Como o DeFi pode ajudar a tornar a mudança climática um ativo investível

Consertar nosso planeta vai custar muito dinheiro. Não é difícil encontrar projeções desses custos que chegam a trilhões de dólares. Uma QUICK pesquisa bibliográfica revelou estimativas de US$ 4,5 trilhões para descarbonizar a rede elétrica dos EUA, outros US$ 3 trilhões para mitigação das mudanças climáticas, apenas nos EUA na próxima década, e cerca de US$ 4 trilhões necessários para corrigir desigualdades sistemáticas em nosso sistema educacional. Isso está começando a soar como muito dinheiro, mesmo para a economia de US$ 23 trilhões dos EUA, embora o valor ainda seja menor do que o custo de substituir nosso planeta ou mudar para um ONE.

Historicamente, os EUA investem cerca de 17% a 20% do seu produto interno bruto, o que hoje equivale a cerca de US$ 5 trilhões anualmente. Enfrentar alguns dos maiores desafios ambientais e sociais do mundo na próxima década exigiria que os EUA aumentassem esse investimento para perto de 22% a 24%, adicionando mais US$ 1 trilhão anualmente. Embora a história muito recente sugira um apetite renovado por investimentos nos EUA, especialmente liderado pelo governo, outros US$ 10 trilhões podem ser muito grandes para a maioria dos políticos e eleitores abraçarem.

Paul Brody é o líder global de blockchain da EY e colunista do CoinDesk . Junte-se a mim e Michael Casey do CoinDesk em 14 de setembro online e ao vivo em Nova York para uma discussãosobre o futuro do DeFi e ESG.

A boa notícia é que não há escassez de capital. Nos EUA, a medida mais ampla de velocidade do dinheiro (MZM), publicada pelo Federal Reserve, mostra que o dinheiro está mudando de mãos notaxa mais lentadesde que os registros foram mantidos. O dinheiro está se movendo lentamente, em parte devido a preocupações com a economia, mas também por causa de uma sensação de que os preços dos ativos estão altos e há uma falta de boas oportunidades de investimento. A relação preço/lucro ajustada ciclicamente para o S&P 500, uma boa medida de quão ricos são os ativos valorizados, está atualmente mais alta do que em qualquer momento da história registrada, exceto no terceiro trimestre de 1999. Como resultado, muito capital está sentado à margem em busca de retornos sustentáveis.

Em teoria, deveria haver uma boa correspondência entre os US$ 10 trilhões em investimento necessários para transformar nossa sociedade e todo esse capital ocioso. Na prática, há desacordo sobre o potencial de retorno sobre o investimento e a oportunidade de capturá-lo. Se você ouvir os otimistas, o ROI na transformação social e ecológica é realmente muito bom – com taxas internas de retorno (TIR) típicas de 6% em educação universitária, entre 4% a 7% em investimentos solares em escala de utilidade e entre 7% a 10% em adaptações às mudanças climáticas.

Na prática, os obstáculos para capturar esses retornos são altos. A adaptação às mudanças climáticas é um bom exemplo. Investimentos em prevenção ou mitigação podem levar a danos muito reduzidos das mudanças climáticas, mas quem se beneficia? Sem um mecanismo para identificar a oportunidade ou capturá-la, a oportunidade de retorno T existe realmente. Existem desafios semelhantes para investimentos educacionais ou energia renovável.

Os investimentos em energia renovável estão ganhando ritmo, e eles mostram tanto o potencial quanto as armadilhas de investir em bem social. Um gargalo é a capacidade de identificar boas oportunidades de investimento para investimentos solares ou eólicos em escala de utilidade pública, alinhar-se com governos locais em incentivos e desafios regulatórios, e então encontrar investidores pacientes com tolerância a algum risco.

