Bitcoin sottovalutato dalla metrica on-chain, potrebbe rimanere tale: analisi tecnica

Secondo un indicatore chiave che si basa sui dati estratti dalla blockchain, il Bitcoin è sottovalutato come non lo è mai stato dal 2020.

Il “MVRV Z-Score” è uno strumento analitico utilizzato per valutare se Bitcoin (BTC) appare economico o costoso in base alla cronologia relativa.

Questa metrica misura la differenza tra la capitalizzazione di mercato di un asset (il numero di token in circolazione moltiplicato per il prezzo spot) e il suo "limite realizzato", ovvero il numero di token moltiplicato per il prezzo al quale il Bitcoin si è mosso l'ultima volta sulla blockchain.

Tale differenza viene poi divisa per la deviazione standard della capitalizzazione di mercato dell'asset. Similmente ad altri indicatori tecnici, evidenzia teoricamente le aree in cui un asset è sopravvalutato o sottovalutato.

Se il passato è una guida

Il punteggio Z MVRV di Bitcoin ora mostra che la Criptovaluta è stata scambiata a livelli storicamente sottovalutati da giugno. L'ultima volta che il punteggio Z MVRV di BTC ha raggiunto questo livello è stato a marzo 2020. Il prezzo BTC è infine aumentato da $ 5.200 a $ 60.000 a febbraio 2021, quando il punteggio Z ha indicato che era ipercomprato, o scambiato a un livello superiore al suo valore intrinseco o equo.

Una cosa simile si è verificata tra novembre 2018 e aprile 2019, quando il Bitcoin è rimasto sottovalutato e il suo prezzo è poi salito da 4.200 a 13.000 dollari nei due mesi successivi.

ONE considerazione da fare quando si applica l'analisi è quanto sia diverso l'attuale clima economico da alcuni di questi precedenti periodi sottovalutati. Durante i trimestri da marzo 2020 a febbraio 2021, la crescita del PIL degli Stati Uniti è stata in media del 2,2%, anche se il periodo è stato segnato dalle profonde dislocazioni dell'economia colpita a intermittenza dalla pandemia di coronavirus. I valori anomali di una contrazione del 30% e di un'espansione del 35% sono stati chiaramente guidati dalle chiusure per COVID-19.

Ora, l'economia ha sperimentato due trimestri consecutivi di PIL negativo. Il consenso delle previsioni è per una crescita positiva del PIL del 2% nel terzo trimestre, un rapporto la cui uscita è prevista per la prossima settimana.

Il confronto tra il PIL passato e i periodi in cui BTC era sottovalutato è pertinente per determinare se i precedenti incrementi di BTC siano realistici in questo contesto economico.

Anche il livello attuale delle curve di rendimento BOND Stato statunitensi dovrebbe essere preso in considerazione. Mentre lo spread tra Treasury a 10 e 2 anni era positivo nel 2018 e nel 2019, ora è sostanzialmente negativo e lo è da luglio.

L'inversione della curva dei rendimenti, che sostanzialmente implica che il debito a breve termine è più rischioso di quello a lungo termine, è stata un precursore delle precedenti recessioni economiche.

Nonostante il punteggio Z MVRV di BTC indichi che l’asset è sottovalutato, gli sbalzi macroeconomici indicano che potrebbe rimanere così più a lungo rispetto al passato.