La WIN legale di Grayscale contro la SEC rende più probabile l'approvazione dell'ETF spot Bitcoin : JPMorgan

È più probabile che la Securities and Exchange Commission (SEC) sarebbe costretta ad approvare le domande di ETF (Exchange Traded Fund) spot Bitcoin (BTC) da parte di diversi gestori patrimoniali dopo un ha stabilito la corte federale che l'autorità di regolamentazione deve rivedere il suo rifiuto del tentativo di Grayscale di convertire il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in un ETF, ha affermato venerdì JPMorgan (JPM) in un rapporto.

"L'elemento più importante della sentenza Grayscale vs. SEC è stato che il diniego da parte della SEC è stato arbitrario e capriccioso perché la Commissione non è riuscita a spiegare il suo diverso trattamento di prodotti simili, vale a dire gli ETF Bitcoin basati su future", hanno scritto gli analisti guidati da Nikolaos Panigirtzoglou. Grayscale e CoinDesk sono entrambi di proprietà di Digital Currency Group (DCG).

La corte ha sostenuto che la frode e la manipolazione nel mercato spot rappresentano un rischio simile sia per i futures che per i prodotti spot perché "il mercato spot Bitcoin e il mercato dei futures Bitcoin del CME sono strettamente correlati", si legge nel rapporto.

JPMorgan nota che la corte ha stabilito che non vi era alcuna giustificazione per consentire gli ETF Bitcoin basati su futures ma negare gli ETF spot. Ciò è altamente significativo perché implica che affinché la SEC possa difendere il suo diniego della proposta di Grayscale di convertire GBTC, "dovrebbe ritirare retroattivamente la sua precedente approvazione degli ETF Bitcoin basati su futures".

Un ritiro retroattivo sarebbe estremamente destabilizzante e imbarazzante per la SEC e pertanto appare improbabile, ha affermato la banca.

Tuttavia, mentre la sentenza Grayscale potrebbe avvicinare l'approvazione finale di un ETF spot Bitcoin , "è improbabile che tale approvazione si riveli un punto di svolta per il mercato Cripto ", si legge nella nota.

Gli ETF spot Bitcoin esistono da tempo al di fuori degli Stati Uniti, ma non sono riusciti ad attrarre un notevole interesse da parte degli investitori e, nel complesso, i fondi Bitcoin , sia quelli basati su futures che quelli garantiti fisicamente, hanno attirato scarso interesse da parte degli investitori dal secondo trimestre del 2021, aggiunge il rapporto.

Gli ETF spot-based consentono agli investitori di mantenere le proprie posizioni indefinitamente, eliminando al contempo il costo di rollover associato agli ETF futures. Il mercato Cripto è ottimista sul fatto che un eventuale lancio di ETF spot-based sbloccherà le chiuse per il denaro mainstream.

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