liquidez da Gemini é um que toda a indústria enfrenta, devido ao enfraquecimento da demanda por Bitcoin como um ativo e o que ele chamou de "desconfiança" nas opções de câmbio existentes. Além disso, ele sugeriu que a abordagem tradicional da Gemini para o lançamento em Nova York pode ter afastado traders ávidos, incluindo aqueles com tendências libertárias ou antigovernamentais.

"A regulamentação está tendo um grande efeito no volume, pois os serviços foram interrompidos em certas áreas e os comerciantes estão deixando locais que consideram excessivamente regulamentados", disse ele, ecoando Borden.

Uma crítica menos comum da comunidade foi a diferença percebida entre os preços de compra e venda na bolsa, ou a diferença nos preços em que os traders estavam definindo os preços de compra e venda.

Fontes disseram que isso provavelmente é resultado de traders menores precisando cobrir custos como resultado do modelo de precificação na Gemini. Por exemplo, o fundador da bolsa de derivativos indicou que cobrar menos dos provedores de liquidez e mais dos compradores teria "parecedo melhor", pois eles ofereceriam spreads mais apertados.

"Você poderia dizer que as pessoas podem preferir negociar na Coinbase porque o spread vai ser apertado", ele disse. "Gemini nunca vai ser apertado."

Construindo influência

Ainda assim, houve um grande entusiasmo pela oferta, com a maioria dos entrevistados elogiando o lançamento da exchange como algo positivo para o ecossistema e observando que construir a confiança e o patrocínio da comunidade de negociação de Bitcoin é algo que leva tempo.

A maioria das comparações foi feita com a itBit, que foi lançada nos EUA em maio. Desde então, a exchange vem construindo volume lentamente com base em uma estratégia de mercado eficaz que a viu ganhar uma vantagem inicial como a primeira exchange de Bitcoin a receber uma autorização bancária.

Como resultado, o futuro da Gemini foi enquadrado em termos de bolsas regulamentadas nos EUA, como a itBit, que atende a todos os 50 estados, bem como a rival Coinbase, aberta em36 estadosno momento da impressão.

"O que importa é como eles se diferenciarão da Coinbase e da itBit", disse Hayes.

"A proposta de valor de todas essas três bolsas com sede nos EUA é uma bolsa regulamentada para americanos. Além disso, todas oferecem os mesmos recursos."

Alguns entrevistados disseram que o volume fraco na Gemini foi, em parte, um problema de percepção causado pelo forte esforço de marketing em torno do lançamento da exchange. Após a notícia do lançamento, o preço do Bitcoin atingiu seus níveis mais altos desde agosto, estimulado em parte pela percepção de que a Gemini poderia trazer nova liquidez ao ecossistema.

"Muitas pessoas esperavam que a Gemini entregasse algo fantástico e novo. O que elas esperavam era que as pessoas comprassem bitcoins porque assistiam à Fox News", disse uma fonte.

Enneking continuou concordando que a Gemini provavelmente precisaria mudar sua estratégia para WIN a já ativa comunidade de negociação de Bitcoin , caso quisesse se manter em um campo competitivo e, assim, atrair instituições, concluindo:

"As diferenças na funcionalidade, para propósitos muito específicos, podem ser benéficas, mas para a comunidade em geral, a menos que alguém ofereça algo revolucionário e novo, esse não será o fator que impulsionará o volume legítimo real."

Empresário na corda bambaimagem via Shutterstock