Ang Legal WIN ng Grayscale Kumpara sa SEC Ginagawang Mas Malamang ang Pag-apruba ng Spot Bitcoin ETF: JPMorgan

Mas malamang na ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay mapipilitang aprubahan ang spot Bitcoin (BTC) exchange-traded-fund (ETF) na mga aplikasyon mula sa ilang asset manager pagkatapos ng isang pinasiyahan ng federal court na dapat suriin ng regulator ang pagtanggi nito sa pagtatangka ni Grayscale na i-convert ang Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sa isang ETF, sinabi ng JPMorgan (JPM) sa isang ulat noong Biyernes.

"Ang pinakamahalagang elemento ng desisyon ng Grayscale vs. SEC court ay ang pagtanggi ng SEC ay arbitrary at paiba-iba dahil nabigo ang Komisyon na ipaliwanag ang iba't ibang paggamot nito sa mga katulad na produkto ie, futures-based Bitcoin ETFs," sumulat ang mga analyst na pinamumunuan ni Nikolaos Panigirtzoglou. Ang Grayscale at CoinDesk ay parehong pag-aari ng Digital Currency Group (DCG).

Nagtalo ang korte na ang pandaraya at pagmamanipula sa spot market ay nagdulot ng katulad na panganib sa parehong futures at spot na mga produkto dahil ang "spot Bitcoin market at CME Bitcoin futures market ay mahigpit na nakakaugnay," sabi ng ulat.

Sinabi ng JPMorgan na ang korte ay nagpasya na walang katwiran upang payagan ang mga futures-based Bitcoin ETF ngunit tanggihan ang mga spot ETF. Napakahalaga nito dahil ipinahihiwatig nito na para ipagtanggol ng SEC ang pagtanggi nito sa panukala ni Grayscale na i-convert ang GBTC, "kailangan nitong bawiin ang dati nitong pag-apruba sa mga futures-based Bitcoin ETF."

Ang isang retroactive withdrawal ay magiging lubhang nakakagambala at nakakahiya para sa SEC at samakatuwid ay lilitaw na hindi malamang, sinabi ng bangko.

Gayunpaman, habang ang desisyon ng Grayscale ay maaaring maglalapit sa pag-apruba ng isang spot Bitcoin ETF, "ang naturang pag-apruba ay malamang na hindi magpapatunay ng isang game changer para sa Crypto market," sabi ng tala.

Ang mga spot Bitcoin ETF ay umiral nang ilang panahon sa labas ng US, ngunit nabigong makaakit ng malaking interes ng mamumuhunan, at ang mga pondo ng Bitcoin sa pangkalahatan, parehong nakabatay sa futures at pisikal na suportadong mga pondo, ay nakakuha ng kaunting interes ng mamumuhunan mula noong ikalawang quarter ng 2021, idinagdag ng ulat.

Ang mga spot-based na ETF ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na hawakan ang kanilang mga posisyon nang walang hanggan habang inaalis ang rollover cost na nauugnay sa futures ETFs. Ang merkado ng Crypto ay optimistiko na ang paglulunsad ng mga spot-based na ETF ay magbubukas ng mga floodgate upang mainstream ang pera.

Read More: Maaaring Maghanda ang SEC ng Mga Alternatibong Argumento para Tanggihan ang mga Spot Bitcoin ETF: Berenberg