Le stablecoin globali potrebbero essere soggette alla regolamentazione dei titoli, afferma l'IOSCO

Secondo un nuovo rapporto, l'Organizzazione internazionale delle commissioni sui valori mobiliari (IOSCO) ritiene che le iniziative globali in materia di stablecoin potrebbero essere soggette alle leggi sui valori mobiliari.

Pubblicato lunedì, il31 paginel’esame delle questioni normative relative alle stablecoin (criptovalute con prezzi ancorati a una riserva di asset a bassa volatilità) ha sottolineato che la giurisdizione e la regolamentazione dipendono in ultima analisi dalle specificità del progetto.

L'IOSCO ha esaminato un'ipotetica stablecoin gestita dal consiglio di amministrazione di un'azienda, sostenuta da un paniere di valute di riserva globali e regolata sulla sua blockchain privata. Potrebbe essere emessa solo a "partecipanti autorizzati" che acquistano e vendono la stablecoin e potrebbe essere trasferita tra i portafogli digitali degli utenti.

Il rapporto non menziona alcun nome specifico di stablecoin (anche se l'esempio LOOKS molto a quello Progetto Libra guidato da Facebook).

Dalla sua analisi ipotetica, l’IOSCO ha scoperto che un simile schema potrebbe rientrare nella competenza degli enti di regolamentazione dei titoli.

Poiché una stablecoin può essere utilizzata per i pagamenti, un'attività che "potrebbe potenzialmente equivalere a pagamenti regolamentati e attività bancarie o persino sistemi di pagamento regolamentati", afferma il rapporto. "Se adottata su larga scala, potrebbe diventare di importanza sistemica".

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Se il progetto della moneta dovesse crescere fino a diventare un'infrastruttura del mercato finanziario (FMI), "ci si aspetterebbe che rispettasse" ilprincipi per gli FMI(PFMI) della Banca dei Regolamenti Internazionali, secondo l'IOSCO.

Inoltre, il fondo di riserva della stablecoin e gli interessi o gli obblighi correlati "potrebbero equivalere a vari tipi di prodotti finanziari, a seconda della loro struttura e funzione".

La conclusione pone un altro potenziale ostacolo allo sviluppo e all'implementazione delle stablecoin, in particolare quelle che potrebbero diventare parte integrante dell'infrastruttura Mercati finanziari.

"Potrebbe essere difficile per alcuni accordi di stablecoin di importanza sistemica rispettare gli elevati standard del PFMI, in particolare per quegli accordi di stablecoin di importanza sistemica che sono parzialmente o altamente decentralizzati", afferma il rapporto.

Ciò potrebbe complicare il percorso dei progetti stablecoin che cercano di abbracciare l'etica CORE delle criptovalute: la decentralizzazione.

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La Libra Association è l'iniziativa globale di stablecoin di più alto profilo fino ad oggi, ed è stata notevolmente ottimista nel distribuire il suo modello di governance e il meccanismo di consenso nei prossimi cinque anni.

"Un obiettivo importante della Libra Association è quello di muoversi verso una crescente decentralizzazione nel tempo", ha scritto Libra nel suocarta bianca.

L’IOSCO sostiene nel rapporto, tuttavia, che “più gli accordi sono decentrati, più elevate possono essere le sfide”.