Anteprima della Fed: gli investitori Bitcoin guarderanno oltre l'aumento dei tassi di interesse e si concentreranno sulla valutazione economica e sulle stime dei costi di prestito

Con le attività rischiose, tra cui Bitcoin (BTC), sotto pressione in vista della riunione cruciale della Federal Reserve di mercoledì, gli esperti pensano che i Mercati abbiano già incorporato un aumento dei tassi di interesse di dimensioni enormi.

Quindi l'attenzione sarà rivolta a ciò che la Fed dice in meritoinflazione CORE persistente (l'inflazione CORE esclude le componenti energetiche e alimentari) e le condizioni del mercato del lavoro e della domanda sono rimaste più forti di quanto i politici avessero giudicato a luglio.

"Per me, il tema di domani non riguarda 75 [aumento dei punti base] o 100, anche se sono nel campo dei 75. Il tema di [mercoledì] è che la Fed pensava che la debolezza economica che abbiamo visto nel secondo trimestre li avrebbe aiutati a riportare l'inflazione al target e non hanno più fiducia", ha affermato Jon Turek, autore diBlog sulla convessità economica, ha scritto martedì in una nota agli abbonati.

Mentre la Fed ha visto prove di un rallentamento dell'economia alla riunione di luglio, i dati pubblicati da allora suggeriscono il contrario. In particolare, il mercato del lavoro è rimasto fermo, mantenendo i salari più alti. La cifra dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) di agosto pubblicata la scorsa settimana ha rivelato che input rigidi come affitti e servizi stanno impedendo all'inflazione di raffreddarsi.

Turek ha aggiunto che l'aspetto più importante da tenere d'occhio è la posizione della banca nel riportare l'inflazione al 2%, secondo il presidente della Fed Jerome Powell, attraverso le difficoltà economiche indotte dal restringimento dei tassi.

"Il rischio per il futuro è che lui ora pensi che siamo ancora troppo presto", ha osservato Turek.

Ciò implicherebbe una posizione da falco per un periodo più lungo, deludendo gli investitori che si aspettano tagli dei tassi o un rinnovato allentamento della liquidità nel 2023 e potrebbe aggravare il mercato ribassista Cripto . Il valore di mercato di Bitcoin è sceso di quasi il 60% quest'anno, principalmente a causa del cosiddetto inasprimento della Fed.

Josh Olszewicz, responsabile della ricerca presso il gestore di fondi di asset digitali Valkyrie Investments, ha affermato: "la Fed probabilmente aumenterà i tassi di 75 punti base questa settimana, mentre emetterà indicazioni future sull'aumento dei tassi a un ritmo più ridotto per le riunioni di novembre e dicembre. Probabilmente a 50 bps ciascuna. L'anno prossimo dovremmo assistere a qualche aumento di 25 bps".

"T si tratta di un cambio di direzione rispetto al rafforzamento della Fed. È più un modo per dire che stanno battendo l'inflazione, ma non è ancora del tutto finita, dato che si avvicinano le elezioni di medio termine", ha detto Olszewickz a CoinDesk, aggiungendo che i Mercati rimarranno per lo più avversi al rischio finché la Fed non interromperà il rafforzamento o non passerà ai tagli dei tassi.

Le aspettative aggressive lasciano la porta aperta a una Rally dei soccorsi

Dopo la pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) della scorsa settimana, i Mercati hanno assistito a una revisione al ribasso delle aspettative della Fed.

Il tasso di interesse si attesta attualmente tra il 2,25% e il 2,5% e la scommessa attuale è che il costo del prestito raggiunga il picco intorno al 4,5%, una significativa revisione al rialzo rispetto al prezzo CPI pre-agosto del 4%. Inoltre, Bitcoin ed ether (ETH) sono diminuiti del 15% e del 20% dalla pubblicazione del CPI e l'S&P 500 è scivolato del 4,5%.

Quindi, se il grafico a DOT di interesse (una rappresentazione grafica delle proiezioni di ciascun funzionario della Fed per il tasso di interesse di riferimento) e i commenti della Fed corrispondono alle aspettative del mercato, è probabile che le attività rischiose rimbalzino.

"Le aspettative sono molto aggressive e la Fed potrebbe uscire come previsto e comunque essere più accomodante del previsto", ha scritto Brad McMillan, responsabile degli investimenti e dirigente principale presso Commonwealth Financial Network, nell'anteprima della Fed. "Ciò limita il ribasso del mercato da questa riunione e potrebbe anche fornire un po' di rialzo in futuro".

Mentre la crescita salariale resta un problema per la Fed, le aspettative di inflazione, che possono autoavverarsi, si sono raffreddate dalla riunione di luglio. Inoltre, il mercato immobiliare sembra rallentare. (L'aumento dei prezzi delle case porta a affitti più alti e gli affitti contribuiscono all'inflazione.)

Se la Fed si concentrasse sul calo delle aspettative di inflazione e sul rallentamento del mercato immobiliare anziché sul mantenimento dell'inflazione CORE , gli asset rischiosi potrebbero considerarla una sorpresa accomodante e tracciare un Rally di sollievo.

"Ci sono segnali che l'inflazione potrebbe essere al picco, poiché i dati immobiliari ad alta frequenza si stanno attenuando. La vera domanda per questa riunione della Fed è se nota - e sceglie di riconoscere - queste tendenze. Se così fosse, ciò verrebbe probabilmente interpretato come una sorpresa da parte della parte accomodante nei suoi commenti. E ciò scuoterebbe le aspettative", ha scritto McMillan.

Secondo Turek di Cheap Convexity, la Fed guarderà oltre le aspettative di inflazione e si concentrerà maggiormente sul raggiungimento di un tasso di interesse di riferimento che "equilibri la domanda e l'offerta nell'intera economia in modo coerente con il loro obiettivo di inflazione del 2%".