Por que uma nova decisão da SEC pode ser "revolucionária" para o financiamento coletivo de Bitcoin

Jared Marx é advogado no escritório de advocacia de Washington, DCHarris, Wiltshire e Grannis. Ele aconselha empresas sobre leis regulatórias relacionadas ao bitcoin e representa empresas e indivíduos em processos civis e criminais.

Aqui, ele discute por que uma nova decisão sobre valores mobiliários é uma vantagem potencial para empresas de ' Cripto 2.0' e ' Bitcoin 2.0' que operam nos EUA.

Na quarta-feira, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) adotou regulamentações que permitem o financiamento coletivo para startups de negócios.

O novas regrasdar às empresas no ecossistema blockchain uma maneira de obter apoio financeiro dos investidores mais bem-educados que existem: seus usuários.

Escrevi semana passada sobre os desafios que as empresas ' Bitcoin 2.0' enfrentam da definição flexível de um "título" sob a lei dos EUA. Essas novas regras T resolvem essa ambiguidade, mas criam um porto seguro de baixo custo para empresas que querem evitar incertezas (e possível exposição criminal) simplesmente tratando suas vendas de tokens como vendas de títulos.

Veja como funciona: antes dessas regras, uma empresa geralmente podia vender títulos apenas para indivíduos ricos ou após passar por um registro caro na SEC.

Agora, as empresas podem registrar uma mini declaração de registro na SEC e depois vender títulos para pessoas comuns, inclusive pela Internet.

Como bônus adicional, a conformidade em nível estadual sob essas regras é mínima, já que a SEC tem amplamente preemptivo as leis estaduais de valores mobiliários nessa área. Há, é claro, um monte de letras miúdas.

Empresas que escolherem essa rota, por exemplo, precisarão de demonstrações financeiras auditadas e terão que fazer alguns relatórios contínuos para a SEC. Também há limites sobre quanto capital você pode levantar dessa forma, embora esses limites — US$ 20 milhões ou US$ 50 milhões, dependendo de qual “nível” da regra você usar — provavelmente não representem problemas para a maioria das empresas no espaço.

Da mesma forma, as empresas podem aceitar apenas uma certa quantia de dinheiro de cada investidor. Mas, novamente, o limite é relativamente alto — 10% da riqueza ou renda anual de cada investidor — e, melhor ainda, as empresas geralmente podem confiar nos investidores para autocertificar que cumpriram esse requisito.

Outros detalhes são mais mundanos, mas também colocam isso firmemente na categoria não-tente-isso-em-casa: há regras sobre vendas por afiliados, regras sobre “solicitações de interesse” de pré-venda e muitas regras sobre o que vai na declaração de mini-registro. “Atos ruins” anteriores também podem desqualificar uma empresa de usar as disposições, e apenas emissores com sede nos EUA e Canadá (e incorporados) se qualificam.

Essas novas regras são boas — e potencialmente revolucionárias — para empresas de Bitcoin 2.0.

Mas eles também são bons para todas as empresas no ecossistema Bitcoin , que podem tirar vantagem deles para levantar capital de seu grupo de usuários experientes em tecnologia. Vender títulos dessa forma ainda T é moleza — isso colocará alguns encargos adicionais sobre as empresas e exigirá aconselhamento jurídico cuidadoso. Mas é decididamente uma boa notícia que as empresas agora podem contar esse caminho entre suas opções.

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