Todas essas diferentes estratégias de investimento são possíveis e estão ocorrendo com frequência crescente, mas há vários gargalos ao longo do caminho. A maior lacuna é a expertise necessária para identificar oportunidades que se encaixem em questões de conformidade regulatória e investidores pacientes. Esta é uma habilidade altamente especializada e localizada que leva anos para se desenvolver. Mesmo assim, uma vez que uma oportunidade é desenvolvida e correspondida, pode levar anos para ser concluída e encerrada antes de liberar capital para novas oportunidades.

Indústrias legadas, como petróleo e GAS, empréstimos universitários tradicionais ou seguro contra desastres, têm um século ou mais de amadurecimento atrás delas. Elas têm montanhas de dados para comparar riscos e como mitigá-los. Mesmo que os retornos sejam fracos, o atrito envolvido em colocá-los no mercado é baixo e há um grande grupo de investidores experientes que se sentem confortáveis ​​e entendem os riscos.

Três maneiras

Em geral, essa mesma infraestrutura está ausente ou subdesenvolvida para muitos investimentos sociais críticos. A Tecnologia Blockchain oferece alguma esperança para acelerar esse caminho adiante de três maneiras diferentes.

O primeiro é sobre novos métodos para rastrear, gerenciar e capturar retornos. A lógica emcontratos inteligentespermite que as empresas façam coisas que não eram fáceis de fazer em escala no passado – como rastrear emissões de carbono de uma única empresa e combiná-las com atividades de compensação e verificar se não há contagem dupla.

Usando Tecnologia blockchain e contratos inteligentes, completo com oráculose auditores externos, torna possível olhar para o ciclo de vida total de um produto, anexar saídas de carbono a tokens de ativos ao longo do processo e trazer produtos ao mercado que tenham uma pegada de carbono líquida zero verificável. Centenas de empresas prometeram um caminho para emissões líquidas de carbono zero e isso oferecerá a elas um mecanismo comprovável para chegar lá.

Em segundo lugar, os blockchains nos permitem segmentar ativos de maneiras que não eram possíveis ou simples no passado. Títulos lastreados em hipotecas permitiam que investidores comprassem fatias de risco em um conjunto de títulos, mas, na prática, a avaliação de risco era subjetiva. Com um contrato inteligente baseado em blockchain, você pode tokenizar separadamente um investimento em energia renovável como um ativo de produção de energia vanilla e um investimento de compensação de carbono, oferecendo um a um investidor de serviços públicos de baixo risco e o outro a uma empresa que prometeu 100% de compensações de carbono, com fluxos de dados e contratos inteligentes verificando resultados e distribuindo retornos. Ao contrário dos esforços de securitização anteriores, ONE pode ser sustentado com dados de sistemas em tempo real e lógica de negócios transparente na cadeia.

Terceiro, os investidores de blockchain têm algo mais que as corporações precisam para financiar o caminho para um mundo melhor: uma alta tolerância ao risco. A Bloomberg estima que US$ 500 bilhões foram investidos em energias renováveis ​​em 2020. Não só isso não é suficiente, como também T ficou tão grande da noite para o dia. Levou anos para desenvolver as habilidades e oportunidades de investimento para atrair tanto capital. Os primeiros dias foram muito mais arriscados. Se quisermos acelerar o caminho para oportunidades de educação ou mudanças climáticas, precisamos de mais investidores tolerantes ao risco colocando capital nas mãos de gestores de portfólio que precisarão Aprenda e melhorar na identificação de investimentos.

Os primeiros dias serão difíceis, pois o ecossistema trabalha com desafios de habilidades de investimento a validação de dados externos, à maneira correta de construir contratos inteligentes e como empacotar todas as peças para atender aos investidores. Quanto mais rápido colocarmos capital tolerante a risco na mistura, mais rápido começaremos a achatar essa curva de aprendizado.

Eu me considero entre os otimistas que acreditam que há um enorme ROI a ser obtido ao tornar nosso mundo um lugar mais sustentável e justo. Não é uma questão de se ou por que, apenas uma questão de quão cedo, e se isso será cedo o suficiente.

As opiniões refletidas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões da organização global EY ou de suas empresas-membro.