Se la Cripto causa "instabilità", è perché il sistema è instabile

Ho iniziato a leggere il bestseller "Irrational Exuberance" dell'economista premio Nobel Robert Shiller sulle bolle speculative di recente. Aspetta, dovrei essere più specifico. Ho iniziato a leggere la terza edizione pubblicata nel 2015, durante quella che Shiller ha identificato come un'altra corsa alle speculazioni speculative. Il testo di economia classica moderna è stato stampato per la prima volta nel 2000, prima dell'implosione del "boom DOT com", e di nuovo nel 2005, prima di quello che si è rivelato essere un crollo del mercato immobiliare.

Shiller, forse non vi Imparare, non è un grande fan delle criptovalute. Ha detto che l'interesse per il settore fa parte del “Far West” mentalità nei Mercati azionari, immobiliari e BOND . Una specie di "orso permanente", le sue fosche previsioni sembrano provenire da un luogo di preoccupazione per le perdite dolorose per gli investitori di ogni genere... oltre alla vendita di libri.

Questo articolo è tratto da The Node, il riepilogo quotidiano di CoinDesk delle storie più importanti in tema di blockchain e Cripto . Puoi abbonarti per ottenere l'intero newsletter qui.

Il professore di Yale T è l'unico economista a vedere bolle ovunque. Jon Cunliffe, vicegovernatore della Banca d'Inghilterra per la stabilità finanziaria, ieri ha paragonato il mercato Cripto da 2,3 trilioni di dollari al mercato dei mutui subprime da 1,2 trilioni di dollari del 2008, che ha contribuito alla grande crisi finanziaria di quel decennio. I rischi T sono localizzati, ma condivisi in questo sistema finanziario globale interconnesso.

"Il mondo Cripto sta iniziando a connettersi al sistema finanziario tradizionale e stiamo assistendo all'emergere di attori con leva finanziaria. E, cosa fondamentale, questo sta accadendo in uno spazio in gran parte non regolamentato", ha affermato Cunliffe. Una correzione importante dei prezzi nel volatile mercato Cripto potrebbe causare effetti a catena? Cunliffe è stato a corto di dettagli e anche di raccomandazioni.

In effetti, oggi la Cripto è qualcosa di più di una semplice nicchia economica. I principali attori finanziari, da fondi pensione A fondi speculativi, stanno assumendo esposizione alle Cripto , acquistando Bitcoin direttamente, acquistando azioni in veicoli di investimento come fiduciae persino guidare le raccolte di capitali perstartup CriptoMilioni di americanicommercio nei Mercati Cripto . Uno stato nazionale “trattengono” Bitcoin.

Sembra giusto "prendere atto", come dice Cunliffe, di un settore che è esploso in valore da 16 miliardi di dollari cinque anni fa al colosso che è oggi. Ma le preoccupazioni dei supervisori finanziari sono anche un BIT' fuori luogo e sembrano progettate per fare Cripto un capro espiatorio per i Mercati finanziari surriscaldati che le loro politiche consentono.

Cunliffe, a suo merito, T è stato del tutto paternalistico. Ha messo in guardia governi e regolatori dal reagire in modo eccessivo a questo nuovo settore guidato dalla tecnologia e ha aggiunto che le Cripto potrebbero offrire "miglioramenti radicali" ai servizi finanziari tradizionali.

Tra questi miglioramenti, potrebbe menzionare il fatto che le Cripto offrono un'economia più "interconnessa". Le Cripto sono qualcosa di nuovo, qualcosa di spaventoso, qualcosa di potenzialmente pericoloso perché le blockchain e contratti intelligentiaccesso aperto ai servizi finanziari a quasi tutti. Sottrae potere ai mediatori e ai decisori.

Ma per quanto la gente parli di Bitcoin “disaccoppiamento” dal sistema finanziario, sembra improbabile. Il quadro completo sta ancora emergendo: le Cripto a volte salgono e scendono seguendo le classiche coperture dall'inflazione, a volte come i titoli tecnologici, a volte in modo indipendente. Ma sono interconnesse e la crescita del settore T è completa e indipendente dall'impennata dei prezzi delle attività in tutta l'economia.

Vedi anche:Le bolle sono un bene per Bitcoin | Yanhao Max Wei

Bitcoin potrebbe essere l'asset con le migliori performance di sempre, ma la sua crescita ha coinciso con il mercato rialzista azionario più lungo e redditizio della storia. L'S&P 500, un benchmark, ha chiuso un periodo rialzista decennale a partire da marzo 2009 con rendimenti del 370%. Sta ancora crescendo. E le stesse politiche di denaro a basso costo e la mentalità "l'inflazione è buona" che lo guidano sono ancora in gioco.

Shiller, l'esperto di come le emozioni e le narrazioni guidano la Finanza, ha anche notato che “ Tecnologie impressionante” dietro le Cripto. Ma da sempre scettico, pensa anche che la sua "fonte ultima di valore sia così ambigua che ha molto a che fare con le nostre narrazioni piuttosto che con la realtà". Questo era vero anche, pensa, per il settore tecnologico degli anni '90, la speculazione immobiliare degli anni zero e le azioni meme di oggi.

Ma qual è la storia più grande dietro questa bolla?